Глава 3. Международные финансовые организации

3.1 Лондонский клуб

Важное место в системе международных учреждений регулирования мировой и региональной экономики занимают международные финансово-кредитные организации. Их возникновение обусловлено рядом причин:

- усилением глобализации;

- развитием межгосударственного регулирования мирохозяйственных связей;

- необходимостью совместного решения проблем нестабильности мировой экономики;

- созданием транснациональных корпораций и т.п.

Необходимость усиления регулирования международных отношений, а следовательно развития международных организаций и сотрудничества их с правительствами государств объясняется совокупностью весомых факторов, среди которых:

- растущее число проблем в различных сферах жизнедеятельности страны;

- длительный период согласования проблем между субъектами;

- большое количество участников переговорного процесса, что делает переговоры сложными и недостаточно эффективными;

- проблемы организации проведения встреч, обмена информацией, координации подготовки и выполнения совместных решений;

- значительные затраты на организацию мероприятий.

Принадлежность к международным организациям, если исходить из самого определения, обуславливают следующие критерии:

- общие цели;

- объекты, участвующие в организации, их юридическое равенство и соответствие критериям членства в организации;

- наличие учредительного международного документа и норм деятельности организации;

- постоянные организационные институты [39, с. 154].

Регулирование в разных сферах жизнедеятельности, прежде международной, базируется на нормах международного права. Объектами регулирования могут быть согласование целей, информационное обеспечение, инструменты политики, время, масштабы и формы проведения конкретных мероприятий, а в сфере экономики - экономическая политика сотрудничества.

Основными элементами экономической политики является финансово-кредитная и валютная, бюджетная, научно-техническая, структурная, отраслевая, социальная, региональная, инвестиционная, внешнеэкономическая и, прежде всего, политика в сфере государственного управления. Государственное управление выполняет важную роль в формировании государственной политики, то есть является частью политического процесса.

Кризис мировой финансовой системы приводит к разрушению ее старой архитектуры и ее замены новой, что в дальнейшем обеспечивает стабилизацию.

Интеграция в мировой рынок - это объективная тенденция для стран, в которых рынки капиталов получили определенный развитие и которые движутся в направлении открытой экономики.

Благоприятные условия для вступления России в международные финансовые организации были детерминированы двумя процессами. Во-первых, деидеологизацией, оздоровлением международных отношений, ослаблением недоверия Запада к нашему государству. Во-вторых, переходом России к формированию рыночных отношений, многообразием форм собственности, включая частную, децентрализацией управления экономикой. В результате возникла возможность интеграции хозяйственного механизма государства с рыночной экономикой Запада, на которую ориентирована деятельность МВФ, группы Всемирного банка, других международных финансовых учреждений.

Можно констатировать, что международные организации в целом это организационно-правовые формы сотрудничества группы стран. Система международных организаций ныне насчитывает около 4 тыс. институтов в мире. Международные организации, помимо различных сфер и характеристик деятельности, имеют разнообразные цели, организационные структуры, правовые основы для принятия решений.

Характерными признаками организационных структур управления международных финансовых организаций являются направления их деятельности, среди наиболее значимых из которых определяются: содействие устойчивому долгосрочному развитию, эффективное включение каждой из стран в мировое распределение труда.

Иностранные коммерческие банки и владельцы облигаций внешнего займа являются основными типами коммерческих кредиторов, в отношении которых применяются различные схемы реструктуризации долга. Задолженность коммерческим банкам реструктурируется путем заключения соглашений с Лондонским клубом кредиторов, которые могут предусматривать как списание части долга, так и применение различных конверсионных схем, а также посредством применения специальных льготных программ, поддерживаемых официальными донорами.

Льготными программами реструктуризации коммерческого долга развивающихся стран, является Программа снижения долга и план Брейди. Они были основаны международными финансовыми организациями и правительствами индустриальных стран с целью решения долговых проблем бедных стран, перегруженных внешним долгом.

С 1989 г. реструктуризация задолженности развивающихся стран, коммерческими кредиторами проводилась преимущественно в форме досрочных выкупов, поддерживаемых Международной ассоциацией развития (МАР), для стран с низким уровнем доходов и операций снижения суммы долга и платежей по его обслуживанию (DDSR) по плану Брейди для стран со средним уровнем доходов [43].

Лондонский клуб, который еще называется Консультационным комитетом коммерческих банков, представляет собой собрание кредиторов -коммерческих банков, уполномоченное рассматривать вопрос о реструктуризации коммерческой задолженности, не гарантированной правительством.

Деятельность Лондонского клуба кредиторов базируется на следующих основных принципах:

равного доступа;

равного отношения.

Реструктуризация задолженности иностранными коммерческими банками в рамках Лондонского клуба кредиторов с 1989 года проводится в основном с применением механизмов плана Брейди.

План Брейди определяет систему мер, направленных на снижение величины внешнего долга и стоимости его обслуживания для стран со средним уровнем доходов и значительным внешним долгом.

В марте 1989 министр финансов США Н. Брейди предложил перейти к урегулированию долговых проблем развивающихся стран, путем сокращения объемов задолженности и платежей по ее обслуживанию. Кредиторам предлагалось принять согласованный уровень снижения долговой нагрузки в обмен на получение ликвидных финансовых инструментов, которые с высокой вероятностью будут погашены заемщиком. Осуществление долговых выплат в пользу кредиторов гарантировалось наличием обеспечения в виде казначейских обязательств США.

В рамках плана Брейди предполагалось:

использование операций снижение долга и уменьшение выплат в счет его обслуживания (DDSR) на рыночной основе;

проведение этих операций с использованием ресурсов международных финансовых организаций;

реализация заемщиком среднесрочной стабилизационной программы.

Финансовая поддержка на проведение операций DDSR предоставляется при выполнении следующих условий:

переоформление задолженности осуществляется по цене, примерно соответствующей ее котировке на вторичном рынке;

условия DDSR являются, по меньшей мере, такими же благоприятными для заемщика, как и условия реструктуризации, предлагаемые в таком случае Парижским клубом кредиторов.

В последние годы основными типами операций с коммерческими долгами развивающихся стран, стали рыночные свопы и досрочные выкупы по плану Брейди.

Операции досрочного выкупа странами с низким уровнем доходов в основном проводятся при поддержке Международной ассоциации развития (МАР) в рамках Программы снижения долга (DebtReductionFacility). Программа снижения долга реализуется преимущественно через выкуп должником своих долговых обязательств на вторичном рынке с дисконтом за счет средств МАР.

Цель деятельности МАР заключается в поддержке эффективных программ снижения бедности и улучшения качества жизни в беднейших странах - членах Всемирного банка. Кредиты МАР предоставляются на срок 35-40 лет с десятилетним льготным периодом по уплате основной суммы долга. Проценты по займам МАР не начисляются, заемщик платит только комиссионное вознаграждение в размере 0,75% от суммы займа.

Своповые операции, которые проводились как составляющие программ реструктуризации коммерческой задолженности отдельных стран, получили распространение во II половине 80-х годов.

Конверсионные схемы представлены следующими основными видами операций [45]:

досрочный выкуп долговых обязательств (debt buy-back);

конверсия долга в новые ценные бумаги (securatization);

конверсия долга в акционерный капитал (debt for equity swap);

конверсия долга в программы развития (debt-for-development swap)