100. Сущность понятия «эффективность».

Эффективность — продуктивность использования ресурсов в достижении какой-либо цели.

Эффективность гос. управления – уровень достижения целей гос. управления; относительная результативность управления: соотношение уровня результата и уровня затрат

Экономическая эффективность — это соотношение экономического результата и затрат факторов производственного процесса.^[1] Для количественного определения экономической эффективности используется показатель эффективности, также это - результативность экономической системы, выражающаяся в отношении полезных конечных результатов её функционирования к затраченным ресурсам.

На практике определение экономической эффективности не является строгим и общепризнанным для понимания. Зачастую под эффективностью понимается экономический эффект (результат функционирования экономической системой). Так, показателем экономической эффективности на уровне предприятия рассматриваются: прибыль - абсолютный показатель, и рентабельность - относительный показатель. В данном случае прибыль целесообразно называть показателем эффективности, а рентабельности - экономической эффективности.

Также необходимо отметить, что экономическая эффективность является показателем эффективности среди таких категорий, как социальная эффективность, экологическая эффективность, производственная эффективность и т. д. Особенностью данных показателей является не столько соотношение результатов с затратами ресурсов, сколько непосредственно достижение самого результата: если он достигнут, то функционирование системы эффективно.

Складывается как интегральный показатель эффективности на разных уровнях экономической системы и является итоговой характеристикой функционирования национальной экономики и получение максимума возможных благ от имеющихся ресурсов. Для этого нужно постоянно соотносить выгоды (блага) и затраты, или, говоря по-другому, вести себя рационально. Рациональное поведение заключается в том, что производитель и потребитель благ стремятся к наивысшей эффективности и для этого максимизируют выгоды и минимизируют затраты.^[2]

На микроэкономическом уровне — это отношение произведённого продукта (объём продаж компании) к затратам (труд, сырьё, капитал).

На макроэкономическом уровне, экономическая эффективность равна отношению произведённого продукта (ВВП) к затратам (труд, капитал, земля) минус единица. Можно отдельно оценивать эффективность капитала, эффективность труда и эффективность земли (недр).

Современная экономическая теория также рассматривает экономическую эффективность по Парето (Парето-эффективность). Суть данного подхода обычно описывается следующим образом: относительно замкнутая (закрытая) экономическая система является эффективной (экономически эффективной), если невозможно иное перераспределение ресурсов, при котором возможно увеличение производства продукции без ухудшения положения хотя бы одного участника данной системы.

101. Основные показатели эффективности инвестиционных проектов.

Основными видами эффективн. инвестиционных проектов являются:

1. Коммерческая (финансовая) эффективность. Показывает фин. последствия реализации проекта для его непосредственных участников. Коммерческая эф-ть проекта определяется соотношением фин. затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. При оценке эффективности инвест. проекта соизмерение равномерных показателей осуществляется путем приведения их к ценности в первоначальном периоде (дисконтирование). Для приведения разновременных затрат используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Коэффициент дисконтирования: Αt = 1/(1+Е)^t

2. Бюджетная эф-ть. Показывает влияние результатов осуществления проекта на доходы и расходы, соответствующего федерального, регионального или местного бюджета.

Основным показателем бюджетной эффективности является бюджетный эффект: Вt = Dt – Rt, где Dt – доходы соответствующего бюджета. Rt – расходы по осуществлению конкретного проекта.

3. Эконом. эф-ть. Показывает затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых фин. интересов участников инвест. проекта и допускающие стоимостное измерение.

Показатели эконом. эффективности отражают эф-ть проекта с точки зрения интересов экономики страны в целом, а также для участвующих в осуществлении проекта регионов, отраслей, организаций.

При расчетах показателей эконом. эффективности на уровне страны в состав результатов проекта включаются: конечные производственные результаты; выручка от продажи имущества и интеллектуальной собственности; соц. и экологические результаты; рассчитанные на здоровье населения; прямые финансовые результаты, кредиты и займы.

Основными показателями являются:

1. Чистый дисконтированный доход (англ. Net present value, NPV или ЧДД) представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвест. затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временно́й стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Её также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

2. Индекс доходности (англ. PI от англ. Profitability Index) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям. РI имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений. В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах. (PI > 1 — проект следует принять, PI < 1 — отвергнуть, PI = 1 — ни прибыли, ни убытков.)

3. Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, IRR,% (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (чистый дисконтированный доход - NPV) равна 0.

4. Модифицированная внутренняя ставка доходности (MIRR, %). Как и IRR, MIRR характеризует ставку дисконтирования, при которой суммарная приведенная стоимость доходов от осуществляемых инвестиций равна стоимости этих инвестиций. Поскольку метод, используемый для расчета IRR, иногда приводит к неопределенностям, модифицированное значение IRR рассчитывается несколько иначе. MIRR определяется как норма дохода, при которой все ожидаемые доходы, приведенные к концу проекта, имеют текущую стоимость, равную стоимости всех требуемых затрат.

5. Период окупаемости первоначальных затрат (РР, англ. Pay-Back Period) — период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции. Однако у срока окупаемости есть недостаток. Заключается он в том, что этот показатель игнорирует все поступления денежных средств после момента полного возмещения первоначальных расходов. При выборе из нескольких инвест. проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объём прибыли, созданный проектами.

6. Средневзвешенная (бухгалтерская) ставка рентабельности (ARR).

Метод расчёта показателя не предполагает дисконтирования денежных потоков и равен отношению среднегодовой ожидаемой чистой прибыли к среднегодовому объему инвестиций. Годовая чистая прибыль определяется как разность между денежным потоком этого года и суммой годовых амортизационных отчислений, ассоциируемыми с данным проектом.