3.3 Альтернативные пути наполнения доходной части государственного бюджета

Российская Федерация вступает в этап своего развития, который потребует ощутимого увеличения абсолютного объема бюджетных расходов с целью финансирования целей реализации социальных программ, государственного строительства и социально-экономического развития. Между тем, это требование не должна отождествляться с возможностью значительного увеличения ссудного финансирования бюджета, особенно - из внешних источников.

Сохранение возможности обратиться к инструментам ссудного финансирования в случае депрессии и стагнации требует воспользоваться периодом экономического роста, которое происходит под влиянием активной внешней конъюнктуры, с положительным сальдо текущего счета платежного баланса и ростом притока прямых иностранных инвестиций, для уменьшения объемов внешней задолженности. Следовательно, учитывая также комплекс макроэкономических проблем и угроз, которые сопровождают процесс ссудного финансирования государственных расходов, экономическая стратегия государства должна быть направлена на поиск альтернатив такому финансированию.

Речь идет как о непосредственном наполнении бюджета государства благодаря последовательной политике оптимизации налоговой нагрузки и детенизации экономики, так и об уменьшении потребности в прямых бюджетных расходах вследствие децентрализации финансирования соответствующих задач [2, С. 165].

Приоритетными направлениями такой политики должны быть:

- Оптимизация эффективности финансирования задач, которые относятся к сфере компетенции государства и местных властей: жилищно-коммунальной сферы, медицинского обслуживания, информационного обеспечения и т.д., путем привлечения к их подрядного исполнения на тендерной основе частных компаний и субъектов предпринимательства;

- Развитие страховых механизмов пенсионного обеспечения, медицинского обслуживания, страховых принципов финансирования получения высшего и специального образования и тому подобное;

- Поощрение коммерческого кредитования субъектов хозяйственной деятельности, прежде всего, тех, которые сегодня обоснованно получают государственную финансовую поддержку в виде налоговых и других льгот, субсидий, дотаций и т.д.;

- Поощрение развития механизмов выпуска корпоративных облигаций, рассчитанных как на внутренний, так и на внешний рынки;

- Целенаправленное развитие институтов и инструментов фондового рынка, в том числе - поддержка первичной эмиссии целевых инвестиционных ценных бумаг.

В РФ в течение длительного времени сформировалась устойчивая мотивация действий монетарных властей, направленных на накопление золотовалютных резервов (ЗВР). Стремительный их рост в последние годы до почти 21 % от ВВП, или 180 недель импорта, создает основу для разработки технологий привлечения этих средств в экономический оборот.

Учитывая специфическое назначение ЗВР, их непосредственное направление на финансирование бюджетных программ, бесспорно, является нецелесообразным. Между тем, они могут быть использованы, во-первых, как гарантийный фонд для привлечения инвестиционных кредитов, во-вторых, как фонд для долгосрочного рефинансирования банковской системы.

В условиях существования сверхликвидности банковской системы следует учитывать возможность инфляционных последствий использования ЗВР. Это обусловливает важность соблюдения условий жесткой инвестиционной направленности инвестиций, гарантированных за счет ЗВР или предоставленных за счет рефинансирования банков. Необходимыми предпосылками включения соответствующих механизмов рыночный, а не государственно-бюрократический характер механизмов распределения финансовых средств, эффективная работа финансовых институтов, использование государственных финансовых активов для поддержания и активизации действия рыночных механизмов [13, С. 46].

Следует отметить, что при условии сохранения значительного положительного сальдо внешнеторгового баланса созданные на базе ЗВР гарантийные фонды также выполнять функцию стерилизации валютных поступлений, что позволит снять остроту необходимости стерилизации эмиссии денежной массы вследствие выкупа валюты.

Важным шагом, который позволил бы усилить мультипликативный эффект от средств, которые аккумулируются фискальными средствами, может стать продажа временно свободных средств на счетах главных распорядителей Госказначейства, на рынке межбанковских кредитов. Выход Госказначейства на межбанк уже практиковался, хотя и не был урегулирован нормативно. Такой механизм мог бы стать достаточно действенным рычагом уменьшения потребности в государственных заимствованиях и увеличения кредитного потенциала экономики. О последнем свидетельствует значительный объем остатков на счетах правительства.

Важным направлением диверсификации долговой политики государства должно стать расширение местных займов. Последние пока не получили заметного значения как один из источников формирования доходов местных бюджетов.

К препятствиям на пути развития института местных займов принадлежат существование значительных макрофинансовых рисков, обусловленных непрозрачностью финансовых операций на местном уровне, трудностями, связанными с оценкой рискованности местных инвестиционных проектов, отсутствием навыков управления проектами на местном уровне, слабой защитой прав кредиторов по возврату вложенных средств. Высокий уровень рисков значительно повышает стоимость местных займов, тем самым уменьшая возможности их применения [5, С. 235].

Существующая законодательная база является фрагментарной и неполной, не содержит целостной системы регулирования заимствований местных органов и выполнения их обязательств перед кредиторами. Действующая в РФ система нормативно-правового регулирования местных займов регулирует технические вопросы ведения реестра местных заимствований и обязывает местные органы согласовывать размер займов с Министерством финансов. Законодательно устанавливаются сумма заимствований, цель заимствований и направления использования средств, виды обеспечения и способы защиты прав кредиторов. Расходы на обслуживание долга местных бюджетов не могут ежегодно превышать 10% расходов от общего фонда местного бюджета. Между тем, законодательством практически не нормирован вопросы защиты прав кредиторов, предоставление государственных гарантий по местным займам, инструменты целевого использования заемных средств, регламентации предметов залога и процедуры урегулирования дефолтов. Поэтому разработка эффективного регулятивного механизма управления местными заимствованиями все еще остается на повестке дня [17, С. 10-12].