36) Международное движение капитала

Международная миграция капитала — это движение капитала между странами, включающее экспорт, импорта капитала и его функционирование за рубежом.

Миграция капитала представляет собой объективный экономический процесс, когда капитал покидает экономику одной страны в целях получения более высокого дохода в другой стране.

Международные инвестиции — широкое и емкое понятие, охватывающее процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью роста и развития экономики. Международные инвестиции — это форма движения международного финансового капитала. Свободные международные капиталы устремляются в первую очередь в те отрасли и регионы мира, где их соединение сулит наивысшую отдачу.

Под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых потребностей участников инвестиционного процесса, в иностранные ценные бумаги или другие имущественные ценности с целью получения дохода в будущем.

Официальный (государственный) капитал - средства из госу­дарственного бюджета, перемещаемые за границу или прини­маемые из-за рубежа по решению правительств, а также по ре­шению межправительственных организаций. Источником официального капитала являются средства государственного бюджета, то есть в итоге деньги налогоплательщиков. Поэтому решения о перемещении такого капитала за рубеж принима­ются совместно правительством и органами представительной власти (парламентом).

Частный (негосударственный) капитал - средства частных компаний, банков и других негосударственных организаций, перемещаемые за границу или принимаемые из-за границы по решению их руководящих органов и их объединений. Ис­точником происхождения этого капитала являются средства частных фирм, не связанные с государственным бюджетом.

Прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) играют чрезвычайно важную роль в быстрорастущем международном бизнесе. Такого рода инвестиции могут помочь компании проникнуть на новые рынки, задействовать новые каналы сбыта, приобрести более дешёвое оборудование, дать возможность купить новую технологию, товар, рабочую силу и просто профинансировать компанию. Для той страны, куда придут инвестиции, или для компании этой страны это означает новые технологии, дополнительные капиталы, увеличение объёма производства, количества производимых товаров, приобретение новых организационных технологий или улучшение менеджмента, и в этом качестве инвестиции могут дать сильнейший толчок экономическим преобразованиям. Прямые зарубежные инвестиции, в своём классическом определении, звучат так: «вложение денег в зарубежную компанию с тем, чтобы последняя смогла построить новый завод в своей стране».

Основными субъектами вывоза капитала в современных условиях являются ТНК, государства и надгосударственные органы, конечной целью — присвоение монопольно высоких прибылей', а также получение других выгод (политических, военных и др.).

Причины экспорта и импорта прямых зарубежных инвестиций весьма разнообразны. Главные – стремление разместить капитал в той стране и в той отрасли, где он будет приносить максимальную прибыль, сократить уровень налогообложения и диверсифицировать риск.

Общий экономический эффект прямых зарубежных инвестиций проявляется в том, что перемещение инвестиций с одной страны к другой увеличивает объем совокупного мирового производства за счет более эффективного перераспределения и использования факторов производства. При этом в стране, которая вывозит капитал, доходы владельцев капитала растут, а доходы владельцев других факторов производства (труда и земли) сокращаются. В стране, которая ввозит капитал, доходы владельцев капитала уменьшаются, а доходы владельцев других факторов производства увеличиваются. Анализ эффективности прямых инвестиций, в случае если объем инвестиций представляется для инвестора требующим обоснования, производится на основе оценки эффективности инвестиционных проектов. 

Государственная поддержка ПИИ является необходимым на­правлением промышленной политики, нацеленной на модерниза­цию хозяйства и экономический рост.

Государственное стимулирование ПИИ, в частности, включает: Предоставление государственных гарантий. Предоставление налоговых, таможенных и административных льгот в принимающей стране. Страхование зарубежных инвестиций. Урегулирование инвестиционных споров. Исключение двойного налогообложения. Административная и дипломатическая поддержка.

Международная корпорация рассматривается как форма структурной органи­зации крупной корпорации, осуществляющей прямые инвестиции в различные страны мира.

Международные корпорации классифицируются на два основных вида: 1. Транснациональные корпорации (ТНК)– это корпорации, головная компания которых принадлежит капиталу одной страны, а филиалы расположены во многих странах мира. 2. Многонациональные корпорации (МНК)– это корпорации, головная компания которых принадлежит капиталу двух и более стран, а филиалы также находятся в различных странах.

Правила международного инвестирования:

-Право входа. Означает правила, при соблюдении которых ТНК разрешается создать филиал на территории суверенного государства.

-Справедливый и недискриминационный режим. Означает сво­боду репатриации прибыли, перевода зарплаты и других пла­тежей.

-Прекращение контракта. Означает право принимающей страны экспроприировать филиал ТНК при условии соблю­дения действующего законодательства и выплаты нормальной компенсации инвестору. -Урегулирование споров. Предпочтительным способом урегули­рования споров между ТНК и принимающей страной являются переговоры. Основная причина оппозиции ТНК в странах базирования заключается в том, что, создавая производства за рубежом, ТНК переносят туда часть рабочих мест, которые теряются для трудящихся в стране базирования. Кроме того, с точки зрения государства, ТНК, создавая зарубежные филиалы, уводят от налогообложения часть прибыли, которая в результате в виде налогов не попадает в бюджет. Принимающие страны в своих взаимоотношениях с ТНК в большинстве случаев опасаются политического давления с их стороны и проникновения в отрасли, связанные с национальной безопасностью. Это приводит к принятию законов, ограничивающих или даже запрещающих иностранные инвестиции в определенные сферы. Кроме того, ТНК нередко встречают оппозицию со стороны местных производителей аналогичных товаров, которые оказываются не в состоянии выдержать иностранную конкуренцию и требуют от правительства принятия протекционистских мер. Однако на практике, в условиях низкого уровня сбережений и недостатка инвестиционных ресурсов, значительно большее число принимающих стран стремится всячески привлечь ТНК путем предоставления налоговых и иных льгот, нежели ограничить приток иностранного капитала. Трансферная цена - это цена, которая обслуживает внутренние операции между структурными подразделами ТНК в разных странах, т.е. это цена, которая используется внутри корпорации при расчетах между ее самостоятельными подразделами; цена продажи товарно-материальных запасов между взаимосвязанными подразделами ТНК. Портфельные иностранные инвестиции – вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Виды портфельных инвестиций: Высокодоходные портфельные инвестиции – это те, которые отличаются высоким уровнем прибыльности и одновременно грозят высокими рисками. Среднедоходные инвестиции. Формируют стабильную и постоянную прибыль среднего размера. Складываясь из акций надежных компаний, имеют гораздо меньшие риски. Комбинированные портфели. Состоят из акций различной доходности и степени риска. Главная причина осуществления портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска. В известном смысле портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денег от инфляции и получения спекулятивного дохода. Оценка: Объемы портфельных инвестиций учитываются в текущих рыночных ценах на момент совершения международной сделки с ними. Колебания рыночной цены ценных бумаг в то время, когда они хранятся у инвестора, для целей платежного баланса не учитываются. Международное заимствование и кредитование - выдача и получение средств взаймы на срок, предусматривающий выплату процента за их использование. Инструменты международного заимствования и кредитования: -торговые кредиты; займы; -валюта; -депозиты; -межвременная торговля; -прочие активы и пассивы.