1.3 Состояние внешнего долга

Проблема управления внешним долгом стала одной из основных проблем, с которыми столкнулась РФ после обретения государственной независимости. Выделяют три условных периода в развитии долговой политики РФ. Первый охватывает период с 1991 г. до дефолта в 1998 г., когда отмечалось интенсивное наращивание российского внешнего долга. В этот период осуществлялось накопление опыта решения долговых вопросов, при этом были сделаны весьма существенные просчеты в политике управлении внешним долгом. На данном этапе сказались такие специфические моменты, как:

- издержки психологии «мирового кредитора»;

- отсутствие собственного опыта в управлении внешним долгом;

- особенности отечественного пути экономической трансформации, приведшего к формированию деформированной экономики квазирыночного типа;

- наличие значительных топливно-сырьевых ресурсов, которые обеспечивают регулярный приток валюты в РФ;

- не всегда обоснованные надежды на быстрый успех экономических преобразований и не всегда неоправданные ожидания значительной долгосрочной финансовой помощи со стороны Запада и т.п. [2, с. 28]

В целом, характеризуя переходный этап долговой политики РФ можно отметить отсутствие четкой стратегии по оптимизации государственного долга, поскольку данный период характеризовался сложными процессами передела собственности и механизма государственного управления экономикой, значительным долговым бременем, которое приняла на себя РФ после распада СССР, наличием целого ряда финансово-экономических проблем, которые вносили свои коррективы в долговую политику того периода. Инфраструктура в тот период только начала формироваться, соответственно, на начальном этапе ее функционирование не способствовало эффективному решению долговых проблем.

Начало XXI века, с т.з. развития мировых экономических процессов было осложнено политическими изменениями в направлениях деятельности национальных правительств, экономическими, финансовыми кризисами, а сама экономика России проходила этапы становления рыночной экономики, экономического кризиса. В этих условиях развивался государственный менеджмент финансовой деятельности, в частности государственное управление платежным балансом и государственным долгом. Динамика платежного баланса Российской Федерации в 2002-2014 гг. представлена в табл. 1.3.

Таблица 1.3

Платежный баланс Российской Федерации в 2002-2014 гг., млн. дол. США [21]

Показатель	2002г.	2003г.	2004г.	2005г.	2006г.	2007г.	2008г.	2009г.	2010г.	2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
Счет текущих операций	29116	35410	59512	84389	92316	72193	103935	50384	67452	97274	72016	34 801	59462
Экспорт товаров, услуг	120912	152158	203802	290234	368289	442195	592599	382720	487155	629903	654562	523 275	497763
Импорт товаров, услуг	84463	103192	130669	205846	275973	370002	488664	332336	419703	532630	582547	-341 337	-308026
Товары и услуги	36449	48966	73133	104560	123740	106729	157206	95630	120875	163398	145810	181939	189737
Прямые инвестиции	-72	-1769	1662	-11414	-22238	-22618	-30984	-26490	-30248	-39529	-41619	-66 515	4359
Портфельные инвестиции	2960	-4509	623	-3898	-4735	-5771	-6516	-2099	-4767	-7427	-10603	10 106	-8738

В 2000-е годы в мире поднялись цены на энергоресурсы, и РФ стала получать значительные доходы от их экспорта, что отразилось на динамике платежного баланса и государственного долга.

Действия правительства после тяжелых 1990-х годов детерминировались необходимостью повысить жизненный уровень россиян, расширяя социальную поддержку, наращивая вложения в инфраструктуру и содействуя развитию бизнеса.

Вследствие роста цен на энергоресурсы на мировом рынке сформировались условия для решения данных задач. ВВП на душу населения в РФ с 2000 по 2012 г. вырос с 1,8 тыс. до 14,0 тыс. долл., средняя заработная плата увеличилась с 79 долл. в 2000 г. до 835 долл. в 2014 г. [21]

Однако, положительное влияние энергетического сектора на экономику к настоящему времени достаточно существенно снизилось, а на протяжении рассматриваемого периода одновременно увеличивались риски усиления зависимости российской экономики от ТЭК.

Приток поступлений в виде доходов от экспорта энергоносителей в прошедшем десятилетии существенно превышал соответствующие доходы в 1990-е годы (рис. 1.4).

Рисунок 1.4 – Динамика сальдо товаров и услуг в платежном балансе РФ в 2000-2012 гг, млн. дол. США [25, с. 32]

Экспорт нефтепродуктов и газа в 1992—1999 гг. в стоимостном выражении составлял от 23 млрд до 31 млрд долл. в год, а в целом за этот период суммарные поступления от их экспорта равнялись 200,6 млрд долл. Но уже с 2000 г. в условиях роста цен на энергоносители экспорт превышал 50 млрд долл. в год, затем он продолжал увеличиваться и достиг 218 млрд долл. в 2007 г. Суммарный же объем их экспорта за период 2000-2007 гг. составил 893,5 млрд долл. Сравнивая два последовательных восьмилетних периода, можно сделать вывод, что во втором в РФ пришло в 4,5 раза больше валюты от экспорта данных товаров, чем в первом [21].

После снижения в 2009 г. до 190,7 млрд долл. в 2010 г. рост экспорта снова возобновился и в 2012 г. достиг рекордной отметки в 347,0 млрд долл. Суммарные поступления в РФ от нефтегазового экспорта в 2000-2014 гг. составили 2,6 трлн долл., что существенным образом повлияло на показатели платежного баланса.

В результате увеличения притока иностранной валюты по счетам текущих и капитальных операций платежного баланса, отражающих экспортные торговые операции, приток инвестиций, продажу услуг, увеличивались валютные доходы хозяйствующих субъектов в РФ.

При существенном росте экспортной выручки и поступлении на российский рынок значительных валютных ресурсов Банк России вынужден принимать участи в покупке валюты и эмитировать дополнительные рублевые средства. В результате, предпринятые ЦБ РФ усилия лишь частично смягчили основной эффект от укрепления рубля — опережающий рост импорта. В РФ импорт товаров и услуг возрос с 61 млрд долл. в 2000 г. до 367 млрд в 2008 г., а в 2014 г., в составил 443 млрд долл.. Темпы прироста импорта значительно опережали динамику ВВП и отражали новую тенденцию к укреплению рубля [31, с. 5].

Данные свидетельствуют, что использование нефтегазовых доходов для инвестирования в российскую экономику облегчает импортерам приобретение валюты и способствует увеличению импорта, одновременно возрастает число импортеров. В отечественной экономике проявились симптомы «голландской болезни», которая, как правило, проявляется в снижении уровня конкурентоспособности отечественного бизнеса.