- •1. Общие положения
- •2. Цели и задачи курсовой (контрольной) работы
- •3. Основные понятия, связанные с оценкой экономической эффективности инвестиционного проекта
- •3.1. Инвестиционная деятельность на предприятии
- •3.2. Источники и методы инвестирования
- •3.3. Собственные источники финансирования
- •3.4. Акционирование как метод инвестирования
- •3.5. Кредитование инвестиций
- •3.6. Лизинг как метод инвестирования
- •3.7.Методы оценки эффективности инвестиций
- •4. Требования к оформлению курсовой (контрольной) работы и основные этапы ее проведения
- •4.1.Структура курсовой работы
- •Раздел 1: Расчет инвестиционного плана.
- •Основные экономические показатели деятельности предприятия
- •4.2. Расчет показателей эффективности проекта
- •Сводная таблица показателей экономической эффективности проектов
- •5. Пример расчета экономической эффективности в курсовой работе
- •Исходные данные для расчета
- •Расчет чистого денежного потока по 1 варианту
- •Расчет процентов по кредиту по 1 варианту
- •Расчет показателей эффективности
- •Анализ 1 варианта на чувствительность к изменению цены
- •Анализ 1 варианта на чувствительность к изменению себестоимости
- •Анализ 1 варианта на чувствительность к изменению объема производства
- •Расчет чистого денежного потока по 2 варианту
- •Расчет процентов по кредиту по 2 варианту
- •Расчет показателей эффективности:
- •Анализ 2 варианта на чувствительность к изменению цены
- •Анализ 2 варианта на чувствительность к изменению себестоимости
- •Анализ 2 варианта на чувствительность к изменению объема производства
- •Сводная таблица сравнения экономической эффективности проектов
- •Приложение варианты курсовой (контрольной) работы
- •Список рекомендуемой литературы Основная литература
- •Дополнительная литература
- •Оглавление
- •1. Общие положения 3
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов издание второе (переработанное и дополненное)
- •443100, Г. Самара, ул. Молодогвардейская, 244. Главный корпус
- •443100, Г. Самара, ул. Молодогвардейская, 244. Корпус № 8
Сводная таблица сравнения экономической эффективности проектов
Показатель |
1 вариант |
2 вариант |
|
|
|
Чистая дисконтированная стоимость (NPV) |
1 248 869,78 |
1 518 554,31 |
Внутренняя норма доходности (IRR) |
0,657334972 |
0,67001488 |
Коэффициент рентабельности (BCR) |
2.56 |
2.9 |
Срок окупаемости (PBP): |
|
|
2014 год |
- 922 423,14
|
- 889 453,88 |
2015 год |
-447023,7215 |
-400966,1179 |
2016 год |
91525,03132 |
174262,117 |
2017 год |
528323,3797 |
661181,9439 |
2018 год |
917736,3217 |
1115198,851 |
2019 год |
1248869,776 |
1518554,313 |
АНАЛИЗ ПРОЕКТОВ НА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТЬ |
||
по показателям |
1 вариант |
2 вариант |
% изменения |
% изменения |
|
ЦЕНА |
18,078 |
19,430 |
СЕБЕСТОИМОСТЬ |
23,890 |
25,690 |
ОБЪЕМ ПРОИЗВОДСТВА |
74,303 |
79,700 |
Проанализируем полученные результаты:
по показателю NPV: так как результаты расчетов по обеим вариантам больше 0, следовательно, оба варианта эффективны. Но чистая дисконтированная стоимость по 2 варианту на 269 684,53 руб. превышает чистую дисконтированную стоимость по 1 варианту;
по показателю IRR: по двум вариантам выполняется условие эффективности – показатель внутренней нормы доходности превышает норму дисконта:
по 1 варианту 0. 657334972 > 0.176 запас надежности 0,481334972;
по 1 варианту 0,67001488 > 0.1256 запас надежности 0,54441488,
следовательно, запас надежности по второму варианту больше, чем по первому;
по показателю BCR: значения коэффициентов рентабельности и по 1 и по 2 вариантам больше 1, следовательно, оба проекта эффективны. Но по 2 варианту значение данного показателя больше, значит, он обладает наибольшей инвестиционной привлекательностью;
по показателю PBP: оба проекта окупаются в 2016 году. Но по 2 варианту расчетов проект окупится раньше;
при анализе на чувствительность наибольшую зависимость проекты показали к изменению цены, достаточно высокую – к изменению себестоимости, наименее чувствительны проекты к изменению объемов производства;
по данным сводной таблицы сравнения вариантов, при анализе на чувствительность 2 вариант показал лучшие характеристики по сравнению с 1 вариантом.
Из всего вышесказанного следует, что, несмотря на то, что оба варианта являются эффективными, второй вариант является более привлекательным.
Приложение варианты курсовой (контрольной) работы
Вариант 1 |
1 |
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
9 |
% |
||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
20 |
% |
||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
687500 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
42000 |
43300 |
44500 |
44500 |
45000 |
Цена, руб./шт. |
|
49 |
49 |
51 |
52 |
51 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
41 |
42 |
44 |
44 |
42 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
57 |
|
|
|
|
Вариант |
2 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
6 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
18 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
765000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
33000 |
33000 |
32500 |
35000 |
35000 |
Цена, руб./шт. |
|
60 |
58 |
60 |
62 |
63 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
43 |
45 |
44 |
42 |
40 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
76 |
|
|
|
|
Вариант |
3 |
|
|
||
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|
||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
6 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
16 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
455000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
19000 |
22000 |
24000 |
24000 |
25000 |
Цена, руб./шт. |
|
60 |
58 |
60 |
62 |
63 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
43 |
43 |
42 |
38 |
38 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
75 |
|
|
|
|
Вариант |
4 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
7 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
17 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
1620000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
11000 |
12000 |
13000 |
13500 |
12500 |
Цена, руб./шт. |
|
580 |
600 |
590 |
620 |
630 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
540 |
540 |
500 |
510 |
515 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
71 |
|
|
|
|
Вариант |
5 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
11 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
18 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
||||
Инвестиции, руб. |
1450500 |
|
|
|
|
|
||||
Объем производства, шт./год |
|
25800 |
27990 |
33500 |
33500 |
33000 |
||||
Цена, руб./шт. |
|
300 |
310 |
313 |
325 |
325 |
||||
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
285 |
287 |
277 |
275 |
275 |
||||
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
||||
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
68 |
|
|
|
|
||||
Вариант |
6 |
|
|
|
||||||
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
||||||||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
9 |
% |
||||||||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
||||||||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
19 |
% |
||||||||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
795800 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
40000 |
41500 |
42000 |
43000 |
42500 |
Цена, руб./шт. |
|
63 |
62 |
62 |
63 |
63 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
48 |
50 |
50 |
47 |
47 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
59 |
|
|
|
|
Вариант |
7 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
9 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
18 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
|||||||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|||||
Инвестиции, руб. |
1332350 |
|
|
|
|
|
|||||
Объем производства, шт./год |
|
5500 |
5800 |
5800 |
5750 |
5800 |
|||||
Цена, руб./шт. |
|
855 |
900 |
985 |
950 |
955 |
|||||
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
760 |
770 |
780 |
780 |
785 |
|||||
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
|||||
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
77 |
|
|
|
|
|||||
Вариант |
8 |
|
|
|
|||||||
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||||||||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
7 |
% |
|||||||||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||||||||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
17 |
% |
|||||||||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
799000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
25880 |
27990 |
33500 |
33500 |
33000 |
Цена, руб./шт. |
|
78 |
80 |
86 |
88 |
88 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
69 |
68 |
68 |
65 |
65 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
59 |
|
|
|
|
Вариант |
9 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
7 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
16 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
810000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
25000 |
26500 |
27500 |
29500 |
30000 |
Цена, руб./шт. |
|
59 |
63 |
65 |
67 |
69 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
49 |
51 |
51 |
48 |
48 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
71 |
|
|
|
|
Вариант 10
Амортизационный период для приобретаемого оборудования 10 лет
Ставка дивидендов по привилегированным акциям 9 %
Ставка налога на прибыль 20 %
Годовая ставка по банковскому кредиту 19 %
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
1250000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
5500 |
5800 |
5800 |
5750 |
5800 |
Цена, руб./шт. |
|
750 |
755 |
755 |
756 |
780 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
650 |
650 |
640 |
630 |
630 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
52 |
|
|
|
|
Вариант |
11 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
9 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
18 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
1158000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
57000 |
58000 |
59000 |
58000 |
59000 |
Цена, руб./шт. |
|
88 |
87 |
92 |
93 |
93 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
80 |
79 |
76 |
76 |
76 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
63 |
|
|
|
|
Вариант |
12 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
8 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
17 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
870000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
10100 |
10100 |
12000 |
12500 |
12000 |
Цена, руб./шт. |
|
350 |
355 |
365 |
365 |
370 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
300 |
330 |
320 |
300 |
300 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
75 |
|
|
|
|
Вариант |
13 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
8 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
16 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
800000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
42000 |
42000 |
43000 |
42500 |
42500 |
Цена, руб./шт. |
|
61 |
61 |
62 |
63 |
62 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
55 |
54 |
52 |
52 |
51 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
85 |
|
|
|
|
Вариант |
14 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
12 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
18 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
650000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
39000 |
42000 |
43000 |
43000 |
42000 |
Цена, руб./шт. |
|
45 |
46 |
48 |
47 |
46 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
35 |
36 |
38 |
37 |
35 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
52 |
|
|
|
|
Вариант |
15 |
|
|
|
|
Амортизационный период для приобретаемого оборудования |
10 |
лет |
|||
Ставка дивидендов по привилегированным акциям |
7 |
% |
|||
Ставка налога на прибыль |
20 |
% |
|||
Годовая ставка по банковскому кредиту |
19 |
% |
|||
Наименование показателей |
Год инвестиций |
Год эксплуатации |
||||
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
Инвестиции, руб. |
990000 |
|
|
|
|
|
Объем производства, шт./год |
|
10100 |
10100 |
12000 |
12500 |
12000 |
Цена, руб./шт. |
|
420 |
430 |
440 |
430 |
425 |
Себестоимость единицы продукции (с учетом амортизации), руб./шт. |
|
390 |
400 |
350 |
350 |
350 |
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
1 |
100 |
|
|
|
|
Доля заемного капитала, % от кап.вложений № варианта |
2 |
66 |
|
|
|
|