3. Современный монетаризм. Чикагская школа м.Фридмена

С критикой кейнсианства выступил и ряд теоретических школ, представляющих собой так называемую консервативную волну, или неконсервативное направление. Этими терминами принято объединять такие наиболее известные концепции, как монетаризм, экономическая теория предложения, теория рациональных ожиданий. Все эти теории выстраивались по осевому принципу неприятия основ кейнсианской экономической теории и главным образом концепции государственного воздействия на экономику через совокупный спрос. Общим для названных теорий является тезис о необходимости либерализации хозяйственных отношений, возвращения к принципам laissez faire. Явная либеральная направленность этих теорий даёт основание исследователям относить их к «новой либеральной волне».

Монетаризм представляет собой такое направление развития экономической теории, которое анализирует процессы воздействия денег и денежно-кредитной политики на состояние экономики в целом. Центром современного монетаризма является чикагская школа США во главе с М.Фридменом.

Милтон Фридмен (р. 1912г.) – выдающийся учёный, патриарх американской экономической теории, доктор философии (1946 г.) и доктор права (1968г.). С 1948г. – профессор экономики Чикагского университета. В годы второй мировой войны Фридмен работает в Казначействе США, исследует налоговую политику. Известность пришла к нему в 60-е годы, а в 70-е годы его избирают президентом Американской экономической ассоциации. В 1971-1974гг. был советником президента Р. Никсона по экономическим вопросам. В 1976 году Фридмену была присуждена премия им. А. Нобеля по экономике «за достижения в области анализа потребления, истории денежного обращения и разработки монетарной теории, а также за показ им сложности стабилизационной политики».

В своей программной работе «Капитализм и свобода» (1962г.) М.Фридмен утверждает, что современный капитализм представляет собой устойчивую, саморегулирующуюся систему, которая обеспечивает политическую свободу и хозяйственную эффективность, поэтому не существует сколько-нибудь удовлетворительной, разумной альтернативы рыночному механизму. Но государственное вмешательство в эту сферу неизбежно, однако оно должно всего лишь обеспечить создание условий для максимально свободного и стабильного функционирования рыночного механизма на основе проведения рациональной долгосрочной денежной политики.

М.Фридмен обосновал существование устойчивой функциональной связи между динамикой денежной массы и динамикой конечного результата общественного производства. В наиболее известной фундаментальной работе историко-экономического характера «Монетарная история Соединённых Штатов,1867-1960г.г.» (1963г.), написанной совместно с А.Шварц, обозначенная динамика прослеживается практически за столетний период.

В одной из наиболее ранних работ « Теория потребительской функции» (1957г.) М.Фридмен поставил под сомнение существование всеобщего психологического закона Дж.М.Кейнса - об опережающем (обгоняющем) росте сбережений по мере роста величины дохода в сравнении с ростом потребления, который является теоретическим стержнем кейнсианской концепции. М.Фридмен на основании своих исследований приходит к выводу о необоснованности положения о зависимости роста сбережений от роста дохода, поскольку рост сбережений связан с неопределённостью получения дохода. Он доказывает, что сбережения являются не возрастающей, а постоянной функцией от дохода.

М.Фридмен со своими соратниками поддерживают количественную теорию денег (КТД), согласно которой цены товаров определяются количеством обращающихся денег.

М. Блауг отмечает, что количественная теория денег укладывается в следующие пять тезисов, которые так или иначе прослеживаются в работах всех современных монетаристов⁶¹:

1) Активная и причинная роль денег в определении уровня цен, а следовательно, номинального национального дохода.

2) Нейтральность денег в условиях долгосрочного равновесия, т е. долгосрочная пропорциональность между деньгами и ценами, основанная на стабильности денежного спроса или обратной ему величины-скорости обращения денег.

3) Отсутствие нейтральности денег в краткосрочном и среднесрочном периодах.

4) Экзогенность предложения денег.

5) Недоверие к дискреционному управлению предложением денег.

Классическая количественная теория находит своё подтверждение на длительных временных периодах. Но в 30-е годы стало ясно, что поведение экономики необходимо исследовать в более краткие временные интервалы. Как-то Дж.Кейнс после великой депрессии (1929-1933гг.) саркастически заметил, что на долгосрочных временных интервалах мы давно бы вымерли.

Главный тезис КТД основан на признании прямой зависимости между предложением денег и уровнем цен в соответствии с так называемым кембриджским уравнением: М = кPY, где М – номинальное количество денег; к – коэффициент, отражающий зависимость между номинальным доходом и желаемыми денежными остатками; P – абсолютный уровень цен; Y – реальный доход.

Современный монетаризм несколько модернизирует классическую количественную теорию: скорость обращения денег они рассматривают как переменную величину, зависящую от процентной ставки (нормы процента) и ожидаемого темпа инфляции.

Кроме того, современный монетаризм допускает асинхронность взаимосвязи между денежной массой, номинальным валовым национальным продуктом, реальным валовым национальным продуктом и абсолютным уровнем цен. Монетаристы доказали, что денежная политика ФРС (федеральной резервной системы) США в военные и послевоенные годы явилась причиной инфляции. Фридмен и его сторонники считали инфляцию исключительно денежным явлением (рост денежной массы порождает рост цен). В связи с этим, они предлагали, чтобы постоянный рост денежной массы в обращении был равен примерно 3%-му уровню роста реального производства, характерному для длительных временных периодов. Это так называемое «монетарное правило» и является, по их мнению, лучшей денежной политикой.

Деньги у Фридмена являются главным фактором, влияющим на краткосрочные колебания деловой активности. Спрос на деньги со стороны потребителей и производителей является определяющим объем как денежной массы, так и скорости ее оборота. В результате своего исследования Фридмен сформулировал обновленный вариант КТД, получивший известность как чистая теория спроса на деньги. Он предложил следующую функцию спроса на деньги: М=fP (г1, г2, P*, h, Y, и), где

M – планируемый спрос на номинальные денежные остатки;

P – абсолютный уровень цен;

г 1 – норма процента по облигациям;

г 2 - рыночная норма дохода на акции;

P* - темп изменения уровня цен в процентах;

Y – национальный доход в постоянных ценах;

h – доля «физического» компонента национального богатства («человеческого капитала»);

и - прочие факторы, воздействующие на денежный спрос.

Предложенная Фридменом функция спроса на деньги является основным конституирующим элементом его денежной теории, так как, зная параметры этой функции, можно определить степень воздействия денежной массы на динамику цен или процента. Он считает, что для стабилизации цен необходимо следовать «денежному правилу» - рост денежной массы в пределах 3-5% в год.

КТД получила свое развитие в работе упоминавшегося американского экономиста – Ирвинга Фишера «Покупательная сила денег» (1911 г.). Фишер ввел уравнение экономического равновесия:

MV=PQ, где

M – масса денег в обращении;

V – скорость обращения денег;

P – средневзвешенная цена;

Q – выпуск продукции.

Уравнение Фишера позволяет рассчитать каждый из составляющих данное уравнение параметров:

M= ; V= ;P= ; Q= .

М.Фридмен утверждает, что спрос на деньги всегда стабилен, а предложение нестабильно и зависит от субъективных решений кредитных институтов. Следовательно, условием долгосрочного равновесия, стабилизации экономической системы является формирование устойчивых инфляционных ожиданий субъектов хозяйства на основе сохранения пропорций между долгосрочным темпом роста предложения денег и долгосрочным темпом роста реального продукта в соответствии с формулой основного денежного закона:

, где

- долгосрочный темп роста предложения денег;

- долгосрочный темп роста реального продукта;

- темп ожидаемой инфляции.

Проведенные Фридменом расчеты позволили установить оптимальные темпы роста денежной массы в пределах 3-5% в год, что соответствовало средним темпам роста национального дохода США. Подобная сбалансированная денежная политика, ориентированная на долгосрочные тенденции, по мнению монетаристов, способна поддержать оптимальные темпы экономического роста.

Применение монетаристских рецептов на практике дало положительный эффект, который выразился прежде всего в сокращении темпов инфляции, что, в свою очередь, сказалось и на положительной динамике экономического роста. В конце 1980-х годов инфляция колебалась в среднем в параметрах, рассчитанных М.Фридменом (для США).

Творчество М.Фридмена распространяется и на проблемы международного (планетарного) масштаба. Он предлагает реформировать международную валютную систему. Золото, считает он, - это всего лишь товар с определенным уровнем цены.

Его рекомендации сводятся к следующему:

1. Отмена фиксированной цены золота.

2. Отмена законов, запрещающих в США частным лицам владеть золотом.

3. Отмена золотого обеспечения внутреннего денежного обращения США.

4. Продажа банками США золота по рыночной цене на аукционах.

5. Отмена официальных фиксированных паритетов между долларом США и другими валютами.

6. Предоставление другим странам возможности поддержать свою валюту по сравнению с долларом США.

Большинство из этих рекомендаций было принято правительством США и Международным валютным фондом.

В заключение отметим, что монетарная политика в разных странах строилась с учетом особенностей национальных хозяйств. У монетаристов много сторонников в разных странах, в том числе и в России. Однако специфика экономики России переходного периода не позволяет использовать рецепты монетаризма полностью, однако некоторые положения «денежного правила» Фридмена вполне применимы и к ней.

Не всегда и не во всем можно согласиться с монетаристами. Сам Фридмен, оценивая результаты монетаристской политики, не считает ее универсальным инструментом достижения оптимального равновесия. И он боится приписывать монетарной политике большую роль, чем она в состоянии выполнить.

Близко к монетаризму находилась Теория экономики предложения. Ее лидером стал американский экономист Артур Лаффер. Сам Лаффер наиболее известен своим принципом зависимости доходов госбюджета от определения налоговых ставок (принцип иллюстрировался Кривой Лаффера). Лаффер утверждал, что, во-первых, одинаковый уровень дохода госбюджета может быть достигнут при разных налоговых ставках (и выбрать надо меньшую), во-вторых, если налоговая ставка превысила оптимальный уровень, то ее снижение повлечет за собой рост доходов госбюджета (через стимуляцию деловой активности частных фирм). В общем смысле, представители данной теории пытались доказать, что именно предложение (а не спрос) является ведущем элементом конъюнктуры. Соответственно, они считали, что государство должно отказаться от кейнсианской политики стимуляции спроса и воздействовать на экономику через стимуляцию предложения (опять же за счет, снижения налогового бремени).