
- •Сделайте общие выводы по сценарию а и сценарию б.
- •Зачетная работа по курсу «Анализ инвестиционных проектов»
- •1. Расчет чистых денежных потоков
- •2. Расчет Чистого приведенного эффекта
- •3. Расчет внутренней доходности (рентабельности)
- •4. Расчет минимальной рентабельности на собственные вложенные средства
- •1. Расчет чистых денежных потоков
- •2. Расчет Чистого приведенного эффекта
- •3. Расчет внутренней доходности (рентабельности)
- •4. Расчет минимальной рентабельности на собственные вложенные средства
Описание задания
Вариант 2 (для слушателей, у которых нет инвестиционных проектов)
Запуск ресторана «Аврора» запланирован на 1 марта 2015 года. Для запуска ресторана потребовались капитальные вложения в размере 90 млн. руб. 50% капиталовложений были осуществлены за счет собственных средств инициатора проекта. 50% – были привлечены через взятие кредита в банке под ставку 18% годовых. Все средства производства амортизируются линейно за 5 лет и остаточной стоимости не имеют. Для анализа эффективности инвестиций предполагается сделать два сценария расчетов. Сценарий А – пессимистичный. Сценарий Б – оптимистичный. Ресторан имеет следующий график вывода на 100% своей потенциальной чистой выручки в год – 80 млн. руб.
% от выручки |
31-дек-2015 |
31-дек-2016 |
31-дек-2017 |
31-дек-2018 |
31-дек-2019 |
Сценарий А |
35% |
55% |
75% |
95% |
100% |
Сценарий Б |
70% |
85% |
100% |
100% |
100% |
Налог на прибыль равен 20%. Информация о затратах (% от выручки) приведена в таблице:
Сценарий А |
Сценарий Б |
ТМЗ, (10% от выручки) |
ТМЗ, (10% от выручки) |
Маркетинг (0% от выручки) |
Маркетинг (5% от выручки) |
Общие и упр. расходы (10%) |
Общие и упр. расходы (15%) |
Затраты на персонал (20%) |
Затраты на персонал (20% ) |
Задание:
Сделайте расчет чистых денежных потоков для сценария А и Б, следуя алгоритму, приведенному в таблице.
Расчет чистого денежного потока
Показатели |
1 год |
2 год |
3 год |
4 год |
5 год |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.1 |
|
|
|
|
|
2.2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 …Амортизация |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Дисконтирующий множитель при r = 18% |
|
|
|
|
|
Дисконтированный чистый денежный поток (ДДП) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рассчитайте показатель NPV при ставке дисконтирования 18%. Объясните его экономический смысл.
Рассчитайте показатель IRR*. Объясните его экономический смысл.
На какую минимальную рентабельность на собственные вложенные средства может рассчитывать инициатор проекта в сценарии А и Б. Ставку доходности инвестиций инициатора проекта рассчитайте, используя уравнение:
IRR = 18% * 0,5 + Х *0,5,
Где :
IRR – найденная внутренняя норма рентабельности
18% – процент по кредиту;
0,5 и 0,5 – доли финансирования проекта инициатором и банком.
Сделайте общие выводы по сценарию а и сценарию б.
*Дисконтирующие множители (коэффициенты дисконтирования)
период |
r- ставка дисконта |
|||
18% |
19% |
22% |
24% |
|
Дисконтирующие множители |
||||
1 |
0,847 |
0,840 |
0,820 |
0,807 |
2 |
0,718 |
0,706 |
0,672 |
0,650 |
3 |
0,609 |
0,593 |
0,551 |
0,525 |
4 |
0,516 |
0,499 |
0,451 |
0,423 |
5 |
0,437 |
0,419 |
0,370 |
0,341 |
Приложение 1
Зачетная работа по курсу «Анализ инвестиционных проектов»
слушателя Программы подготовки управленческих кадров
по направлению «Менеджмент»
(СВОЕ ИМЯ)
Вариант 2
Запуск ресторана «Аврора» запланирован на 1 марта 2015 года.
Для запуска ресторана потребовались капитальные вложения в размере 90 млн. руб. 50% капиталовложений были осуществлены за счет собственных средств инициатора проекта. 50% – были привлечены через взятие кредита в банке под ставку 18% годовых.
Все средства производства амортизируются линейно за 5 лет и остаточной стоимости не имеют.
Для анализа эффективности инвестиций предполагается сделать два сценария расчетов. Сценарий А – пессимистичный.
Сценарий Б – оптимистичный.
Ресторан имеет следующий график вывода на 100% своей потенциальной чистой выручки в год – 80 млн. руб.
% от выручки |
31-дек-2015 |
31-дек-2016 |
31-дек-2017 |
31-дек-2018 |
31-дек-2019 |
Сценарий А |
35% |
55% |
75% |
95% |
100% |
Сценарий Б |
70% |
85% |
100% |
100% |
100% |
Налог на прибыль равен 20%. Информация о затратах (% от выручки) приведена в таблице:
Сценарий А |
Сценарий Б |
ТМЗ, (10% от выручки) |
ТМЗ, (10% от выручки) |
Маркетинг (0% от выручки) |
Маркетинг (5% от выручки) |
Общие и упр. расходы (10%) |
Общие и упр. расходы (15%) |
Затраты на персонал (20%) |
Затраты на персонал (20% ) |
*Дисконтирующие множители (коэффициенты дисконтирования)
период |
r- ставка дисконта |
|||
18% |
19% |
22% |
24% |
|
Дисконтирующие множители |
||||
1 |
0,847 |
0,840 |
0,820 |
0,807 |
2 |
0,718 |
0,706 |
0,672 |
0,650 |
3 |
0,609 |
0,593 |
0,551 |
0,525 |
4 |
0,516 |
0,499 |
0,451 |
0,423 |
5 |
0,437 |
0,419 |
0,370 |
0,341 |
Сценарий А – пессимистичный.