Анализ финансовой устойчивости. Абсолютные показатели финансовой устойчивости. Относительные показатели финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости выступают показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат определяют три основных показателя:
· наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель определяется как разница между капиталом и резервами (раздел III баланса) и внеоборотными активами (раздел I баланса);
· наличие собственных и долгосрочных заемных источником формирования запасов и затрат (СД). Этот показатель определяется путем добавления к предыдущему суммы долгосрочных пассивов (раздел IV баланса);
· общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ). Этот показатель определяется путем увеличения предыдущего (СД) на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС).
Отмеченным выше показателям соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
· излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС):
∆СОС = СОС - З, где
З - запасы;
· излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (∆СД):
∆СД = СД - 3;
· излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИ):
∆ОИ = ОИ - 3.
В зависимости от степени обеспеченности запасов и затрат источниками финансирования различают четыре типа финансовой устойчивости:
· Абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается редко), когда запасы меньше суммы собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств (Кр ):
З < СОС + Кр, где
Кр – кредиты банка под товарно-материальные ценности.
· Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:
З = СОС+ Кр
· Неустойчивое финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот организации (резервного капитала, фонданакопления и потребления), кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т.п. - источники, ослабляющие финансовую напряженность:
З = СОС+ Кр+ Ивр, где
Ивр - временно свободные источники средств.
· Кризисное финансовое состояние, при котором денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организаций не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных заемных средств, т.е.:
З > СОС+ Кр+ Ивр
Равновесие платежного баланса в данной ситуации может обеспечиваться за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.
Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:
· ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;
· обоснованным уменьшением запасов (до норматива);
· пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.[103]
Относительными показателями финансовой устойчивости предприятия являются:
· коэффициент обеспеченности текущих активов собственными оборотными средствами:
,
где
ТА - текущие активы предприятия.
Считается, что для обеспечения финансовой устойчивости оборотные средства предприятия должны быть не менее чем на 10% сформированы за счет собственных средств.
· коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами:
,
где
3 - запасы на балансе организации.
Рекомендуемое значение этого показателя - 0,5-0,8. Вместе с тем величина этого коэффициента находится в тесной зависимости от размера запасов, которые могут быть выше или ниже обоснованной потребности в них.
· коэффициент маневренности собственного оборотного капитала:
,
где
СК – собственный капитал.
Коэффициент показывает, какая часть собственных средств используется в текущей деятельности для финансирования для финансирования оборотных средств, а какая капитализирована. Величина Км может значительно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия. В фондоемких производствах его величина более низкая, в материалоемких - наоборот. Вместе с тем с финансовой точки зрения рост этого коэффициента свидетельствует об улучшении финансового состояния предприятия;
· коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения:
,
где
ОСост - остаточная стоимость основных средств;
Зм - стоимость материалов в составе производственных запасов;
НП - незавершенное производство;
И - стоимость имущества предприятия.
Данный коэффициент определяет уровень производственного потенциала организации, считается, что для промышленности его значение не может быть ниже 0,5.
· коэффициент концентрации собственного капитала (независимости, автономии):
,
где
ВБ - валюта баланса.
Этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в структуре капитала предприятия, следовательно, соотношение интересов собственников и кредиторов. Чем выше значение этого коэффициента, тем более устойчиво и независимо предприятие от внешних кредиторов. Наиболее распространенной считается точка зрения, согласно которой доля собственных средств в обороте предприятия должна быть более 50% (критический уровень - 60%);
· коэффициент соотношения заемного и собственного капитала:
,
где
ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
Этот коэффициент показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, его еще называют «плечом финансового рычага». Он характеризует структуру финансовых источников предприятия, а также степень зависимости от заемных источников. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше уровень финансового риска предприятия.