1. Определение финансового рынка. Сущность, функции и виды финансовых

рынков. Финансовый рынок — это совокупность национальных и международных рынков, которые направляют поток денежных средств от собственников к заемщикам. Другими словами — основная функция финансового рынка — это накапливать и перераспределять денежные капиталы при помощи банков, валютных фондов, пенсионных и страховых фондов, и др.

Финансовый рынок выполняет следующие функции:

1. Аккумуляция, мобилизация свободных денежных средств. Бездействие денег противоречит природе рыночной экономики. Финансовый рынок должен разрешить это противоречие, предлагая каналы, пути вложений свободных денежных капиталов, а также сбережений населения.

2. Распределение свободных финансовых ресурсов. На финансовом рынке эти ресурсы превращаются в ссудный капитал, объединяясь в большие суммы, достаточные для инвестиций. Распределительная функция финансового рынка заключается в обеспечении инвестиций капиталом как по необходимому объему, так и по структуре, то есть по требуемым срокам и формам кредитования.

3. Перераспределительная функция финансового рынка. Мобилизовав и распределив свободные деньги из разных источников, этот рынок должен обеспечивать их постоянное движение. Переходная экономика нормально функционирует только тогда, когда беспрерывно происходит взаимный перелив капиталов на межбанковском рынке, между банками и предприятиями, фирмами, частным сектором и государством. Финансовый рынок должен обеспечивать беспрепятственное движение всех этих денежных потоков, выполняя роль перераспределительного механизма.

Структурная схема финансового рынка

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок и вторичный рынок:

Первичный рынок

К первичному рынку относятся:

Рынок акций

Рынок облигаций

Рынок государственных краткосрочных облигаций (ГКО)

Рынок государственного сберегательного займа (ОГСЗ)

Рынок облигаций федерального займа

Рынок казначейских обязательств

Рынок финансовых инструментов

На первичном рынке осуществляется продажа всех существующих видов ценных бумаг, акций и облигаций предприятий и компаний, краткоскрочных государственных ценных бумаг, облигаций государственного валютного займа, финансовых инструментов (сертификаты, векселя). Продажа на первичном рынке осуществляется через фондовые магазины, а также действующую систему посредников — брокеров и коммерческие банки.

Субъектами первичного рынка являются эмитенты, сберегатели и инвесторы. Целью эмитентов является получение дополнительных денежных ресурсов для их вложения в производство, высокодоходные ценные бумаги других акционерных компаний, иногда для чисто спекулятивных целей.

Вторичный рынок

Ко вторичному рынку относятся:

Фондовые биржи

Фондовые отделы товарных бирж — ранее выпущенные акции и финансовые инструменты

На вторичном рынке осуществляется перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Вторичный биржевой рынок в России имеет специфическую особенность: в ряде случаев он продолжает частично выступать и как первичный рынок, принимая на себя новые элементы ценных бумаг. На фондовых биржах осуществляется перепродажа акций и финансовых инструментов (сертификаты, опционы, фьючерсы, векселя).

Но в целом вторичный фондовый рынок предназначен не для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, а для их перераспределения.

В зависимости от места проведения операций и организации торгов ценными бумагами выделяют биржевой и внебиржевой рынки:

Биржевой рынок — особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Биржевой рынок представлен фондовыми биржами, торгующими исключительно ценными бумагами и фондовыми отделами товарных и валютных бирж. В свою очередь фондовые биржи могут торговать всеми видами ценных бумаг или специализироваться на отдельных их видах, как правило, на производных ценных бумагах.

Внебиржевой рынок — рынок, операции на котором совершаются вне фондовой биржи или фондовых отделов товарных и валютных бирж.

2. Инфраструктура и регулирование финансовых рынков. Инфраструктура финансовых рынков – совокупность институтов, технологий, норм, правил, обслуживающих обращение финансовых активов, заключение, исполнение и контроль сделок на финансовых рынках.

Ее цель заключается в организации взаимодействия финансовых институтов по поводу превращения аккумулированных финансовых ресурсов в реальные инвестиционные потоки с целью наращивания производительного капитала, развития процессов производственного и непроизводственного накопления, обеспечивая снижение степени инвестиционного риска и уменьшение трансакционных издержек.

В качестве основных задач, выполняемых инфраструктурой финансовых рынков, можно выделить:

- управление рисками;

- снижение трансакционных издержек в процессе сделок с финансовыми активами.

Инфраструктура финансовых рынков может быть представлена тремя группами субъектов в соответствии с их целевым назначением:

- субъекты инфраструктуры – финансовые посредники разного типа. Сюда относятся: банки, паевые инвестиционные фонды, трастовые компании, кредитные союзы, страховые компании, негосударственные пенсионные фонды и др.;

- субъекты инфраструктуры, обслуживающие финансовых посредников (сервисная инфраструктура). В них включаются: фондовые, валютные, фьючерсные биржи, депозитарные и расчетно-клиринговые организации, регистраторы, консалтинговые, аудиторские, информационно-аналитические агентства;

- субъекты регулирования инфраструктуры (регулятивная инфраструктура). К ним относятся: органы государственного регулирования, саморегулируемые организации, профессиональные ассоциации.

К элементам инфраструктуры финансовых рынков относятся:

- финансовые институты;

- регулирующие органы;

- информационные организации;

- законодательные нормы;

- правила и принципы деятельности участников финансовых рынков;

- технологии, используемые при заключении сделок.

Инфраструктуру финансовых рынков можно классифицировать в соответствии со следующими основными признаками:

- по видам рынков (инфраструктура страхового, ценных бумаг, валютного и других рынков);

- по масштабам финансовых рынков (инфраструктура международных, национальных, региональных рынков);

- по типам выполняемых функций (учетная, информационная, торговая, расчетно – клиринговая инфраструктура).

Инфраструктура выполняет ряд функций, которые можно классифицировать следующим образом:

1. Организационная

- формирование финансовых и информационных связей между субъектами финансовых рынков;

- обеспечение устойчивых и взаимовыгодных отношений между участниками финансовых рынков;

- обеспечение условий свободного движения финансовых активов;

- формирование эффективной конкурентной среды на финансовых рынках.

2. Коммуникационная:

- обеспечение эффективной циркуляции финансовых потоков.

3. Регулирующая:

- поддержание сбалансированности спроса и предложения на финансовых рынках;

- поддержание ликвидности финансовых инструментов;

- обеспечение ускорения времени оборота финансовых активов.

В структуре финансовых рынков выделяются две основных группы финансовых институтов:

- депозитные;

- недепозитные.

К типу депозитных институтов относятся:

- коммерческие банки;

- сберегательные институты;

- кредитные союзы.

3. Инструменты финансовых рынков. инструменты кредитного рынка: деньги и расчетные документы, которые оборачиваются на денежном рынке;

·инструменты фондового рынка: ценные бумаги, которые оборачиваются на этом рынке;

·инструменты валютного рынка: иностранная валюта, расчетные валютные документы, а также отдельные виды ценных бумаг, которые обслуживают этот рынок;

·инструменты страхового рынка: страховые услуги, которые предлагаются к продаже (страховые продукты), а также расчетные документы и отдельные виды ценных бумаг, которые обслуживают этот рынок;

·инструменты рынка золота (серебра, платины): названные виды ценных металлов используются с целью формирования финансовых резервов, ценные бумаги, которые обслуживают этот рынок.

4. Рынок ценных бумаг. Индексы фондовых рынков. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа этих финансовых инструментов (фондовых ценностей)

Значение рынка ценных бумаг для развития экономики развитых стран в настоящее время повышается. Это заставляет уделять особое внимание анализу состояния этого рынка, использовать специальные показатели для характеристики этого состояния. К числу таких показателей относятся абсолютные и относительные показатели капитализации рынка ценных бумаг:

• уровень (объем) капитализации;

• фондовые индексы.