18.Управление денежными потоками на предприятии. Операционный и финансовый цикл.

Одна из задач управления ден потоками заключается в выявлении взаимосвязи между потоками ден средств и прибылью, т.е. явл ли полученная прибыль результатом эффективных ден потоков или это результат каких-либо других факторов.

Под движением ден средств понимаются все валовые ден поступления и платежи предприятия. Поток ден средств - разница между всеми поступившими и выплаченными пред-ем ден ср-вами за этот период.

Упр-ие потоками ден средств предполагает анализ этих потоков, учет, движения ден средств, разработку плана движения ден средств.

Одним из факторов, влияющих на ден потоки пр-ий, явл величина так наз-го фин-го цикла. Это время, в течение кот их ден ср-ва вложены в созданные запасы, незавершенное пр-во, готовую продукцию и деб зад-ть, с учетом времени обращения кред зад-ти, т.к. она компенсирует отвлечение средств в деб зад-ть.

Этапы определения денежного потока: ставка дисконтирования, оценка маркетингового исследования и прогноз выручки, оценка затрат, выбор формы финансирования.

Упр-ие фин-ым циклом – основной элемент фин-го менеджмента любого предприятия.

Финансовый цикл – время, в течение которого денежные средства вложенные в созданные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, с учетом времени обращения кредиторской задолженности, т.к она компенсирует отвлечение средств в дебиторскую задолженность. Время финансового цикла, рассчитывается по след.формуле:

ФЦ=Время обращения запасов+время обращения дебиторской задолженности – время обращения кредиторской задолженности.

Операционный цикл – включает в себя управление поступлением сырья и материалов и их оплату, производственный цикл – отгрузку готовой продукции и время оборота дебиторской адолженности, оплату готовой продукции.

Необходимость деления дея-ти предприятия на три ее вида объясняется ролью каждого и их взаимосвязью. Если основная деятельность призвана обеспечивать необходимыми ден ср-вами все три вида и явл основным источником прибыли, то инвестиционная и финансовая призваны способствовать, с одной стороны, развитию основной дея-ти, а с другой — обеспечению ее дополнительными ден ср-вами.

В результате анализа ден потоков пред-е должно получить ответ на главные вопросы: откуда поступают ден ср-ва, какова роль каждого источника и на какие цели они используются. Выводы следует делать как в целом по предприятию, так и по каждому виду его дея-ти: основной, инвестиционной и финансовой.

Глубина анализа ден потоков достигается также и тем, что наряду с анализом потоков всех ден средств должен быть сделан анализ потоков отдельно соб. и заем. средств.

К притокам основной деятельности относятся: выручка от реализации, поступление дебиторской задолженности. Оттоки – платежи поставщикам, выплаты заработной платы, платежи в бюджетные и небюджетные фонды.

Притоки инвестиционной деятельности – продажа основных фондов НМА, дивиденд. Оттоки - вложение на развитие производства, дополнительные финансовые вложения.

Притоки финансовой деятельности – кредиты и займы, целевое финансирование. Оттоки – погашение краткосрочных кредитов и займов, выплата дивидендов, оплата векселей предприятием.

Сущ-ют два метода расчета потока ден средств: прямой и косвенный. Принципиальные отличия этих методов вытекают из принципов расчетов. При прямом методе расчет потоков осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета предприятия, а при косвенном — на основе показателей баланса предприятия (Ф-1) и отчета о финансовых результатах (Ф-2).

В результате при прямом методе пред-е получает ответы на вопросы относительно притоков и оттоков ден средств и их достаточности для обеспечения всех платежей. Недостаток прямого метода - не раскрывает взаимосвязи получения финн.результата и изменения ден.средств на счетах предприятия. Косвенный метод показывает взаимосвязь различных видов дея-ти предприятия, а также влияние на прибыль изменений в активах и пассивах предприятия. Кроме того, основой расчета при прямом методе явл выручка от реализации продукции, а при косвенном — прибыль.

При прямом методе поток ден средств на конец периода опред как разница между всеми притоками средств на предприятии по трем видам дея-ти и их оттоками. Остаток ден средств на конец периода опред как их остаток на начало с учетом их оттока за данный период.

При косвенном методе основой для расчета являются нераспределенная прибыль, амортизация, а также изменения активов и пассивов предприятия. При этом увеличение активов уменьшает ден ср-ва предприятия, а увеличение пассивов увеличивает, и наоборот.