Тема 4.2.Финансовое планирование в корпорации

1. Финансовое планирование: сущность и методы.

2. Бюджетирование финансов корпорации.

3. Налоговое планирование на предприятии.

1. Финансовое планирование: сущность и методы.

Сущность и содержание финансового планирования. Сущность финансового планирования проявляется в сознательной организации финансового развития хозяйствующего субъекта, приводящую к реализации поставленных перед ним целей.

В узком смысле финансовое планирование – процесс разработки системы финансовых планов и плановых показателей по обеспечению жизнедеятельности корпорации необходимыми финансовыми ресурсами и повышению ее эффективности в будущих периодах.

Цель финансового планирования – определение объемов поступления финансовых ресурсов, прежде всего денежных средств, их распределение, и, в конечном итоге, достижение прибыльности корпорации.

Задачи финансового планирования:

• обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами производственной, инвестиционной, финансовой деятельности корпорации;

• определение путей эффективного вложения капитала, его рационального использования;

• установление финансовых отношений с бюджетом, кредитными учреждениями и иными контрагентами;

• увеличение прибыли за счет выявления внутрихозяйственных резервов в использовании денежных средств;

• контроль за финансовым состоянием, платежеспособностью, кредитоспособностью, состоянием денежных фондов корпорации;

• соблюдение интересов собственников корпорации.

Основной инструмент финансового планирования – финансовый план корпорации.

Процесс финансового планирования на предприятии включает в себя анализ финансовой ситуации, разработку общей финансовой стратегии, составление текущих финансовых планов, корректировку финансовых планов, разработку оперативных финансовых планов.

Элементы финансового планирования: цели, программы, нормативы и нормы, правила и процедуры финансового планирования.

Горизонты финансового планирования – временные интервалы в деятельности корпорации, для которых производится разработка финансовых планов. Обычно: хозяйственные периоды, в пределах которых корпорация способно оценить параметры финансовых ресурсов. Максимальный срок совпадает со сроком научного предвидения, для корпорации реально – не более 5 лет. Наиболее типичен срок – 1 год, в условиях нестабильной экономической среды – 1 квартал.

Определяют наличие подсистем финансового планирования: перспективное, текущее и оперативное планирование.

Перспективное планирование(от 1 года до 3(5) лет) – разработка финансовой стратегии (определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения) и прогнозирование финансовой деятельности. Инструменты: прогноз отчета о прибылях и убытках, прогноз движения денежных средств, прогноз бухгалтерского баланса.

Текущее планирование(1 год)- разработка конкретных видов финансовых планов, реализующих финансовую стратегию корпорации. Инструменты: план доходов и расходов по видам деятельности, план движения денежных средств, план отчета о прибылях и убытках, план бухгалтерского баланса.

Оперативное планирование (неделя, декада, месяц, квартал)- разработка комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений деятельности корпорации. Инструменты: платежный календарь, кассовый план.

Финансовые ограничители, учитываемые в финансовом планировании – критические значения основных параметров финансовых ресурсов корпорации. Выделяют:

первого уровня – критерии банкротства (коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности оборотных активов собственными источниками),

второго уровня – показатели соотношения доходности, ликвидности и риска (остальные показатели ликвидности, рентабельность корпорации, производственно-хозяйственный леверидж),

третьего уровня – предельные характеристики источников финансирования (коэффициентов автономии, финансирования, плеча финансового рычага, финансовый леверидж),

четвертого уровня – параметры цикла потока денежных средств (продолжительность финансового и операционного циклов, минимальный объем денежных ресурсов).

Методология финансового планирования. Основные экономические закономерности, учитываемые при финансовом планировании.

Общие принципы финансового планирования:

• научность,

• комплексность,

• оптимальность

Специальные принципы финансового планирования:

• Интегрированности в общую систему планирования

• Финансового соотношения сроков

• Платежеспособности

• Рентабельности капиталовложений

• Сбалансированности рисков

• Учета потребностей рынка

• Предельной рентабельности

Методы финансового планирования. Нормативный, расчетно-аналитический, балансовый методы, метод оптимизации плановых решений, экономико-математическое моделирование. Сетевой метод планирования финансовых показателей. Методы финансового прогнозирования. Дисконтирование(исчисление современной(приведенной) стоимости капитала на базе дисконтной ставки(ставки сравнения) – оценка ожидаемой стоимости), компаундинг(наращение капитала – в сегодняшних ценах). Индексация капитала и доходов в финансовых прогнозах.

Финансовые прогнозы, программы, концепции, планы и бюджеты.

Этапы финансового планирования

1. Анализ финансовой ситуации

2. Разработка общей финансовой стратегии

3. Составление текущих финансовых планов

4. Корректировка, увязка и конкретизация финансовых планов

5. Разработка оперативных финансовых планов

6. Анализ и контроль за выполнением финансовых планов

Методика составления финансового плана корпорации.

Финансовый план корпорации: его назначение, структура, используемые методы планирования. Показатели финансового плана.

Баланс денежных доходов и расходов корпорации. Источники информации, методы планирования и анализа.

Кассовый план корпорации. Кассовый план – план оборота наличных денежных средств, отражающий поступление и выплаты наличных денег через кассу. Кассовый план необходим для контроля за поступлением и расходованием наличных средств.

Платежный календарь финансиста.

Платежный календарь составляется по форме плана (отчета) о движении денежных средств на квартал с разбивкой по месяцам и более мелким периодам. Для того чтобы он был реальным, его составители должны следить за ходом производства и реализации, состоянием запасов, дебиторской задолженности в целях предупреждения невыполнения финансового плана.

В платежном календаре притоки и оттоки денежных средств должны быть сбалансированы. Правильно составленный платежный календарь позволяет выявить финансовые ошибки, недостаток средств, вскрыть причину такого положения, наметить соответствующие мероприятия и, таким образом, избежать финансовых затруднений.

Налоговый календарь как разновидность платежного календаря.

Бюджетирование как вид внутрифирменного финансового планирования. Сущность, функции, преимущества бюджетирования. Схемы общего и частных бюджетов корпорации.

Налоговое планирование как неотъемлемая часть финансового планирования.

Стратегическое финансовое планирование. Основные стратегии.

Финансовое планирование в составе бизнес-планов.

2. Бюджетирование финансов корпораций.

В мировой практике бюджетирование - методология планирования, учета, контроля денежных средств и финансовых результатов.

В нашей стране бюджетирование часто: регламент управления денежными средствами, используемыми в операционной(повседневной) деятельности корпорации. – т.н. казначейское бюджетирование.

В узком смысле бюджетирование: процесс составления, принятия годового бюджета корпорации и последующий контроль за его выполением.

Бюджетирование как управленческая технология состоит из 3 взаимосвязанных частей: технологии бюджетирования, организации процесса бюджетирования, использования информационных технологий.

1. Технология бюджетирования – включает в себя виды и формы бюджетов, целевые показатели (систему финансово-экономических показателей, на основе которых строятся бюджеты), порядок консолидации бюджетов в сводный бюджет корпорации.

Бюджеты- количественные планы в денежном выражении, отвечающие принципам количественной определенности, централизации( бюджеты ЦФО включают в себя целевые директивные показатели, устанавливаемые руководством корпорации) и системности(совокупность бюджетов по функциональному признаку и по ЦФО в обязательном порядке образует сводный бюджет).

Сводный бюджет состоит из 2 блоков: операционного и финансового бюджета.

Операционный бюджет содержит:

1. Бюджет продаж

2. производственный бюджет

3. бюджет прямых затрат на материалы

4. бюджет прямых затрат на оплату труда

5. бюджет общепроизводственных расходов

6. бюджет производственных запасов

7. бюджет коммерческих расходов

8. бюджет управленческих расходов

9. бюджет доход и расходов (или прогноз отчета о прибылях и убытках).

Финансовый бюджет включает:

1. инвестиционный бюджет

2. бюджет движения денежных средств

3. прогноз баланса (бюджет по балансовому листу).

Основные виды бюджетов, обязательные для составления: прогноз баланса, бюджет доходов и расходов (прогноз отчета о прибылях и убытках), бюджет движения денежных средств.

2. Организация процесса бюджетирования предусматривает формирование финансовой структуры корпорации (центров финансовой ответственности), бюджетного регламента, этапов бюджетного процесса, графика документооборота, системы внутренних нормативных документов.

Система бюджетирования есть неотъемлемый элемент системы управления корпорациям. Она требует создания специальной организационной структуры на базе объектов бюджетирования, по которым ведется планирование, учет, анализ бюджетов и контроль за их исполнением. Такими объектами служат бизнес-направления, структурные подразделения, центры финансовой ответственности, бизнес-процессы, отдельные проекты.

На практике: в качестве объектов бюджетирования выделяются центры финансовой ответственности (ЦФО, или ЦФУ). Результат построения – финансовая структура.

ЦФО – структурное подразделение или группа подразделений, осуществляющих определенный набор хозяйственных операций, оказывающих непосредственное воздействие на доходы или расходы от этих операций и отвечающие за реализацию поставленных перед ними целей, соблюдение уровней расходов в пределах установленных лимитов и достижение определенного финансового результата своей деятельности.

Выделение ЦФУ возможно:

• по сферам ответственности. Такое разделение приемлемо, когда четко определены функциональные сферы, имеется территориальное деление области сбыта. Существуют разные производства с различной организацией сбыта;

• по продуктам и группам. Такое разделение целесообразно в тех случаях, когда для конкретных групп изделий и услуг, различны структура затрат, технология изготовления и потребители;

• по клиентам. Такое разделение рекомендуется когда компания имеет для одних и тех же продуктов (услуг) разных покупателей, отличающихся каналами сбыта, категорией платежеспособности, наличием особых отношений;

• по центрам прибыли, центрам затрат, центрам инвестиций, венчурным центрам.

Целесообразность того или иного разделения определяется особенностями бизнеса и стратегией развития компании.

Виды ЦФО(ЦФУ): центры доходов, центры затрат, центры прибыли и центры инвестиций.

Центр доходов – структурное подразделение, руководитель которого в рамках выделенного бюджета отвечает за максимизацию дохода от продаж. При этом руководитель, как правило, не имеет полномочий по варьированию ценами и ограничен в расходовании средств (в пределах бюджета).

Центр затрат – структурное подразделение, руководитель которого отвечает за выполнение своих функций в пределах установленного бюджета расходов (нормативных расходов).

Центр прибыли – структурное подразделение, руководители которого нацелены на максимизацию прибыли и с этой целью могут варьировать ценами реализации и затратами.

Центр инвестиций – структурное подразделение, обеспечивающее подготовку и реализацию инвестиционных проектов. Эти центры наделены правом принятия хозяйственных решений в пределах утвержденных бюджетов проектов и ответственности за осуществление инвестиционных проектов. Результаты деятельности руководителей центров инвестиций оцениваются по показателю рентабельности инвестиций (в расходы подразделения включается стоимость капитала).

Отдельная бизнес-единица (ЦФУ) в совокупности с соответствующей линейной финансовой службой образует финансовую структуру филиала, дочерней компании, структурного подразделения корпорации.

Финансовая структура корпорации в целом включает бизнес-единицы (ЦФУ), линейные финансовые службы и центральную финансовую службу.

Неотъемлемым элементом финансовой структуры являются механизмы взаимодействия ЦФО: трансфертные цены, налогообложение, внутреннее кредитование, общие инвестиции, разрешение конфликтов (арбитраж).

Бюджетный регламент представляет собой документ, в котором четко оговорены права и обязанности всех участвующих в бюджетном процессе субъектов, формы и сроки предоставления информации, получатели промежуточных и итоговых документов.

Бюджет корпорации разрабатывается на определенный период – бюджетный период (обычно календарный год).

Бюджетный процесс включает в себя 3 последовательных этапа:

1. разработки проекта сводного бюджета

2. утверждения проекта бюджета и включение его в систему бизнес-планирования

3. анализ исполнения бюджета по итогам текущего года

Бюджетный процесс должен быть непрерывным: 3-ий этап осуществляется одновременно с 1-м.

В целях обеспечения эффективности бюджетирования создается специальный коллегиальный орган управления – Бюджетный комитет. Он перераспределяет средства между статьями бюджета, разрабатывает меры по ликвидации дефицита бюджета, наказывает и поощряет ответственных лиц и т.п. Формируется обычно из руководителей высшего звена, возглавляется финансовым директором.

1. Использование информационных технологий позволяет осуществлять оперативный сбор, обработку и консолидацию фактических данных(управленческий учет), а также разработать различные сценарии будущего финансового состояния корпорации.

Информационные технологии – совокупность информационного обеспечения, технических средств и телекоммуникаций, кадров и их организация.

Применение информационных технологий в области бюджетирования возможно лишь при наличии сплошного управленческого учета.

3. Налоговое планирование в корпорациях.

Налоговое планирование представляет собой раздел общего финансового планирования корпорации, а также входит неотъемлемой частью в любой инвестиционный проект.

Налоговое планирование (в широком смысле) - совокупность экономических отношений по поводу оптимизации налоговых изъятий части дохода налогоплательщика.

Налоговое планирование (в узком смысле) - планирование хозяйственной деятельности любого субъекта с целью оптимизации налоговых обязательств и платежей.

Внутрихозяйственное налоговое планирование включает в себя стратегию оптимизации налоговых обязательств, план реализации этой стратегии, организацию налогового учета, планирование налоговых платежей и т.п.

Осуществляя налоговое планирование, корпорации производят выбор между различными вариантами деятельности юридического лица и размещения его активов, направленный на достижение возможно низкого уровня возникающих при этом налоговых обязательств. В основе налогового планирования лежит максимально полное и правильное использование всех установленных законом льгот, а также оценка позиции государства (прежде всего налоговых органов) и учет основных направлений налоговой, бюджетной и инвестиционной политики государства.

Налоговое планирование в корпорации обязательно в следующих случаях:

• подготовка и планирование новой деятельности, нового бизнеса

• осуществление крупных сделок

• планирование деятельности на следующий период.

Стадии налогового планирования:

-предварительное налоговое планирование - до момента законодательного оформления субъекта налоговых отношений. Этапы: 1. Формулирование целей и задач субъекта. 2. Выбор места регистрации, осуществления деятельности корпорации и его подразделений. 3. Выбор организационно-правовой формы предпринимательской деятельности.

- текущее налоговое планирование - с момента получения статуса субъекта налоговых отношений. Этапы: 1. Применение налоговых льгот. 2. Выбор форм гражданско-правовых сделок, анализ их последствий. 3. Рациональное размещение активов и прибыли корпорации.

Процесс налогового планирования. Анализ, составление основных прогнозных документов, уточнение налоговых характеристик, оперативное налоговое планирование.

Виды внутрихозяйственного налогового планирования: перспективное, текущее, оперативное налоговое планирование.

Основные элементы внутрихозяйственного налогового планирования:

1. Учетная политика.

2. Налоговые планы (бюджеты по налогам, налоговые платежные календари).

3. Налоговые льготы

4. Элементы финансового менеджмента ( прежде всего финансовые инструменты и методы).

Налоговое планирование направлено на оптимизацию так называемых «основных» налогов и квазиналогов, формирующих основную массу платежей в бюджет: НДС, налога на прибыль, страховых взносов в государственные внебюджетные фонды, поимущественных и ресурсных налогов.

Для целей классического налогового планирования очень важно проводить на предприятии правильную учетную политику и организовать ее нормальную реализацию. Необходимо четко и грамотно вести бухгалтерский и налоговый учет, избегая методических ошибок в этих учетах. Основное внимание персонала, отвечающего на предприятии за налоговый учет необходимо ориентировать на избежании учетных ошибок при операциях на большом обороте и при разовых капиталоемких сделках. Подобные ошибки достаточно распространены и могут привести к серьезным последствиям. Необходимо правильно и четко оформлять первичные бухгалтерские документы, так как их отсутствие приводит к доначислению налогов и штрафных санкциям

Эффективность налогового планирования оценивается показателем налогового бремени.

Налоговое бремя определяется как отношение общей суммы налоговых платежей к доходу корпорации. В теории используется частный показатель налогового бремени, рассчитанный по добавленной стоимости.

В процессе налогового планирования разрабатывается нормативное значение показателя налогового бремени корпорации, максимально приближенное к эффективной налоговой ставке.

Эффективная налоговая ставка - такое отношение общей суммы налогов к добавленной стоимости, созданной налогоплательщиком, позволяющее ему осуществлять инвестиции (расширенное воспроизводство).