Упрощенный подход накопительного построения ставки Rе

Категория компании

Премия за риск, %

Характерные черты деятельности

I

6-10

- Устойчивая и стабильная позиция фирмы на рынках сбыта ее продукции;

- Высокая деловая репутация;

- Высокая репутация на рынке капитала, позволяющая относительно легко привлекать капитал;

- Высокое качество управления;

- Стабильные прибыли за несколько лет;

- Высокая степень предсказуемости показателей выручки, прибылей в процессе подготовки прогноза потоков денежных средств.

II

11-15

- Сложившаяся позиция организации на рынках сбыта ее продукции;

- Сформировавшаяся, различимая деловая репутация;

- Высокое качество управления;

- Стабильные прибыли за несколько лет;

- Достаточно предсказуемые показатели выручки, прибылей в период до горизонта прогнозирования.

III

16-20

- Компания основную деятельность осуществляет в отрасли, где высок уровень конкуренции, и она не занимает прочного, устоявшегося положения на рынках сбыта своей продукции;

- О качестве управления невозможно уверенно сделать вывод;

- Возможны стабильные прибыли за несколько лет;

- Показатели выручки, прибылей мало предсказуемы, и их разброс высок.

IV

21-25

- Малые предприятия по критерию капитализации;

- Компании закрытого типа, с ограниченным числом владельцев;

- Выраженная зависимость в управлении от ключевой фигуры;

- Выраженная нестабильность или цикличность прибылей;

- Высокий разброс выручки, прибылей.

V

26-35

- Малые компании, как правило, с единоличным владением;

- Нестабильные прибыли;

- Непрозрачные финансовые данные.

Год 1

Год 2

Разброс

Доходность акции «ХХХ»

(-30%)

25%

55%

Рыночная доходность

(-15%)

20%

35%

beta=1

– доходность акции соответствует доходности рынка

beta>1

– колебания в уровне доходности акций выше рыночной амплитуды (в том же направлении)

beta<1

– колебания в уровне доходности акций ниже рыночной амплитуды (в том же направлении)

beta<0

– колебания доходности акций происходят в противоположную от общего тренда сторону