5.Анализ источников средств, вложенных в имущество предприятия.

Тенденции изменения имущества предприятия следует увязать с основными источниками образования финансовых ресурсов.

Поэтому в процессе анализа ставится задача изучения состава и структуры финансовых средств предприятия, в том числе: собственных, привлеченных и заемных.

Соотношение собственных, привлеченных и заемных средств предприятия зависит от различных факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями деятельности и выбранной организацией финансовой стратегией: процентными ставками за пользование займами, изменениями объемов деятельности предприятия, которое вызывает необходимость в сокращении или увеличении потребности в заемных средствах, накопление излишних или слабо используемых запасов, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторской задолженности и т.д.

Однако более высокие темпы роста источников собственных средств, как правило, с положительной стороны оценивают формирование капитала корпорации.

Увеличение доли собственного капитала за счет любого из источников способствует повышению финансовой устойчивости предприятия, а наличие нераспределенной прибыли, рассматривается как источник пополнения оборотных средств, резерв снижения уровня кредиторской задолженности, как запас финансовой прочности.

Важным этапом анализа является определение фактического наличия собственных оборотных средств, как в абсолютном, так и относительном измерении. Существует два подхода к определению собственных оборотных средств:

- на основе данных 1 и 3 раздела бухгалтерского баланса на отчетную дату, как разница между 3 и 1 разделами.

- как разница между текущими обязательствами (оборотными активами) и текущими краткосрочными обязательствами.

Собственные оборотные средства вкладываются предприятием в товарные запасы, денежные средства и прочие материальные ценности. При этом в товарные запасы вкладываются не менее 50% собственных средств, а в остальные полностью 100%.

Обеспеченность предприятия собственными оборотными средствами является главным критерием оценки его платежеспособности и финансовой устойчивости.

Вместе с тем, рассматривая структуру источников средств следует иметь в виду, что не во всех ситуациях оправдана высокая доля собственных средств в финансировании текущих активов.

При быстрой оборачиваемости средств и фиксированной процентной ставке за кредиты, целесообразно привлечение в значительных размерах заемных средств, а собственные средства могут быть направлены на расширение хозяйственной деятельности или могут быть вложены в уставный капитал других предприятий или в ценные бумаги.

Далее следует оценить динамику и структуру заемных средств, особенно краткосрочных. При этом обратить внимание на резкие увеличения наиболее опасных для финансового состояния виды задолженности: перед бюджетом, по социальному страхованию, просроченные задолженности и т.п. Темпы роста кредиторской и дебиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.

Оценка состава и структуры финансовых ресурсов может быть проведена в следующей таблице:

Таблица 5.1

Состав и структура пассива баланса ОАО «Мегатрейдинг» за отчетный год, тыс. руб.

Источники формирования имущества	На начало года		На конец года		Отклонение (+,-)		Темп изменения, %
	сумма	% к итогу	сумма	% к итогу	сумма	% к итогу
1. Собственные средства	4577	3,02	8564	8,02	3987	4,99	187,1
Уставный капитал	10	0,01	10	0,01	-	-	100,0
Нераспределенная прибыль (убыток)	4567	3,02	8554	8,01	3987	4,99	187,3
2. Заемные средства	47568	31,44	77084	72,18	29516	40,74	162,1
Долгосрочные обязательства	10571	6,99	29549	27,67	18978	20,68	279,5
Краткосрочные обязательства (займы и кредиты)	36997	24,45	47535	44,51	10538	20,06	128,5
3. Привлеченные средства	99165	65,54	21144	19,80	-78021	-45,74	21,3
Кредиторская задолженность	98939	65,39	18510	17,33	-80429	-48,06	18,7
в том числе
поставщики и подрядчики	98399	65,03	17324	16,22	-81075	-48,81	17,6
задолженность по налогам и сборам	451	0,30	46	0,04	-405	-0,25	10,2
прочие кредиторы	89	0,06	1140	1,07	1051	1,01	1280,9
Прочие краткосрочные обязательства	226	0,15	2634	2,47	2408	2,32	1165,5
БАЛАНС	151310	100	106792	100	-44518	-	70,6

В отчетном году произошло значительное увеличение собственных средств на 3987 тыс. руб. или 87,1%. Это обусловлено увеличением суммы нераспределенной прибыли почти в 2 раза. Огромное значение в формировании источников финансирования ОАО «Мегатрейдинг» играют заемные средства. Их доля на конец отчетного года в составе ресурсов составила 72,18%, увеличившись на 40,74%. Данный факт говорит о возросшем доверии к корпорации со стороны крупных кредиторов.

Также необходимо отметить, что в отчетном году произошло значительное снижение доли привлеченных средств на 45,74%, что на фоне роста удельного веса собственных источников привлекает потенциальных инвесторов и партнеров, стремящихся к минимизации риска вложения средств. В целом нужно сказать, что основным источником финансирования ОАО «Мегатрейдинг» являются заемные и привлеченные средства, что является отрицательным фактом. Итак, после проведения вертикального и горизонтального анализа состава и структуры актива и пассива ОАО «Мегатрейдинг», можно сказать о следующих отрицательных фактах: снижение валюты баланса за счет уменьшения суммы оборотных активов, а также рост зависимости корпорации от заемных средств. Положительным является значительное увеличение собственных средств.