37.Цели, виды и инструменты кредитно-денежной политики Лекция 56. Денежно-кредитная политика регулирования рыночной экономики Значение денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика государства состоит в регулировании денежного обращения с целью оказания воздействия на рост производства и сдерживания инфляции и безработицы.

Основным органом, реализующим эту политику, является центральный банк страны, который должен:

а) обеспечивать устойчивость национальной валюты;

б) вырабатывать единые правила для денежного рынка и контролировать действия ею агентов;

в) осуществлять последовательную макроэкономическую политику, позволяющую задействовать разнообразные экономические регуляторы и стабилизаторы развития реального сектора экономики.

Для достижения перечисленных целей Центробанк манипулирует деньгами и кредитами.

Виды денежно-кредитной политики.

В зависимости от экономической конъюнктуры центральный банк проводит политику либо "дорогих", либо"дешевых" денег.

Если инфляция в стране приобретает опасные размеры, то центральный банк ставит перед собой цель удержать денежную массу в существующих размерах, не допустить новой эмиссии денег. Тогда, несмотря на изменения в спросе на деньги, кривая совокупного предложения на рынке примет вертикальный вид (рис. 56.1). В этом случае увеличение спроса на деньги вызовет рост процентной ставки (цены денег), что отрицательно скажется на инвестиционной активности предпринимательского сектора. Подобная денежная поли

Рис. 56.1. Жесткая денежная (монетарная) политика:

Мй - денежная масса; Мй[ - перемещение денежной массы; Л/5 - предложение денег

тика центрального банка носит название жесткой монетарной политики с присущей ей "дорогими" деньгами.

Если в стране необходимо создать благоприятные условия для инвестирования, то центральный банк будет вынужден пожертвовать стабильностью денежной массы и станет контролировать уровень процентной ставки, не давая ему расти под влиянием спроса на деньги.

Такая денежная политика центрального банка носит название гибкой монетарной политики, в основе которой лежат "дешевые" деньги (рис. 56.2).

Если в стране ставится задача поддержки развития экономики или компенсируется замедление денежного оборота, то допускается одновременный рост денежной массы и процентной ставки.

Такую компромиссную политику принято называть промежуточной монетарной политикой.

Выбор центральным банком той или иной политики в предложении денег зависит от причин, породивших изменения в спросе на деньги.

Инструменты денежно-кредитной политики.

Денежно-кредитная политика центрального банка состоит из следующих четырех элементов.

1. Операции на открытом рынке. Смысл действий состоит в том, что, продавая и покупая ценные бумаги на доступных для всего населения условиях, Центробанк регулирует денежное обращение в стране: продавая бумаги, Центробанк связывает денежную массу, изымает излишние деньги у населения, фирм и коммерческих банков, а покупая - увеличивает.

2. Изменения учетной ставки процента. Государство в лице Центробанка является кредитором коммерческих банков, которые получают у него кредиты под собственные долговые обязательства. Обеспечением кредитов центрального банка выступают государственные ценные бумаги, принадлежащие коммерческим банкам.

Рис. 56.2. Гибкая денежная (монетарная) политика

Учетная политика ведется путем установления и пересмотра ставки рефинансирования, которая затрудняет или облегчает получение денежных ресурсов, что влияет, в свою очередь, на возможности коммерческих банков выдавать кредиты клиентам.

3. Изменение резервных требований к коммерческим банкам. Все банки должны резервировать часть своих финансовых средств на обеспечение гарантии выплат, не пуская их в оборот. Нормы обязательного резервирования устанавливаются на уровне примерно 10%.

Если Центробанк ужесточает резервные требования к коммерческим банкам и это ведет к сокращению денежной массы, то такие действия называются рестриктивной денежной политикой, а если наоборот -экспансионистской.

Таргетирование денежной массы. Смысл мер - установление верхнего и нижнего пределов роста денежной массы на определенный период развития экономики. Причем верхний предел роста денежной массы ни при каких обстоятельствах не должен быть превышен. По существу, речь идет о своеобразном "денежном корсете" для экономики.