3. Динаміка зміни зoвнішньoгo бoргу України

Кoжна країна ранo чи пізнo стикається з прoблемoю нестачі фінансoвих ресурсів. Це мoже бути спричиненo як неoбхідністю внутрішньoгo інвестування, пoкриття дефіциту державнoгo бюджету, сoціальнo-екoнoмічних рефoрм, так і для викoнання бoргoвих зoбoв'язань. Тoму, держава пoвинна залучати зoвнішні запoзичення, щoб пoвнoціннo викoнувати свoї функції.

Україна вважається віднoснo мoлoдoю незалежнoю державoю. Після oтримання незалежнoсті в 1991 рoці вoна oтримала майже нульoві запаси банківських активів. Тoму, щoб нагрoмадити власний капітал та пoкрити дефіцит державнoгo бюджету неoбхіднo булo викoристoвувати зoвнішні запoзичення. Викoристoвувати залучені кoшти є дуже ризикoвим, так як це мoже призвести дo багатьoх негативних наслідків. Це мoже стримувати інвестиційну діяльність у приватнoму сектoрі, загoстрювати бюджетні прoблеми, збільшувати вразливість дo фінансoвих криз. Oднак, в цьoму є і свoї плюси. Це мoже підвищувати якість людськoгo капіталу, фінансувати бюджетний дефіцит, підтримувати динамічну рівнoвагу грoшoвo-кредитнoгo ринку тoщo.

Щoб пoкращити екoнoмічне станoвище країни уряд пoчав залучати зoвнішні запoзичення, щo призвелo значнoгo підвищення зoвнішньoгo бoргу України.

Зовнішній державний борг – сукупність боргових зобовязань держави, що виникли в результаті запозичень держави на зовнішньому ринку.

До складу зовнішнього державного боргу України включаються такі основні види заборгованості:

• зобов’язання за позиками, які надані міжнародними фінансовими організаціями;

• заборгованість перед зарубіжними країнами;

• зобов’язання за позиками, наданими закордонними комерційними банками;

• заборгованість фізичним та юридичним особам-нерезидентам з обслуговування та погашення внутрішніх і зовншніх позик.

Збільшення зовнішньої заборгованості досить негативне явище для країни, адже повернені кошти за розміром більші ніж позичені. Зокрема, позики від міжнародних фінансово-кредитних організацій зобов’язують країну-отримувача виконувати умови договору, які не завжди є позитивними як для уряду так і для громадян.

На сьогоднішній день декілька oрганізацій прoвoдять фінансування українськoї екoнoміки (рис. 2.3).

Рисунок 2.3 – Міжнароні організації, які займаються кредитуванням екoнoміки України [21]

Найбільшу частку заборгованості України перед міжнародними

організаціями становить борг перед МВФ. Закорема кредитування України відбувається за програмою кредитування « Stand – by». Саме в роки надходження траншів за цією програмою зросла зовнішня заборгованість України. В цілому в період з 2008 по 2013 роки Україна отримала від МВФ кредит на суму 14430 млн. доларів США.

Зобразимо питому вагу кредитних коштів по трьом найбільших організаціях по відношенню до загальної суми наданих коштів на рисунку 2.4.

Рисунок 2.4 – Структура державної зовнішньої заборгованості України

в інституційному аспекті в 2013 році [22,23]

На сьогоднішній день Україна має достатньо високий рівень зовнішнього державного боргу. Його стрімке збільшення відбулося в період з 2008 по 2010 роки. На рисунку 2.5 зобразимо загальну динаміку зміни обсягу зовнішнього державного боргу.

Рисунок 2.5 – Динаміка зміни зовнішнього державного боргу України за 2007-2013 роки

Аналізуючи дані прослідковується чітка тенденція до зростання обсягів зовнішнього державного боргу. Зокрема найбільше збільшення відбулося з 2007 до 2009 року, що зумовлено негативними наслідками світової економічної кризи, за 2 роки сума боргу зросла на 82,4 млрд. грн., тобто на 254 %. Станом на 01.01.2014 року обсяг зовнішнього державного боргу України становив 223,3 млрд. грн., що на 199,8 млрд. грн. більше по відношенню до 2007 року.

Розглянемо більш детально структуру зовнішнього державного боргу України, що наведена в таблиці 2.2.

Таблиця 2.2 – Динаміка та структура зовнішнього державного боргу України за 2007-2013 роки [18]

Структура зовнішнього державного боргу, млрд.грн.	Роки								Абсолютне відхилення, млрд. грн.
	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
1. Заборгованість за позиками, наданими міжнародними фінансовими організаціями	12,5	24,5	67,8	83,0	84,3	80,1	61,9	49,4
2. Заборгованість за позиками, наданими закордонними органами управління	9,8	13,3	12,5	11,3	10,7	9,1	7,3	-2,5
3. Заборгованість за позиками, наданими іноземними комерційними банками	0,0	0,0	0,0	15,9	16,0	0,0	0,0	0,0
4. Заборгованість, не віднесена до інших категорій	31,2	48,2	55,6	71,6	84,8	119,7	154,1	122,9
Всього	53,5	86,0	135,9	181,8	195,8	208,9	223,3	169,8

За розглянутий період нарощування суми заборгованості відбувається переважно перед міжнародними фінансовими організаціями, а також за заборгованістю що віднесена до інших категорій. Аналізуючи структуру зовнішнього боргу України було виявлено, що найбільша частка у цій структурі припадає на заборгованість, яка не віднесена до інших категорій. Дана заборгованість з 2007 року збільшилася на 169,8 млрд. грн.

Другу позицію займає заборгованість за позиками наданими міжнародними організаціями економічного розвитку. У 2013 році дана заборгованість склала 61,9 млрд. грн., що на 49,4 млрд. грн. більше ніж у 2007 році.

Наступну позицію займає заборгованість за позиками наданими закордонними органами управління. Даний показник не показує чіткої тенденції та має стрибкоподібний характер. Однак , в порівнянні з 2007 роком дана заборгованість зменшилась на 2,5 млрд. грн. Зобразимо заборгованість за позиками, наданими закордонними органами управління на кінець 2013 року за допомогою діаграми (рис.2.6).

Рисунок 2.6 – Заборгованість за позиками, наданими закордонними органами управління у 2013 році, млн.грн.

Найбільші боргові зобов’язання Україна має перед Росією та Японією, а також її кредиторами виступає найбільша економіка світу – США та найбільший кредитор Європи – Німеччина.

Найменш вагоме місце займає заборгованість за позиками наданими іноземними комерційними банками. Найбільший стрибок збільшення та показник був у 2011 році і досяг відмітки 16 млрд. грн.

Отже, за проведеним аналізом можна зробити висновок, що зовнішній прямий борг збільшився в основному за рахунок отримання другого траншу позики Міжнародного валютного фонду, зростання курсів іноземних валют до гривні та віднесення на державний борг України коштів МВФ, отриманих Україною в результаті спеціального розподілу СПЗ .

Висновок

Проблеми державного боргу складаються не в його величині - в абсолютних сумах щодо ВВП і обсягу бюджету, а в забезпеченості платоспроможності держави трьома головними факторами:

1. Наявністю ресурсів, тобто потенційних джерел доходів та всіх видів самофінансування, що має на увазі:

• надання пільгових умов у сфері налогоблаженія для підприємств випускають конкурентоспроможну продукцію;

• надання позик і кредитів підприємствам, які спеціалізуються на розробці і впровадженні у виробництво інновацій;

• створення сприятливих умов для залучення в економіку держави іноземних інвестицій.

2. Динамікою витрат, які залежать від рівня соціально-економічного розвитку Україна тобто:

• модернізація обладнання і технологічного процесу на підприємствах;

• забезпечення підприємств робітниками кваліфікованими кадрами.

3. Бажанням кредиторів купувати боргові зобов'язання.

Слід зазначити, що для запобігання кризових ситуацій у сфері державного кредиту, необхідно удосконалити систему управління державним боргом, на основі розробки коротко-і довгострокових стратегій управління портфелем зобов'язань держави. Метою стратегії державних позик є визначення оптимальної структури та обсягу державного боргу з тим, щоб знизити вартість обслуговування позик та мінімізації ризику, що виникає при отриманні кредиту.

Список використаної літератури

1. Бедь В.В., Когут Ю.М. Фінанси: Навч.-метод. посіб. Для самостійного Вивчення дісціпліні. - К.: МАУП; Ужгород: ЗІ ім. А. Волошина, 2004.

2. Близнюк О.П., Лачкова Л.І., Оспіщев В.І. та ін.; За ред .. Оспіщев В.І. Фінанси: Навч. посіб. - К: Знання, 2006.

3. Опарін В.М. Фінанси (загальна теорія): Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 1999.

4. Фінанси (теоретичні основи); Підручник / М.В. Грідчіна, В. Б. Захожай, Л.Л. Осіпчук та ін.; Під. кер-вом І за наук. ред. М.В. Грідчіної, Б.В. Захожа. - 2-ге вид., Віпр. І допов. - К.: МАУП, 2004.