2. Виды ценных бумаг

Корпоративные ценные бумаги

Корпоративные ценные бумаги - это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные общества, предприятия и организации других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

Корпоративные ценные бумаги представлены различными видами: долговыми, долевыми и производственными ценными бумагами.

Долговые ценные бумаги, определяющие кредитные отношения когда денежные средства предоставляются в пользование на определенный срок, подлежат возврату с уплатой установленного заранее процента за пользование заемными средствами. В соответствии с указанной формой привлечения средств, строящихся на отношениях займа, используются такие виды корпоративных ценных бумаг, как облигации и векселя, депозитные и сберегательные сертификаты банков.

Приобретая долевые ценные бумаги, их владелец становится долевым собственником, совладельцем предприятия. Такие ценные бумаги удостоверяют право держателя акций на долю в конкретной собственности акционерного общества.

Дополнением к традиционному портфелю инвестиций, состоящему из акций и облигаций, служат производственные ценные бумаги: опционы, варранты, фьючерсные контракты. Производственные бумаги обслуживают и рынок государственных ценных бумаг.

Облигация - разновидность ценных бумаг, выпускаемых государством, муниципальными органами, компаниями, банками, корпорациями как долговое обязательство для привлечения дополнительных денежных средств. Заемщик, выпускающий облигацию, обязуется выплатить кредитору (держателю облигации) через обусловленное в облигации время и саму ссуду (нарицательную стоимость облигации), и ссудный процент , представляющий собой часть прибыли, полученной благодаря займу.

По облигации заемщики отвечают своим имуществом, то есть в случае неплатежеспособности заемщика его имущество может быть продано в оплату долгов. Поэтому облигации являются менее рискованными ценными бумагами, чем акции. В отличие от последних облигации являются твердо доходными бумагами, то есть их владелец получает заранее установленный доход в виде фиксированной процентной ставки, которая может лишь незначительно изменяется в ответ на изменения банковских ставок. Чаще всего процент выплачивается равными порциями на протяжении всего срока действия обязательства - по полугодиям или ежегодно. По некоторым облигациям проценты могут выплачиваться в виде разницы между ценой, по которой облигации выкупаются в момент погашения, и ценой, по которой они были проданы держателям.

Для владельцев облигации акционерных обществ характерно то, что они не пользуются правами акционеров, то есть не имеют права на участие в прибылях компании и права голоса при решении вопросов деятельности компании. Средства, привлекаемые корпорациями путем выпуска облигации, направляются в основном на расширение производственных инвестиций. Как и другие ценные бумаги, облигации покупаются, продаются, закладываются на рынке ценных бумаг, в том числе и на фондовой бирже.

Эмитентами облигации могут выступать акционерные общества, общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью, полные товарищества, камандитные товарищества, органы местного самоуправления, иные лица.

Основные моменты, отличающие облигации:

облигации - удостоверение займа;

они в большинстве случаев имеют конечный срок погашения (для акционерных обществ не менее 1 года, для государственных не более 30 лет);

обладают старшинством в удовлетворении обязательств;

не дают право на участие в управлении эмитентом;

законодательно не установлена номинальная стоимость облигации;

разрешен выпуск на сумму, не превышающую уставный капитал или величину обеспечения, предоставленную третьими лицами.

Облигация содержит обязательные реквизиты:

фирменное наименование эмитента и его местонахождение;

наименование ценной бумаги - «облигация»;

ее порядковый номер;

дата выпуска;

вид облигации (закладная, облигация без обеспечения, конвертируемая облигация);

общая сумма выпуска;

процентная ставка;

условия и порядок выплаты процентов;

условия и порядок погашения.

Классификацию облигаций:

1. По способу легитимации управомоченного лица облигации делятся на именные (эмитент обязан вести реестр владельцев) и на предъявителя.

Облигация на предъявителя - разновидность облигаций, классифицированных по признаку известности или анонимности их держателя. Держатель облигации на предъявителя неизвестен, поэтому в отличие от именных облигаций облигация на предъявителя имеет, как правило, купон, который является свидетельством права держателя облигации на получение процентов по наступлении соответствующих сроков. В момент выплаты процентов купон отрезается.

2. По возможности обращения: свободно обращающиеся, с ограниченным кругом обращения. Как правило, ограничивается возможность свободной перепродажи облигаций.

3. По виду процента: фиксированный процент и плавающий процент.

Фиксированный процент оговаривается сразу, в отличие от плавающего, который, как правило, зависит от процентной ставки. Сюда, например можно отнести доходные облигации, процент по которым выплачивается в том случае, если получен доход. Как правило, фиксированный доход в настоящее время не устанавливается. Это связанно с возможностью влияния инфляции и других факторов, способных обесценить полученный доход. Наибольшее распространение получили облигации с плавающим доходом.

4. По способу выплаты процента: купонные и бескупонные.

Купон представляет собой часть ценной бумаги, дающий право на получение регулярно выплачиваемого процента по ценной бумаге. Он отрезается от ценной бумаги и направляется, обычно через банк, агенту, производящему платежи по данной ценной бумаге. Купонные облигации делятся на:

а) облигации с зеро-купоном - облигации, по которым процент не выплачивается. Эмитент продает такие облигации с дисконтом (скидкой);

б) облигации с «миникупоном» - облигации, по которым выплачивается небольшой процент, но они продаются с дисконтом.

Процент по бескупонной облигации, являющейся именной, выплачивается в соответствии с данными реестра владельцев.