Анализ хозяйственной деятельности

1. Методика анализа финансового состояния предприятия. Анализ структуры и динамики активов предприятия (вертикальный и горизонтальный анализ).

Средства предприятия	Сумма, тыс. руб.	Структура, %
на начало года	на конец года	изменение	на начало года		на конец года	изменение
абс.	отн.%
Внеоборотные активы	17 700	18 800	+ 1100		+6,2	38,7	33,1		-5,6
Оборотные активы	28 000	38 000	+ 10000		+35,7	61,3	66,9		+5,6
Итого	45700	56800	+11 100		+24,3				—
В том числе:
монетарные активы	16 355	20 555	+4200		+25,7	35,8	36,2		+0,4
немонетарные активы	29 345	36 245	+6900		+23,5	64,2	63,8		-0,4

Горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за отчетный год возросла на 11 100 тыс. руб., или на 24,3%. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал. В условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы отражены по текущим ценам, ранее оприходованные запасы - по ценам, действующим на дату их поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому очень трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов (Т_акm), объема продаж (Т_пр) и прибыли (Т_п):

100% < Т_αкm < Т_VРП < Т_n .

Первое неравенство (100 < Т_αкm)показывает, что предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство (Т_αкm < Т_VРП)свидетельствует о том, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала. Из этого можно сделать вывод о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии.

Третье неравенство (Т_VРП < Т_п)означает, что прибыль предприятия растет быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала вследствие положительного эффекта операционного рычага, о котором речь будет идти несколько позже.

Данные соотношения принято называть "золотым правилом экономики предприятия". Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния.

На анализируемом предприятии темп роста активов 124,3% (56 800/45 700x100), объема продаж (выручки) - 136% (102 000: : 75000x100), прибыли - 133,3% (20 000/15 000x100), на основании чего можно сделать вывод, что предприятие развивается довольно динамично, хотя темпы роста прибыли несколько ниже темпов роста объема продаж из-за отрицательного эффекта операционного рычага.

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные данные показывают, что структура активов анализируемого предприятия изменилась довольно существенно: уменьшилась доля основного капитала на 5,6%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляет 1,58, а на конец - 2,02, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Значительный удельный вес занимают монетарные активы в общей валюте баланса, причем за отчетный год их доля несколько увеличилась. Если монетарные активы превышают монетарные пассивы, то при росте цен и снижении покупательной способности денежной единицы предприятие несет финансовые потери из-за обесценивания этих активов. И, наоборот, если сумма монетарных пассивов (кредиты банка, кредиторская задолженность, авансы полученные и другие виды привлеченных средств) превышает сумму монетарных активов, то из-за обесценивания долгов по причине инфляции происходит увеличение дохода предприятия. Величину данных потерь (дохода) можно определить следующим образом.

Среднегодовая сумма:	тыс. руб.
монетарных активов	18 450
монетарных пассивов
чистых монетарных пассивов
Индекс инфляции, к декабрю предыдущего года, %

∆КL = 5550 × 1,5 - 5550 = +2775 тыс. руб.

Таким образом, за счет превышения монетарных пассивов над монетарными активами предприятие увеличило собственный капитал на 2775 тыс. руб.

2. Методика анализа финансового состояния предприятия. Анализ структуры и динамики источников средств (вертикальный и горизонтальный анализ).

Анализ финансового состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики. Строение бухгалтерского баланса таково, что основные его части (актив и пассив) и их статьи сгруппированы определенным образом. Это необходимо для выполнения аналитических исследований и оценки структуры актива и пассива. Для аналитических исследований и качественной оценки динамики финансового состояния предприятия рекомендуется объединить статьи баланса в отдельные специфические группы. Цель – создание агрегированного баланса, который используется для определения важных характеристик финансового состояния предприятия и расчета ряда основных финансовых коэффициентов (табл. 3.1).

 

Таблица 3.1

 

Баланс предприятия (в агрегированном виде)

Актив	Пассив
Внеоборотные активы	Собственные средства
Оборотные активы:	Заемные средства:
запасы и затраты;	долгосрочные кредиты и заемные средства;
дебиторская задолженность;	краткосрочные кредиты и заемные средства;
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	кредиторская задолженность
Баланс	Баланс

 

Под активами обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в зависимости от степени ликвидности (подвижности) имущества, т.е. от того, насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму. Разделы актива баланса также строятся в порядке возрастания ликвидности.

Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансирования средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. С помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа можно получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре активов и пассивов, а также о динамике этих изменений.

В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской отчетности – в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями. Для построения вертикального баланса следует итог пассива (или актива) баланса на начало и конец отчетного периода принять за базовые (за 100%) и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках. Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя, но и спрогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем. Для проведения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100% и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым периодом. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов – тогда тенденция изменения будет более очевидной. Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.

Из аналитического баланса можно получить ряд следующих важнейших характеристик.

1. Общую стоимость имущества организации, равную сумме I и II разделов актива баланса (строка 190 + строка 290).

2. Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов) или недвижимого имущества, равную итогу I раздела баланса (строка 190).

3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равную итогу II раздела баланса (строка 290).

4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 210 + строка 220, актив баланса).

5. Величину собственного капитала организации (итог III раздела баланса, строка 490).

6. Величину заемного капитала (сумма IV и V разделов баланса, строка 590 + строка 690).

7. Величину собственных средств в обороте, равную разности итогов III и I разделов баланса (строка 490 – строка 190).

8. Рабочий капитал, равный разности между оборотными активами и текущими обязательствами (итог II раздела баланса, строка 290 – итог V раздела баланса, строка 690).

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов позволяют сделать ряд важных выводов, необходимых для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности и принятия управленческих решений на перспективу.