4.10. Расчет показателей эффективности инвестиций в строительстве волс

Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются при условии обеспечения финансовой состоятельности проекта и представляются в табл. 16.

Расчет интегральных показателей эффективности инвестиций в строительство ВОЛС, млн. руб.
№	Показатели	Порядок	Годы							Всего
п/п		расчёта	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	за период
1	Поток реальных денег от инвестиционной деятельности	Табл.3, стр. 3	638,82	511,05	447,17					1597,05
2	Поток реальных денег от операционной деятельности	Табл.13, стр. 5	-111,79	185,31	337,95	615,30	634,99	654,67	674,35	2990,78
3	Чистый поток реальных денег	Стр.2 – стр.1	-750,61	-325,75	-109,22	615,30	634,99	654,67	674,35	1393,73
4	Норма дисконта	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
5	Коэффициент дисконтирования		0,91	0,83	0,75	0,68	0,62	0,56	0,51
6	Дисконтированный поток реальных денег от инвестиционной деятельности	Стр.1 × стр.5	581,32	424,18	335,38					1340,88
7	Дисконтированный поток денег от операционной деятельности	Стр.2 × стр.5	-101,73	153,80	253,46	418,41	393,69	366,62	343,92	1828,17
8	Чистый дисконтированный доход при заданной норме дисконта:
	по годам периода	Стр.7 – стр.6	-683,06	-270,37	-81,92	418,41	393,69	366,62	343,92	487,29
	нарастающим итогом		-683,06	-953,43	-1035,35	-616,94	-223,25	143,37	487,29
9	Индекс доходности	Стр.7(всего)/стр.6 (всего)								1,36
10	Срок окупаемости									5,61

Чистый поток реальных денег представляет собой сумму потоков реальных денег от двух видов деятельности: операционной и инвестиционной. После дисконтирования потоков реальных денег от операционной и инвестиционной деятельности их сумма формирует чистый дисконтированный доход, который рассчитывается как по годам, так и нарастающим итогом.

Сальдо текущей стоимости (ЧДД), данное нарастающим итогом, показывает конкретный год, в котором отрицательное сальдо текущей стоимости (ОЧДД) перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости (ПЧДД). Этот год и будет годом окупаемости инвестиций.

Точное значение срока окупаемости инвестиций может быть рассчитано по следующей формуле, лет:

,

где t₁ – последний год, в котором сальдо ЧДД имеет отрицательное зна-

чение (ОЧДД _t1); t₂ – год, в котором значение сальдо ЧДД стало положительным (ПЧДД _t2).

Задаваясь несколькими значениями нормы дисконта, последовательными приближениями определяют величину показателя внутренней нормы доходности, т.е. такую величину, при которой чистый интегральный доход за расчетный период будет близок к нулю.

4.11. Графическое изображение

финансового инвестиционного проекта

Финансовый профиль инвестиционного проекта, как правило, имеет форму, представленную на рис. 1.

Чистый дисконтированный доход

Рис. 1. Финансовый профиль инвестиционного проекта

5. Выводы по результатам работы

На основании анализа полученных численных результатов и их графического изображения следует, что инвестиции в строительство ВОЛС окупаются на шестой год, когда сальдо ЧДД становится положительным. С каждым последующим годом эксплуатации величина ЧДД становится всё больше.

Следовательно, проект инвестиций является эффективным и экономически состоятельным.

22