РОЗДІЛ IV
ФІНАНСОВІ ІНВЕСТИЦІЇ
1. Нормативно-правові та організаційні основи фінансового інвестування.
2. Економічний зміст ринку цінних паперів.
3. Характеристика основних видів цінних паперів.
4. Учасники ринку цінних паперів:
4.1. Емітенти та інвестори.
4.2. Торговці цінними паперами.
4.3. Депозитарні установи.
4.4. Організатори торгівлі.
5. Регулювання ринку цінних паперів.
1. Нормативно-правові основи фінансового інвестування
У відповідності до Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 2 «Баланс» фінансові інвестиції – це активи, які утримуються підприємством з метою збільшення прибутку (відсотків, дивідендів тощо), зростання вартості капіталу або інших вигод для інвестора.
Класифікація фінансових інвестицій у відповідності до стандартів бухгалтерського обліку наведена на рис. 4.1.
м
Рис. 4.1. Види фінансових інвестицій у відповідності до національних стандартів бухгалтерського обліку
Еквіваленти грошових коштів – короткострокові високоліквідні фінансові інвестиції, які вільно конвертуються у певні суми грошових коштів і які характеризуються незначним ризиком зміни вартості.
Поточні фінансові інвестиції відображають фінансові інвестиції на строк, що не перевищує 1 рік, які можуть бути вільно реалізовані в будь-який момент (крім інвестицій, які є еквівалентами грошових коштів).
Довгострокові фінансові інвестиції відображаються фінансові інвестиції на період більше 1 року, а також усі інвестиції, які не можуть бути вільно реалізовані в будь-який момент.
2. Економічний зміст ринку цінних паперів
Ринок цінних паперів є невід’ємною складовою економічної системи держави, що відрізняється від решти її складових, опосередкуванням відносин між суб’єктами економічної діяльності з допомогою цінних паперів та включає певні структурні елементи фінансового ринку, а саме частину грошового ринку (обіг цінних паперів з терміном дії до одного року – депозитні сертифікати, короткострокові облігації), частину ринку капіталів, на якому обертаються довгострокові цінні папери терміном більше 1 року, а також сегменти товарного ринку, де економічні відносини опосередковані з допомогою коносаментів, складських свідоцтв та ринок похідних цінних паперів (ф’ючерси, форварди, опціони тощо).
Ключовим завданням ринку цінних паперів є залучення інвестицій, які визначають можливості економічного зростання.
Функції ринку цінних паперів:
1) загальноринкові: комерційна (отримання прибутків від операцій на ринку цінних паперів); цінова (наявність механізму визначення ринкових цін); інформаційна (учасники ринку отримують регулярну та особливу інформацію про емітентів, а також дані про котирування тих чи інших цінних паперів); регулююча (створення контролюючих органів, які встановлюють процедури та правила торгів, а також установ, що розглядають спори між учасниками);
2) специфічні – забезпечення гнучкого міжгалузевого перерозподілу капіталів і мобілізації грошей населення з тим, щоб спрямувати їх на розвиток тих галузей, де може бути забезпечена вища економічна ефективність у випуску конкурентноздатної продукції та наданні послуг; мобілізація тимчасово вільних коштів для забезпечення потреб держави та інших інститутів; страхування цінових та фінансових ризиків.
У відповідності до вітчизняного законодавства поняття «ринок цінних паперів» «фондовий ринок» є синонімами.
Ринок цінних паперів можна поділити на ряд складових елементів в залежності від класифікаційної ознаки.
Первинний ринок цінних паперів – це ринок, на якому здійснюється розміщення цінних паперів в процесі емісії. Акумульовані кошти надходять до емітента цінних паперів (за «мінусом» комісії посереднику, якщо з його допомогою здійснювався продаж цінних паперів).
Вторинний ринок є ринком, де відбувається купівля-продаж раніше випущених цінних паперів. Дохід від продажу цінних паперів на цьому ринку належить не емітенту, як це має місце на первинному ринку, а власникам (інвесторам або дилерам), які виступають на вторинному ринку у ролі продавців.
Біржовий ринок – це торгівля цінними паперами, що здійснюється на фондовій біржі.
Позабіржовий ринок (over-the-counter market, OTC) – це сфера обігу цінних паперів, не допущених до котирування на фондовій біржі.
У відповідності до «Концепції функціонування та розвитку фондового ринку України» (Постанова Верховної Ради України від 22.09.1995 р.) ринок цінних паперів України має розвиватися на основі наступних принципів:
- соціальна справедливість – забезпечення створення рівних можливостей та спрощення умов доступу інвесторів та позичальників на ринок фінансових ресурсів;
- надійність захисту інвесторів – створення необхідних умов для реалізації інтересів суб’єктів фондового ринку та забезпечення захисту їх майнових прав;
- регульованість – створення гнучкої і ефективної системи регулювання фондового ринку;
- контрольованість – створення надійно діючого механізму обліку і контролю, запобігання і профілактики зловживань та злочинності на ринку цінних паперів;
- ефективність – максимальна реалізація потенційних можливостей фондового ринку щодо мобілізації та розміщення фінансових ресурсів у перспективні сфери національної економіки, що сприятиме забезпеченню її прогресу та задоволенню життєвих потреб населення;
- правова упорядкованість – створення розвиненої правової інфраструктури забезпечення діяльності фондового ринку, яка чітко регламентує правила поведінки і взаємовідносин його суб’єктів;
- прозорість, відкритість – забезпечення надання інвесторам повної і доступної інформації, що стосується умов випуску та обігу на ринку цінних паперів, гласності фінансово-господарської діяльності емітентів, усунення проявів дискримінації суб’єктів фондового ринку;
- конкурентність - забезпечення необхідної свободи підприємницької діяльності інвесторів, емітентів і ринкових посередників.