29. Внешняя – правовая и налоговая – среда финансового менеджмента.

В условиях рынка информация для организации приобретает все большую важность, особую роль при этом играет правовая и налоговая информация.

 Правовая среда: 

– основные законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность: ГК, законы «Об акционерных обществах», «О кооперативах», «О банках и банковской деятельности»;

– законодательные акты, связанные с налоговым регулированием;

– законодательные акты по охране окружающей среды, безопасности жизнедеятельности и охране труда;

– законодательные акты, касающиеся социального страхования и обеспечения;

– законодательные акты, связанные с внешнеэкономической деятельностью предприятий;

– законодательные акты, регулирующие безналичные и наличные расчеты предприятия.

Налоговая среда: виды основных налогов, уплачиваемых предприятием.

Информационная среда включает:

1. информация внешнего характера:

– информация, формируемая на финансовых рынках;

– информация налогового характера;

– информация о стоимости ресурсов на различных рынках;

– информация о конкурентах;

– информационное обеспечение о внешнеэкономической деятельности предприятия.

2. информация внутреннего характера:

– финансовая отчетность;

– статистическая отчетность;

– внутренняя отчетность;

– данные первичного бухгалтерского учета.

29. Дивидендная политика.

Акционерная форма собственности организаций создает возможность для формирования акционерного капитала, выпуска ценных бумаг, привлечения организациями дополнительных финансовых ресурсов, получения акционерами дохода. Вложение инвесторами капиталов в акционерное общество, получение на этой основе доходов является главным побудительным мотивом. Основная их цель – получение отдачи от вложения своих средств в виде дивидендов.

Дивиденды – это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных организаций.

На первый взгляд, может показаться очевидным, что компания должна всегда желать возвращать путем выплаты дивидендов акционерам столько, сколько возможно. Но одновременно, во все времена большая часть корпораций возлагает серьезные надежды на реинвестированную прибыль как источник финансирования их деятельности, поэтому совершенно очевидно, что дивидендная политика существенно влияет на размер привлекаемых компанией внешних источников финансирования.

Дивидендная политика – механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала фирмы. Целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость фирмы.

С теоретической позиции выбор дивидендной политики предполагает решение двух ключевых вопросов:

– влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного богатства акционеров;

– если да, то какова должна быть их оптимальная величина.

Т.о., дивидендная политика – составная часть общей политики управления прибылью, заключающаяся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой ее частями.

Значение проводимой дивидендной политики заключается в следующем:

– оказывает влияние на финансовую программу и бюджет капиталовложений организации;

– воздействует на движение денежных средств организации;

– влияет на отношения организации с ее инвесторами;

– способствует сокращению или увеличению акционерного капитала.

Существует три подхода к формированию дивидендной политики – консервативный, умеренный и агрессивный. Каждому из этих подходов соответствует свой тип дивидендной политики: