42.Валютный рынок: валютные курсы, конвертируемость национальных валют

Валютный рынок – рынок, на котором осуществляются валютные сделки, т.е обмен валюты одной страны на валюту др.страны по определенному номинальному валютному курсу. Валютный рынок необходим, т.к каждая страна вовлечена в международную торговлю и поэтому должна обменивать свою национальную валюту на другие валюты, чтобы финансировать торговлю и сделки с капиталом. Валютные сделки совершаются либо на немедленной основе, либо с поставкой в будущем. В большинстве случаев валютные операции осуществляются в безналичной форме, и лишь небольшая доля рынка приходится на торговлю банкнотами и обмен наличных денег.

В России валютный рынок стал функционировать легально с начала 1992г, после указа президента «О либерализации ВЭД», в соответствии с которым всем гражданам разрешалось открывать банковские счета в иностранной валюте. С июля 1995г в России был введен «валютный коридор» - верхний и нижний предел колебаний обменного курса рубля к доллару США, что вовсе не означает фиксацию валютного курса.

Основой любой вал системы явл. валюта – ден ед, испо-ая для опред величины стоимости ед товара (работ, услуг), для расчетов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги как на внут. так и во венеш/эконом связей страны.

Конвертируемость валюты – свободный обмен валюты данной страны на валюты др.стран в любой форме и во всех видах операций без ограничений. Конвертируемость валюты означает, что национальная валюта выполняет функцию мировых денег.

В соот с уровнем конвертируемости выделют три группы валют:

1) свободно кон-ая валюта – свободно и неограниченно обменивается на др ин валюты и междуннар платежные ср-ва (доллар США, английский фунт,стерлингов и тд. ); 2) частично кон-ая валюта – это национальная валюта гос-в, в кот принимаются валютные ограничения для резедентов, а так же ограничения по отдельным видам валютных операций, т.е. валюта, обладающая ограниченными возможностями для обмена на валюты др стран; 3) замкнутая кон-ая валюта (неконвентируемая) – это нац валюты, кот функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на ин валюты.

Отд вид валюты – клиринговая валюта, исп-ая при клиринговых расчетах м/у странами, заключившими соглашение, в рамках кот предусмотрено строгое сбалансирование взаимного товарооборота в стоимостном выражении. Клиринговая валюта функ-ет только в безналичном виде (бух/записи, банк операции), при взаимном кредитовании поставок странами – участниками платежного соглашения.

Конвертируемость валюты может быть внешней и внутренней.

Внутр – предполагает использования резедентами нац ден ед для обмена на иностр валюту на внутр рынке страны; при этом все категории нерезедентов такой обмен осущ не могут, т.об. внутр конв-сть – это обмен резедентами данной страны нац ден ед на любую иностр валюту

Внеш кон-ть предоставляет нерезедентам право исп-ть заработанные ими ден ср-ва данной страны на её внутр рынке и за её пределами, а так же переводить суммы в местной валюте по их желанию в др валюты.

Совокупность внешней и внутренней конвертируемости валюты представляет собой полную конвертируемость валюты.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран, определяемое их покупательной способностью и рядом др.факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции). Фиксирование курса национальной денежной единицы и иностранной называется валютной котировкой. Выделяют 3 режима установление валютной котировки:

- Золотой паритет (при котором валютная единица приравнивается к определенному кол-ву золота, совершалось свободное перемещение золота между странами. Этот режим действовал до 1 Мировой войны);

- Режим фиксированных курсов валют (1944-начало 70х) основывался на золотовалютном стандарте, при котором резервами являлись золото и доллары.

- Режим плавающих валютных курсов (с 1987г)

Различают прямую котировку и обратную котировку. При прямой: 1,10 единиц иностранной валюты=Хединицам национальной валюты. При обратной котировке 1,10 единиц национальной валюты=Х единиц иностранной валюты. В большинстве стран используется прямая котировка.

Для профессиональных участников валютного рынка понятие «валытный курс» не существует. Оно распадается на 2 курса: курс покупателя и курс продавца. Курс покупателя – курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную. Курс продавца – курс, по которому банк резидент продает иностранную валюту за национальную. Существует понятие кросс-курс – которые представляет собой котировку 2 иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участика сделки, устанавливающего курс.

Валютные курсы различаются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных сделок, при которых валюта поставляется немедленно (2раб.дня) и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты происходит через конкретный период времени.

Участники валютного рынка производят свои операции в 2 целях: либо в спекулятивных целях, либо в целях страхования (хеджирования) валютных рисков.

Валютные риски представляют собой величину вероятностных убытков и выигрышей фирмы в её международных сделках, выраженных в национальной валюте и вызываемых изменениями валютного курса.

Динамика валютных курсов означает ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный промежуток времени, который отражает состояние динамики обеих валют по отношению друг к другу.

Корзина валют – установленный набор валют, применяемый с целью расчета валютного курса нацональной валюты. Количество валют в наборе, их состав, величина валютных частей определяется исходя из задач установления средневзвешенного курса. Специфическими весами при исчислении валютной корзины выступают показатели доли данной страны в совокупном ВВП.

Выделяют номинальный и реальный курс валюты.

Номинальный валютный курс – относительная цена валют 2х стран, т.е цену одной валюты в единицах другой. Реальный ваклютный курс – относительная цена товаров, произведенных в 2х странах.

Между номинальным и реальным курсом существует зависимость выраженная формулой: Реальный валютный курс = номинальный валютный курс*(уровень внутренних цен, выраженный в национальной валюте/уровень цен за рубежом, выраженный в иностарнной валюте).

Различают девизный и обменный курс национальной валюты.

Девизный курс – цена отечественной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Обменный курс – цена иностранной валюты, выраженная в единицах отечественной валюты. Движения обменного курса имеют различные названия, обусловленные режимом. В режиме гибких курсов снижение цены равновесия называется обесцениванием валюты, а повышение – удорожанием. В режиме фиксированных курсов данные процессы называются соответственно девальвацией и ревальвацией.

Валют курс исп-ся для сравнения цен мир и нац рынков и стоимостных показателей разных стран, выраженных в нац или ин валютах, а так же для консолидации счетов транснац-ых корпораций.

ВК формир-ся гл. образом под влиянием соот. спроса и предложения валюты: 1) %-ые ставки: а) изменение %-ых ставок в стране воздействует на междунар движение капитала; б) на операции валют. рынков и рын ссудных капиталов; 2) состояние и развитие платеж баланса страны; 3) от соотносительных темпов инфляции в различных странах; 4) ускорение или задержка м/нар платежей; 5) состояние нац фин рынка; 6) влияние гос-ва.