Раздел 3. Оборотный и основной капитал корпораций

Тема 3.1. Оборотный капитал корпораций.

1. Сущность оборотного капитала корпораций.

2. Оборотные производственные фонды корпораций.

3. Фонды обращения корпораций.

1. Сущность оборотного капитала корпораций .

Экономическое содержание оборотного капитала. Оборотный капитал – капитал, инвестируемый корпорациям в текущий процесс хозяйственной деятельности. Иначе: средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности и участвующие одновременно в процессе производства и реализации продукции. Назначение оборотного капитала – обеспечение непрерывности и ритмичности производства и обращения. Синоним: оборотные средства.

Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства:

Д – Т …Т – П – Т¹ … Т¹ – Д¹

В категориях финансов корпораций этот кругооборот выглядит следующим образом:

ДС ® МПЗ ® НЗП ® ГП ® ДЗ ®ДС1

где ДС – денежные средства, НЗП – незавершенное производство, ГП – готовая продукция, ДЗ – дебиторская задолженность, ДС1 – денежные средства (в наращенном состоянии).

Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому увеличение доли оборотного капитала приводит к сокращению времени оборота всего капитала и, как следствие, увеличению прибыли корпорации.

Для коммерческих корпораций важное значение имеет показатель оборотного капитала, сформированный за счет собственных источников - чистый оборотный капитал (ЧОК). Его величина определяется как разница между текущими активами (ОА) и текущими обязательствами (КО). Синонимы: собственные оборотные средства (СОС), рабочий капитал (РК).

СОС = СК (ПК) – ВА

СОС = ЧОК

РК = ОА - КО

Состав и размещение оборотного капитала.

По функциональному назначению (роли в процессе производства и обращения) ОС подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства. Средства в запасах (предметы труда и орудия труда). Средства в производстве (незавершенное производство и расходы будущих периодов).

Фонды обращения обслуживают сферу обращения, обеспечивая ресурсами воспроизводственный процесс и кругооборот средств. Готовая продукция. Товары. Денежные средства. Средства в расчетах.

По степени планирования : нормируемые и ненормируемые. Обычно ненормируемые – фонды обращения (за исключением готовой продукции)

Признак классификации

Оборотные средства

Функциональная роль в процессе производства

Оборотные производственные фонды

Фонды обращения

Роль в производстве и обращении

Средства в запасах

Средства в производстве

Готовая продукция

ДЗ

ДС и КФВ

Прочие

Укрупненные элементы

Сырье, материалы, полуфабрикаты, топливо

Инструменты, инвентарь

Запчасти

Тара

Незавершенное производство

Готовая продукция

Товары отгруженные

Дебиторская задолженность

Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения

Прочие оборотные средства в расчетах

Степень планирования

нормируемые

ненормируемые

Источники формирования оборотного капитала корпораций по праву собственности на средства источника подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

Собственные подразделяются на:

• Уставный капитал

• Фонды и резервы, образованные из прибыли

• Нераспределенная прибыль

Заемные подразделяются на:

• Краткосрочные кредиты

• Краткосрочные займы

• Кредиторская задолженность в размере коммерческого кредита

Заемные, приравненные к собственным (устойчивые пассивы, привлеченные средства) представляют собой:

• Минимальный остаток устойчивой кредиторской задолженности

  • поставщикам

  • Работникам

  • Бюджету

Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность, устойчивое финансовое состояние корпорации. В момент создания корпорации формируются оборотные средства за счет уставного капитала, затем пополнение оборотных средств осуществляется за счет выручки и за счет заработанных собственных средств – прибыли. Кроме этого, в обороте корпораций находятся временно неиспользуемые, свободные фонды денежных средств, создаваемых для обеспечения деятельности корпорации: резервов предстоящих расходов и платежей, ремонтного, амортизационного и прочих. Средства этих фондов вовлекаются в оборот на временной основе.

Кроме собственных, источниками формирования оборотных средств, являются средства, приравненные к собственным – устойчивые пассивы. Они не принадлежат корпорации, но постоянно находятся в обороте – кредиторская задолженность.

Заемные источники формирования оборотного капитала: краткосрочный банковский кредит, облигационные займы.

Управление оборотным капиталом корпорации: цели, задачи, содержание.

Потребность корпорации в оборотном капитале – объем денежных средств, необходимый для обеспечения обычной деятельности за конкретный период времени. Нормирование оборотного капитала. Нормирование представляет собой установление оптимальной величины оборотных средств, обеспечивающих нормальную хозяйственную деятельность корпорации.

Эффективность использования оборотного капитала корпорации оценивается через показатели оборачиваемости оборотного капитала:

1. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (фондоотдачи)

где РП – выручка от продаж, руб., ОА – средние оборотные активы за период получения выручки, руб.

2. Период оборота оборотного капитала

где Т- период получения выручки, дней.

2. Оборотные производственные фонды корпораций.

Оборотные производственные фонды. Преобладают в структуре оборотных средств производственных корпораций. Оборотные производственные фондны создают материальную основу для осуществления процесса производства, а их состав и структура зависят от отраслевых особенностей (сферы приложения труда)

По роли в производстве подразделяются на : Средства в запасах (предметы труда и орудия труда). Средства в производстве (незавершенное производство и расходы будущих периодов).

Нормирование производственных запасов. Текущий, страховой, транспортный, технологический, подготовительный запасы основных материалов. Нормирование вспомогательных материалов. Нормирование оборотных средств в запасах топлива, тары, запасных частей для ремонта. Нормативы оборотных средств в запасах малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Нормирование незавершенного производства.

Процесс нормирования включает в себя:

1. разработку норм запаса по отдельным видам нормируемых ТМЦ

2. определение частных нормативов по каждому элементу оборотных средств

3. расчет совокупного норматива по собственным нормируемым средствам.

Нормы оборотных средств – объем запаса по отдельным элементам оборотных средств, необходимых для ритмичной работы корпорации.

Методика расчета потребности в оборотном капитале предусматривает расчет потребности по каждому виду оборотного актива.

где Wi - потребность в оборотном активе i-того вида, руб.

Н i – норма для оборотного актива i-того вида, дни

О – стоимость оборотного актива i-того вида на производственную программу, руб.

Т – период производственной программы, дни

Для производственных запасов:

W_ПрЗ = Рдн х ( Нт +Нс + Нтр + Нтз + Нпз)

где Нт – технологический запас

Нс - страховой запас

Нтр - транспортный запас

Нтз - текущий запас

Нпз – подготовительный запас

Для незавершенного производства

W_НЗП = СВП х Н_НЗП

Для готовой продуции

W_ГП = СТП х Н_ГП

После исчисления потребности по каждому виду оборотного актива исчисляется совокупный норматив оборотного капитала корпорации.

W_ОА = W_ПрЗ + W_НЗП + W_ГП

Если в корпорации планируются все элементы оборотного капитала, включая денежные средства и дебиторскую задолженность, формула совокупного норматива имеет следующий вид:

W_ОА = W_ПрЗ + W_НЗП + W_ГП + W_ДЗ + W_ДС

3. Фонды обращения корпораций.

Фонды обращения. Обеспечивая процесс обращения, зависят от условий реализации продукции, форм расчетов, организации сбыта продукции.

По роли в обращении подразделяются на: Готовая продукция. Товары. Денежные средства. Средства в расчетах (Дебиторская задолженность- ДЗ).

Величина ДЗ определяется объемом реализации товаров в кредит и средним периодом времени между реализацией товаров (работ, услуг) и получением выручки от их продажи.

Наличие дебиторской задолженности вызывает отвлечение денежных средств из оборота, которое необходимо покрывать источниками финансирования: внешними заимствованиями или собственной прибылью, что приводит к увеличению издержек корпорации.

Классификация дебиторской задолженности

1. по связи с нормальным производственным циклом

2. по срокам возникновения

3. по срокам погашения

4. по объектам, относительно которых возникли обязательства (товарные и финансовые операции)

5. по видам дебиторов

Учет дебиторской задолженности.

В бухгалтерском учете выделяют нормальную (сроком до 12 месяцев) и ненормальную (сроком свыше 12 месяцев) дебиторской задолженности. Для управления важна реальная (срочная) и сомнительная (просроченная) дебиторской задолженности. Безнадежная дебиторской задолженности – нереальная к взысканию.

Дебиторская задолженность свидетельствует об отвлечении средств из оборота, поэтому ее наличие приводит к необходимости формирования собственной кредитной политики корпорации.

Нормирование готовой продукции. Нормы оборотных средств по запасам готовой продукции на складе, по товарам отгруженным.