2. Базовые концепции финансового менеджмента.

Методологической основой принятия решений финансового характера, обоснованности применения тех или иных мето­дов анализа в финансовом менеджменте является ряд фун­даментальных концепций, разработанных в рамках современ­ной парадигмы финансового менеджмента.

Современная парадигма финансового менеджмента бази­руется на теоретических выводах многих научных дисциплин и отражает теснейшую связь механизмов управления финансо­вой деятельностью организации с механизмами функциониро­вания и инструментами финансового рынка. Хотя эта парадиг­ма отражает особенности теоретических подходов разных национальных школ (американской, европейской, японской и др.), основу ее формирования составляют теоретические концепции и модели, разработанные в основном американскими экономис­тами.

Концепция (лат. conceptio) - определенный способ пони­мания, трактовки каких-либо явлений, выражающий ключевую идею для их освещения. С помощью концепции или системы концепций выражается основная точка зрения на определен­ное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явле­ния.

Любую концепцию финансового менеджмента можно опре­делить как определенную идею, служащую основой управле­ния финансами организации.

Исходя из этого, систему важнейших теоретических концепций и моделей, составляющих основу современной парадигмы финансового менеджмента, можно условно подразделить на три группы:

1.Концепции, определяющие цель и основные параметры финансовой деятельности предприятия;

2.Концепции, обеспечивающие реальную рыночную оценку отдельных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора;

3.Концепции, связанные с информационным обеспечением участников финансового рынка и формированием рыночных цен.

I. Теоретические концепции и модели, определяющие цель и основные параметры финансовой деятельности

1. Концепция приоритета экономических интересов собственников.

2. Современная портфельная теория.

3. Концепция стоимости капитала.

4. Концепция структуры капитала.

5. Теория дивидендной политики.

6. Модели финансового обеспечения устойчивого роста предприятия

II. Теоретические концепции и модели, обеспечивающие реальную рыночную оценку отдельных финансовых инструментов инвестирования в процессе их выбора

1. Концепция стоимости денег во времени.

2. Концепция взаимосвязи уровня риска и доходности.

3. Модели оценки акций и облигаций на основе их до­ходности.

4. Модель оценки финансовых активов с учетом систе­матического риска.

5. Модель оценки опционов.

III. Теоретические концепции, связанные с информационным обеспечением участников финансового рынка и формированием рыночных цен

1. Гипотеза эффективности рынка

2. Концепция агентских отношений

3. Концепция асимметрической информации

4. Арбитражная теория ценообразования

3. Актуальные методы антикризисного управления финансами.

Современное антикризисное управление должно включать в себя не только процедуру банкротства, не только меры по выведению предприятия из кризиса, но прежде всего профилактику банкротства, профилактику фи­нансового кризиса. В этом случае система антикризисного управления будет иметь три ярко выраженных элемента: прогнозирование кризиса / банкротства; профилактика кризиса / банкротства; вывод предприятия из кризиса (в случае необходимости).

Анализ существующего потенциала предприятия позволяет предприятию как бы заглянуть в себя, оценить возможности, определить, с чего начинать «настройку» на новую неизвест­ную, а порой и агрессивную внешнюю среду. Каждое пред­приятие имеет свой антикризисный потенциал, определяемый особенностями его развития и функционирования. У одних это отлаженная технология, современное оборудование, у дру­гих – сплоченный квалифицированный коллектив, способ­ный быстро перестраиваться на решение новых производст­венных задач, у третьих – налаженные устойчивые связи с поставщиками или потребителями продукции. Объективная оценка собственных достоинств, преимуществ позволяет вы­брать наилучшую стратегию жизни предприятия в рыночной среде.

Общая последовательность вывода предприятия из кризис­ной ситуации:

Блок 1. На этом этапе создается рабочая группа специали­стов по выводу производственной фирмы из кризисной ситуации.

Блок 2. На этом этапе предполагается проверка целесооб­разности проведения мероприятий по антикризисному управ­лению.

Блок 3. На этом этапе проводится подготовка управленче­ских решений по выводу производственной фирмы из кри­зисной ситуации.

Блок 4. На этом этапе создается система реализации управ­ленческих решений по выводу фирмы из кризисной ситуации.

Блок 5. На этом этапе вывода производственной фирмы из кризисной ситуации осуществляется реализация управленче­ских решений.

Блок 6 (логический). На этом этапе производится проверка качества выполнения управленческих решений, заключаю­щаяся в анализе показателей хозяйственной деятельности фирмы, на которые было направлено воздействие.

Блок 7 (логический). На этом этапе проводится проверка целесообразности проведения дальнейших работ по выводу предприятия из кризисной ситуации, которая состоит в опре­делении того, на какой стадии выполнения находится анти­кризисная программа.

Блок 8. На этом этапе проводится разработка мероприятий по прогнозированию будущих кризисных ситуаций.