- •Налоги в экономической системе общества: экономическая сущность налогов; функции налогов; элементы налога и их характеристика; принципы и методы налогообложения; способы уплаты налогов.
- •Налоговое обязательство и его исполнение: права, обязанности и ответственность налогоплательщиков и налоговых органов; состав и структура налоговых органов.
- •Организация и проведение налогового контроля.
- •Косвенные налоги: акцизы; налог на добавленную стоимость.
- •Налогообложение доходов физических лиц: ндфл, налогообложение доходов от предпринимательской деятельности, декларация о доходах граждан.
- •Имущественные налоги с физических и юридических лиц
- •Платежи за пользование природными ресурсами
- •Специальные налоговые режимы
- •«Инвестиции»
- •Формы государственного регулирования инвестиций
- •Факторы, определяющие эффективность инвестиционной политики.
- •Инвестиционная привлекательность и инвестиционная деятельность
- •Методы финансирования инвестиционной деятельности.
- •Управление реальными инвестициями
- •Методы оценки эффективности инвестиционного проекта
- •Маркетинговый анализ и коммерческий анализ инвестиционных проектов.
- •Финансовый анализ и анализ рисков инвестиционных проектов
- •Понятие инноваций и инновационной деятельности.
- •Государственное регулирование инновационных процессов в России.
- •«Финансовый менеджмент»
- •Понятие эффекта финансового рычага
- •Понятие, содержание и структура денежного оборота, экономическое содержание налично-денежного оборота, современные виды безналичных расчетов.
- •Классификация и методы измерения денежных потоков
- •Основные понятия, связанные с операционным анализом
- •Понятие лизинга и его экономическая сущность
- •Выбор политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами
- •Основные источники и формы финансирования оборотных средств организации
- •Теории структуры капитала
- •Дивидендная политика и ее влияние на рыночную стоимость предприятия
- •Сущность и содержание финансового планирования
- •Процедуры, применяемые к предприятиям должникам.
«Финансовый менеджмент»
Понятие эффекта финансового рычага
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.
Эффект финансового рычага возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и «ценой» заемных средств – средней расчетной ставкой процента (СРСП). Иными словами предприятие должно наработать такую экономическую рентабельность, чтобы средств хватило по крайней мере для уплаты процентов за кредит.
Приведем формулу расчета СРСП, по которой обходятся предприятию заемные средства: СРСП= ФИЗС/ЗС*100
Где
ФИЗС - Финансовые издержки по заемным средствам
ЗС – заемные средства
ДИФФЕРЕНЦИАЛ – разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам. Из-за налогообложения от дифференциала остаются только четыре пятых (1 – ставка налогообложения прибыли), т.е. (ЭР – СРСП)
ПЛЕЧО ФИНАНСОВОГО РЫЧАГА – характеризует силу воздействия финансового рычага. Это соотношение между заемными (ЗС) и собственными средствами (СС). Соединим обе составляющие эффекта финансового рычага и получим:
ЭФР= (1 – ставка налогообложения прибыли) * (ЭР – СРСП) * ЗС/СС
Существует неразрывная связь между дифференциалом и плечом финансового рычага. При наращивании заемных средств финансовые издержки по «обслуживанию долга» утяжеляют СРСП и это ведет к сокращению дифференциала.
Если новое заимствование приносит предприятию увеличение уровня ЭФР, то такое заимствование выгодно. Также риск кредитора выражен величиной дифференциала: чем больше дифференциал, тем меньше риск; чем меньше дифференциал, тем больше риск.
Понятие, содержание и структура денежного оборота, экономическое содержание налично-денежного оборота, современные виды безналичных расчетов.
Процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах называется денежным оборотом, или, по-другому, – это сумма всех платежей, совершенных юридическими и физическими лицами в наличной и безналичной формах за определенный период времени.
Структуру денежного оборота можно охарактеризовать по разным критериям: по экономическому содержанию и по форме функционирующих в нем денег.
По экономическому содержанию отдельных частей денежного оборота, обслуживающему разные сферы денежных отношений, его можно подразделить:
на денежно-товарный оборот (денежно-расчетный), обслуживающий рынок средств производства, рынок продуктов потребления и услуг, рынок рабочей силы;
на денежный оборот, связанный с платежами нетоварного характера (денежно-кредитный и денежно-финансовый обороты), обслуживающий рынок кредитных ресурсов, рынок ценных бумаг, валютный рынок.
При этом деньги свободно переходят из одной части денежного оборота в другую в соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка в результате действия закона спроса и предложения.
Наиболее распространенной является классификация денежного оборота в зависимости от формы функционирующих в нем денег – на налично-денежный и безналичный.
Налично-денежный оборот – часть денежного оборота, равная сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный промежуток времени, это процесс непрерывного обращения наличных денежных знаков (банкнот, казначейских билетов, разменной монеты). Налично-денежный оборот в Российской Федерации организуется государством в лице Центрального банка. Этот оборот обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения. В российской действительности наличные деньги обслуживают также и большую часть хозяйственных связей юридических лиц, особенно частных предпринимателей.
Осуществление безналичных расчетов по счетам, открытым в банках, проводится в формах, установленных законодательством:
а) расчеты платежными поручениями; это распоряжение владельца счёта (плательщика) обслуживающему его банку, оформленное расчётным документом, перевести определённую денежную сумму на счёт получателя средств, открытый в этом или другом банке. Платёжные поручения могут быть в бумажном и электронном виде (например, в системе клиент-банк).
б) расчеты по аккредитиву; условное денежное обязательство, принимаемое банком (банком-эмитентом) по поручению приказодателя (плательщика по аккредитиву).
в) расчеты чеками; ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платёж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выписывания чеков, чекодержателем - лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком - банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.
г) расчеты по инкассо - посредническая банковская операция по передаче денежных средств от плательщика к получателю через банк с зачислением этих средств на счёт получателя. За выполнение инкассо банки взимают комиссионные
д) платежными требованиями – расчётный документ, содержащий требование получателя средств плательщику об уплате денежной суммы через банк. Платёжное требование обычно применяется при расчётах за поставленные товары, оказанные услуги.