2.3 Перспективы мирового рынка капитала: мировое экономическое положение

Перспективы мировой экономики связаны с рядом рисков и неопределенностей. Эти риски и неопределенности включают возможное отклонение кредитно-денежной политики от траектории, на которой основан текущий базовый прогноз. Более слабые или более сильные, чем предполагались, макроэкономические показатели могут привести к задержке или ускорению нормализации уровня процентных ставок в Соединенных Штатах, что приведет к множеству последствий.

В случае более медленного, чем ожидалось, роста процентных ставок, возможные последствия включают волатильность на финансовых рынках и системные риски нестабильности, вызванные переоценкой активов. С другой стороны, быстрое ужесточение кредитно-денежной политики приведет к росту кредитных спредов, который сопровождается ростом волатильности, а также серьезным последствиям для мировых финансовых рынков.

Это может привести к существенным последствиям на международном уровне, особенно для стран с формирующейся рыночной экономикой, в форме сокращения рынка ликвидности и увеличения стоимости внешнего заимствования.

Дополнительный риск связан с нестабильной экономической ситуацией в зоне евро. В то время как меры кредитно-денежной политики привели к значительному улучшению ситуации с кризисом государственной задолженности, слабые темпы восстановления экономики представляют опасность.

Динамика роста замедлилась до такой степени, что внешние факторы могут вернуть регион обратно в рецессию. Текущая геополитическая напряжённость вокруг Украины и принятые в связи с ней санкции уже оказали серьезное негативное влияние на уровень экономической активности и уверенности.¹⁶

Хрупкое состояние восстановления экономики характеризуется низким уровнем частных инвестиций, крайне высоким уровнем безработицы во многих странах, которая становится более укоренившейся по мере роста длительной безработицы, и опасно низким уровнем инфляции, которая может перейти в дефляцию.

Многие крупные развивающиеся страны продолжают сталкиваться с непростой макроэкономической средой, так как вялый уровень активности в их экономиках сочетается с уязвимостью к внешним финансовым факторам.

В настоящее время основной риск для многих стран с формирующейся рыночной экономикой связан с потенциалом негативной обратной связи между слабым уровнем активности в реальном секторе, разворотом притока капитала и ужесточением внутренних финансовых условий на фоне ожидаемого повышения процентных ставок в США.

Несмотря на то, что базовый прогноз предполагает умеренное восстановление роста в 2015 и 2016 годах практически во всех странах с формирующейся рыночной экономикой, в том числе в Бразилии, Индии, Индонезии, Мексике, Российской Федерации, Турции и Южной Африке, и только небольшое замедление роста в Китае, сохраняются значительные риски дальнейшего снижения темпов роста или продолжительного периода слабого роста.

Всеобъемлющий спад в странах с формирующейся рыночной экономикой, в частности, резкое замедление роста в Китае, не только затормозит рост в меньших по размерам развивающихся странах и в странах с переходной экономикой, но также может нарушить хрупкий процесс восстановления в развитых странах, особенно в зоне евро.

В целях ослабления многочисленных рисков и решения различных задач, представляется важным усилить международную координацию политики и сотрудничество. В частности, макроэкономическая политика во всем мире должна быть нацелена на поддержку быстрого и сбалансированного роста, создание эффективных рабочих мест, а также поддержку экономической и финансовой стабильности в долгосрочной перспективе.¹⁷

Кроме того, международная координация политики и сотрудничество в равной степени важны для разрядки геополитической напряженности и способности справится с такими кризисами, как пандемия Эболы.

Другие области, в которых необходимы международные и разносторонние подходы, включают усиление устойчивости финансового сектора посредством дальнейших реформ в области регулирования, углубление сотрудничества по налоговым вопросам, реформирование управления международных финансовых институтов, ускорение Дохинского Раунда переговоров, достижение согласованных действий по борьбе с изменением климата, выполнение обязательств по официальной помощи в целях развития в отношении наименее развитых стран, а также разработку и реализацию новой политической повестки дня в сфере глобального развития после 2015 года, включая цели в области устойчивого развития.¹⁸

Заключение

Мировые рынки капитала, по широкому определению, являются суммой национальных рынков капитала, а по узкому – только суммой тех сегментов национальных рынков, где совершается торговля финансовыми активами между резидентами разных стран или иностранными финансовыми активами между резидентами одной страны.

Основными участниками мирового рынка капитала являются транснациональные корпорации, транснациональные банки и особенно институциональные инвесторы.

Мировой рынок капитала структурно может быть представлен как совокупность мирового валютного рынка, рынка деривативов, рынка страховых услуг, кредитного рынка, рынка акций. На валютном рынке, рынке деривативов и рынке страховых услуг совершаются преимущественно краткосрочные сделки. Долгосрочные сделки совершаются во многом на кредитном рынке и, особенно на рынке акций.¹⁹

К международным финансовым центрам относят те места в мире, где торговля иностранными финансовыми активами идет особенно широко. К периферии мирового рынка капитала можно отнести нарождающиеся рынки капитала, т.е. рынки развивающихся стран, постсоциалистических и новых развитых стран.

Значение нарождающихся рынков возрастало, хотя финансовый кризис затормозил этот процесс.

Для глобализации мировых рынков капитала характерно усиление взаимосвязей национальных рынков не только с соседними, но и с отдаленными рынками капитала и финансовыми центрами. Глобализация национальных рынков капитала несет для них как позитивные, так и негативные последствия.

С валютным рынком тесно связан мировой рынок деривативов, т.е. финансовых инструментов, в основе которых лежат акции, облигации, валюта, процентная ставка или реальные активы в виде товаров. Величина мирового валютного рынка оценивается величиной страховых платежей, достигающих 2.5 трлн. долларов в год.

Мировой кредитный рынок делят на рынок долговых ценных бумаг и рынок банковских кредитов. На мировом рынке долговых обязательств обращаются прежде всего такие бумаги, как векселя и облигации, включая международные, т.е. выпущенные в чужой стране.

Мировой рынок банковских кредитов базируется на евродолларах – финансовых активах, которые пришли из одних стран в банки других стран; они обслуживают исключительно международные экономические отношения и поэтому потеряли свою национальную принадлежность.

Объем мирового рынка акций составляет примерно 20 трлн. долларов. Здесь, как и на остальных рынках капитала, доминируют развитые страны. Однако выпуск акций как источник мобилизации средств на рынке капитала характерен не для всех этих стран, так как в некоторых из них таким источником являются банковские кредиты.

Список литературы

1.Авдокушин, Е.Ф. Международные экономические отношения: Учебное пособие. – М.: 2011.

2.Бабин, Э.П. внешнеэкономическая политика: Учеб. пособие / Э.П. Бабин, Т.М. Исаченко. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2012.

3.Гордеев, В.В. Мировая экономика и проблемы глобализации: Учебное пособие / В.В. Гордеев. – М.: Высш. шк., 2011.

4.Гурова, И.П. Мировая экономика: учебник. / И.П. Гурова. – М.: Омега-Л, 2011.

5.Киреев, А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. 1. международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. / А.П. Киреев. – М.: Междунар. отношения, 2011.

6.Киреев, А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. II. Международная макроэкономика: открытая экономика и макроэкономическое программирование. Учебное пособие для вузов. – М.: Междунар. Отношения, 2011.

7.Колесов, В.П., Кулаков М.В. Международная экономика: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2011.

8.Ломакин, В.К. Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям/В.К. Ломакин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

9.Международные экономические отношения: Учебник для вузов / В.Е. Рыбалкин, Ю.А. Щербанин, Л.В. Балдин и др.; Под ред. Проф. В.Е, Рыбалкина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014.

10.Международные экономические отношения: Учебник для вузов. / Е.Ф. Жуков, Т.И, Капаева и др. под редакцией проф. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2010.

11.Миклашевская, Н.А., ХолоповА.В. Международная экономика: Учебник / Под общ. Ред. д.э.н, проф. А.В. Сидоровича. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010.

12.Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятельность: Учебное пособие для вузов / М,В, Елова, Е.К. Муравьёва, С,М, Панферова и др.; Под ред. А,К, Шуркалина, Н,С, Цыпиной. – М .: Логос, 2010.

13.Мировая экономика: учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2012.

14.Мировая экономика: Учебник / Под ред. Проф. А.С. Булатова. – М.: Юристъ, 2013.

15.Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Мировая экономика» / под ред. Ю.А. Щербанина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

1 Бабин, Э.П. Внешнеэкономическая политика: Учеб. пособие / Э.П. Бабин, Т.М. Исаченко. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2012.

2 Бабин, Э.П. Внешнеэкономическая политика: Учеб. пособие / Э.П. Бабин, Т.М. Исаченко. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2012.

3 Гурова, И.П. Мировая экономика: учебник. / И.П. Гурова. – М.: Омега-Л, 2011.

4 Гурова, И.П. Мировая экономика: учебник. / И.П. Гурова. – М.: Омега-Л, 2011.

5 Гурова, И.П. Мировая экономика: учебник. / И.П. Гурова. – М.: Омега-Л, 2011.

6 Киреев, А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. 1. международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. / А.П. Киреев. – М.: Междунар. отношения, 2011

7 Киреев, А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. 1. международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. / А.П. Киреев. – М.: Междунар. отношения, 2011

8 Киреев, А.П. Международная экономика. В 2-х ч. – Ч. 1. международная микроэкономика: движение товаров и факторов производства. Учебное пособие для вузов. / А.П. Киреев. – М.: Междунар. отношения, 2011

9 Ломакин, В.К. Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям/В.К. Ломакин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

10 Ломакин, В.К. Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям/В.К. Ломакин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

11

12

13Ломакин, В.К. Мировая экономика: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям и направлениям/В.К. Ломакин. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.

14 Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятельность: Учебное пособие для вузов / М,В, Елова, Е.К. Муравьёва, С,М, Панферова и др.; Под ред. А,К, Шуркалина, Н,С, Цыпиной. – М .: Логос, 2010.

15 Мировая экономика: введение во внешнеэкономическую деятельность: Учебное пособие для вузов / М,В, Елова, Е.К. Муравьёва, С,М, Панферова и др.; Под ред. А,К, Шуркалина, Н,С, Цыпиной. – М .: Логос, 2010.

16 Мировая экономика: учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2012.

17 Мировая экономика: учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2012.

18 Мировая экономика: учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2012.

19 Мировая экономика: учеб. пособие для вузов / Под ред. Проф. И.П. Николаевой. – М.: ЮНИТИ_ДАНА, 2012.

34