64. Анализ эффективности реальных инвестиций: показатели, методика расчета и анализа.

Эффективность инвестиционного проекта определяется соотношением результата от вложений и инвестиционных затрат.

Результат Р - прирост национального дохода, экономия общественного труда, снижение текущих расходов по производству продукции или оказанию услуг. Затраты 3 - размеры инвестиций.

Показатели эффективности инвестиций.

1. Показатель вида Р/З max характеризует результат, полученный на единицу затрат - рентабельность капитальных вложений, представляющая отношение прибыли к единовременным затратам.

2. Отношение 3/Р min - величину затрат, приходящихся на единицу достигаемого результата - срок окупаемости инвестиций (отношение дополнительных единовременных затрат к приросту прибыли реконструируемого предприятия).

3. Разность (Р – 3) max  - величина превышения результатов над осуществленными затратами. «интегральный эффект» - превышение стоимостных оценок приведенных результатов над совокупностью приведенных затрат за расчетный период.

4. Разность (3 – Р) min - превышение затрат над получаемым при этом результатом. Сумма приведенных капитальных и эксплуатационных расходов может быть отнесена к данному виду показателей оценки экономической эффективности вариантов реализации инвестиций.

5. Показатель (Р – З)/З → max характеризует относительную величину эффекта (эффект, получаемый с единицы затрат).

6. Показатель (Р – З)/Р → max отражает удельную величину эффекта, приходящегося на единицу получаемых результатов.

65. Анализ эффективности финансовых вложений и лизинговых операций. Фин-ое инвестирование – это активная форма эффективного использ-ия временно свободных ср-в организ-ий в виде вложений капитала. Капитал может быть вложен: а) в доходные фондовые инструменты (акции, облигации и др. ценные бумаги); б) в доходные виды денежн. инструментов (депозитные сертификаты); в) в УФ совместных орг-ий. В процессе анализа исслед-ся объем и структура инвестир-ия в фин-ые активы, его динамика, а также доходность фин-ых вложений в целом и отдельных фин-ых инструментов. Ретроспективная оценка эффект-ти фин-ых вложений произв-ся путем сопоставления суммы полученного дохода от фин-ых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов. Средний уровень доходности опред-ся по формуле: ,

где У_i – уд. вес i-ой ценной бумаги; А_i – доходность i-ой ценной бумаги. Прогнозир-ие экон-ой эффек-ти фин-ых инструментов может осущ-ся с помощью абсолютных показателей и относительных. Текущая ст-ть любой ценной бумаги может быть рассчитана по формуле:

где PV_фм –реальная текущая ст-ть фин-го инструмента; CF_n – ожидаемый возвратный денежный поток в n-м периоде; d – ожидаемая или требуемая норма доходности по финансовому инструменту; n – число периодов получения дохода. Лизинг – один из способов ускоренного обновления ОС, позвол-ий организации получить в распоряжение ср-ва произ-ва, покупая их и не становясь их собственником. Эффективность лизинга анализ-ся у лизингополучателя и лизингодателя. При исследовании эффект-ти лизинга у лизингополучателя рассчит-ся показатели рентабельности (отношение суммы полученной прибыли к сумме затрат по лизингу) и срок окупаемости лизинга. Эффект-ть лизинга у лизингодателя оцен-ся с помощью показателей чистой прибыли, рентаб-ти , срока окупаемости инвестиций. Рентаб-ть опред-ся отношением чистой прибыли к затратам по лизингу в целом и по каждому договору. Срок окупаемости затрат по лизингу рассчит-ся как отношение затрат по лизингу к среднегодовой сумме чистой прибыли. Затраты по лизингу и лизингодателя состоят из ст-ти приобрет-ия ОС у производ-ей, суммы % за кредиты банка, суммы страховых взносов, зарплаты персонала и других издержек.

66. Резервы снижения себестоимости.

Основными источниками резервов снижения себестоимости промышленной продукции явл.: увеличение объема ее производства; сокращение затрат на ее производство за счет повышения уровня произ-водительности труда, экономного использования сы-рья, материалов, электроэнергии, топлива, оборудования, сокращения непроизводительных расходов, производственного брака.

Величина резервов может быть определена по формуле:

где Св, Сф - возможный и фактический уровень себестоимости изделия; ДЗ – дополнительные затраты.

Резервы увеличения производства продукции выявляются в процессе анализа выполнения производственной программы. При увеличении объема производства продукции возрастают только переменные затраты, сумма же постоянных расходов, как правило, не изменяется, в результате снижается себестоимость.

Резервы сокращения затрат выявляются по каждой статье расходов за счет конкретных организационно-технических мероприятий (внедрение новой более прогресссивной техники и технологии производства, улучшение организации труда и т.д.), которые будут способствовать экономии заработной платы, сырья, ма-териалов, энергии и т.д.

Экономию затрат по оплате труда - умножения разности между трудоемкостью изделий до внедрения и после внедрения соответствующих мероприятий на планируемый уровень среднечасовой оплаты труда и на количество планируемых к выпуску изделий.

Резервы снижения материальных затрат: (УР1-УР0) VВПпл * Цпл, где УР0, УР1 – расходы материалов на единицу продукции, Цпл – плановые цены на материалы.

Резерв сокращ. расходов на содержание ОС за счет реализации, консервации, передачи в долгосрочную аренду и списания ненужных, лишних, неиспользуемых зданий, машин, оборудования определяется умножением первоначальной их стоимости на норму амортизации.

Резе-рвы экономии накладных расходов выявляются на основе их факторного анализа по каждой статье зат-рат за счет разумного сокращения аппарата управле-ния, экономного использования средств на команди-ровки, канцелярские расходы и т.д.

Дополнительные затраты на освоение резервов увеличения производ-ства продукции определяются отдельно по каждому его виду.

Для определения их величины необхо-димо резерв увеличения выпуска продукции i-го вида умножить на фактический уровень удельных переме-нных затрат: