Тестовые задания для самостоятельной работы
1. Консервативный метод управления риском предполагает:
а) осуществление всех операций после проведения мероприятий по предупреждению финансовых потерь,
б) учет в процессе управления риском сложившихся условий хозяйствования,
в) меры по минимизации риска принимаются после наступления рискового события,
г) верного ответа нет.
2. Дисперсия – это:
а) показатель, используемый для измерения доходности актива,
б) показатель, используемый для оценки индивидуального риска,
в) показатель, используемый для оценки риска портфеля,
г) нет верного ответа.
3. К качественным методам оценки риска относятся:
а) статистический,
б) метод экспертных оценок,
в) метод использования аналогов,
г) все вышеперечисленное верно.
4. Для оценки индивидуального риска используются:
а) ковариация,
б) коэффициент корреляции,
в) коэффициент вариации,
г) все вышеперечисленное верно.
5. Выберите верное утверждение:
а) чем выше коэффициент вариации, тем менее рискованным является данный вид актива,
б) чем ниже коэффициент вариации, тем более рискованным является данный вид актива,
в) чем выше коэффициент вариации, тем более рискованным является данный вид актива,
г) верного ответа нет.
6. При критическом финансовом риске уровень потерь не превышает:
а) прибыли по осуществляемой операции,
б) выручки от реализации,
в) частичной потери собственного капитала,
г) верного ответа нет.
7. По характеру проявления во времени выделяют:
а) внешний и внутренний риски,
б) постоянный и переменный,
в) простой и сложный,
г) верного ответа нет.
8. Требуемый уровень доходности в модели САРМ зависит от следующих показателей:
а) минимальный уровень доходности на рынке,
б) доходность рыночного портфеля,
в) β – коэффициент,
г) все вышеперечисленные.
9. Если β>1, то:
а) акции данной компании имеет среднюю степень риска,
б) ценные бумаги менее рискованны, чем в среднем на рынке,
в) ценные бумаги более рискованны, чем в среднем на рынке.
10. Уравнение рыночной линии ценной бумаги устанавливает зависимость между:
а) дисперсией и ожидаемой доходностью,
б) ковариацией и рыночной доходностью,
в) бета коэффициентом и требуемой доходностью,
г) бета коэффициентом и безрисковой доходностью.
11. При β = 1:
а) риск вложений в ценные бумаги равен общерыночному,
б) риск вложений выше общерыночного,
в) риск вложений ниже общерыночного.
8. Стоимость и структура капитала.
В условиях рыночной экономики организации для краткосрочного и долгосрочного финансирования теоретически доступны следующие основные источники: прибыль, эмиссия долевых и долговых ценных бумаг, кредит, бюджетные средства, кредиторская задолженность.
Таблица 8.1
Трактовки понятия «капитал организации»
Подход |
Трактовка |
Экономический подход |
В его рамках реализуется концепция физического капитала, в соответствии с которой капитал рассматривается как совокупность ресурсов, являющихся универсальным источником доходов общества. В приложении к фирме рассматривается как совокупность ее производственных мощностей, имеющих целью производство определенных благ и получение прибыли в результате их реализации. В соответствии с данной концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского актива по балансу. |
Бухгалтерский подход |
В основе данного подхода лежит концепция финансового капитала, согласно которой капитал трактуется как интерес собственников фирмы в ее активах, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и его обязательств. В соответствии с данным подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса. |
Учетно-аналитический подход |
Является комбинацией двух предыдущих подходов. Капитал характеризуется как совокупность ресурсов одновременно с двух сторон: - направление его вложения, - источников происхождения. Соответственно выделяют две разновидности капитала: активный и пассивный. Активный капитал – это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в балансе в виде основного и оборотного капиталов. Пассивный капитал – это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта. Эти источники подразделяются на собственный и заемный капиталы. Величина капитала исчисляется как сумма итогов третьего и четвертого разделов бухгалтерского баланса. |
Рис.8.1. Капитал организации
Показатель, характеризующий относительный уровень общей суммы регулярных расходов на поддержание сложившейся структуры капитала, авансированного в деятельность компании, к общему объему привлеченных средств и выраженный в терминах годовой процентной ставки, характеризует стоимость капитала, авансированного в деятельность компании, и носит название средневзвешенной стоимости капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC).
Рис.8.2. Цели определения стоимости капитала
Определение стоимости капитала по каждому использованному источнику финансирования ki
Определение доли каждого источника финансирования Xi
Расчет средневзвешенной стоимости капитала:
WACC определяется как сумма произведений значений стоимости каждого источника финансирования на их доли в общей сумме ресурсов:
WACC =
Рис.8.3.Этапы расчета средневзвешенной стоимости капитала.
Таблица 8.2