23. Капитал и инвестиционная стратегия отдельной фирмы.

КАПИТАЛ - это совокупность материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых для получения дополнительных благ. Формы капитала: 1. физический капитал, представляющий собой запас пр-венных рес-ов, участвующих в пр-ве разнообразных благ (машины, инструменты, здания, сооружения, ср-а передвижения, запасы сырья и полуфабрикатов); 2. человеческий капитал - капитал в виде умственных способностей, приобретенных в процессе обучения или образования или поср-ом практического опыта. 3. Финансовый капитал – деньги, вкладываемые предпринимателями в бизнес. Выделяют формы пр-ительного капитала: 1. основной капитал - это ср-а труда, т. е. факторы пр-ва в виде заводов, оборудования, машин и т. п., участвующих в процессе пр-ва длительное время; 2. оборотный капитал - это предметы труда и рабочая сила. Капитал сам по себе представляется в виде фондов. Фонды - это величина капитала в данный момент времени. Для создания нового капитала необходимы не только СС фирмы, но и ЗС, за исп-ание кот. взимается опр-ный %. Ссудный % - это цена, уплачиваемая собственникам капитала за исп-ание их ЗС в течение опр-ного периода. Ссудный % выражается ч/з ставку этого %а за год. Ставка ссудного %а опр-яется предложением накопленных ср-в и спросом на ЗС со стороны всех заемщиков. Ставка ссудного %а влияет на инвестиционные решения.

Инвестирование - процесс пополнения или добавления капитальных фондов. В процессе пр-ва происходит "снашивание" капитальных фондов. Оборотный капитал исп-тся и уменьшается в пр-венном процессе, а основной капитал стареет физически или морально и должен заменяться. Темп, с которым физически изнашивается основной капитал, называется физическим износом. При инвестировании фирма решает, будет ли возрастание прибыли в результате инвестирования больше стоимости издержек пр-ва. Чистый доход в результате инвестиций, выраженный в %ах от каждой доп-ой инвестируемой денежной 1, означает предельную норму окупаемости инвестиций (r). Она опр-яется вычитанием всех предельных издержек, связанных с инвестициями, за исключением предельных издержек по ставке %а с капитала и выражает результат в %ах от всех инвестированных ср-в. Разница м/у предельной окупаемостью инвестиций r и ставкой ссудного %а i называется предельной чистой окупаемостью инвестиций: r - i = предельная чистая окупаемость инвестиций. До тех пор пока г не меньше i, фирма будет извлекать доп-ую прибыль. Макс-ирующий прибыль уровень инвестиций - это такой уровень, при кот. предельная их окупаемость равняется ставке %а с капитала. Следовательно, если фирма извлекает от инвестиций предельную норму окупаемости (r), большую, нежели ставка %а (i), по кот. капитал может быть задан, фирма будет выплачивать за займы. Инвестиции в больш-ве случаев выступают в виде долгосрочных.

Полезный срок службы основного капитала - это число лет, в течение кот. они будут приносить фирме прибыль либо сокращать издержки. Предельная окупаемость инвестиций рассч-ся по формуле: С(1 + r) = R₁, где С - предельная стоимость капитальных вложений; R₁ - предельный вклад капитальных вложений или в увеличение прибыли, или в сокращение издержек пр-ва (либо в сочетание того и другого) к концу года. Формула показывает окупаемость инвестиций в %ах (r), кот. к концу года обеспечит увеличение величины С до R₁ в денежных 1х. Чтобы опр-ить, будет ли инвестирование выгодным, фирма должна сопоставить внутреннюю окупаемость инвестиций с рыночной ставкой %а с капитала. Чтобы опр-ить внутреннюю норму окупаемости инвестиций в долговременном периоде, фирма должна соотнести ст-ть приобретения оборудования с чистым вкладом с оборудования с прибылью за период его срока службы. Под чистым вкладом понимается увеличение прибыли либо уменьшение издержек, кот. меньше любых эксплуатационных и амортизационных годовых расходов.