5. Рентабельність інвестицій (pi).

Рентабельність інвестицій – це показник, що відображає міру зростання цінності фірми в розрахунку на 1 грн. інвестицій. Це відносний показник, що характеризує рівень доходів на одиницю витрат, тобто ефективність вкладень. Чим більше його значення, тим більша віддача кожної гривні, яка була інвестована в даний проект. Якщо інвестиції здійснюються як одноразові вкладення, то даний показних розраховується за формулою:

, (48)

Якщо PI>1, то проект слід прийняти, а якщо PI<1, то від проекту слід відмовитися;

Цей критерій дуже зручний при виборі одного проекту з низки альтернативних, які мають приблизно однакові значення критерію NPV.

6. Коефіцієнт ефективності інвестицій (ARR).

Суть критерію полягає в тому, що величина середньорічного прибутку відноситься до середньої величини інвестицій. Виражається у відсотках.

Якщо ж допускається наявність залишкової чи ліквідаційної вартості, то її оцінка повинна враховуватися у розрахунках. Цей критерій зручний завдяки тому, що грошові потоки не потрібно дисконтувати, тому що вони представлені величиною прибутку.

, (49)

PN - середній бухгалтерський чистий прибуток;

I_ср - середні грошові витрати на проект (з сумою податків на прибуток і т. ін.);

RV - залишкова чи ліквідаційна вартість проекту.

Головним недоліком критерію є те, що він не враховує часової компоненти грошових потоків. Критерій не робить різниці між проектами з однаковою сумою середньорічного прибутку.

7. Коефіцієнт вигоди-витрати (B/C).

Коефіцієнт визначається відношенням суми дисконтованих вигод до суми дисконтованих витрат та розраховується по формулі:

(50)

Критерієм відбору проектів за допомогою коефіцієнту вигоди-витрати є значення коефіцієнта, що перевищує або дорівнює 1, та реалізація проекту визнається доцільною.

8. Строк окупності інвестицій (РР_у).

РР_у показує, за який період проект покриє витрати. У проектах, що служать понад рік, строк окупності завжди припускає дисконтування на підставі цінності грошей за часом.

Часто застосовується так званий "простий строк окупності", який не передбачає дисконтування майбутніх вигід і витрат, тому не дозволяє вірно оцінити доцільність вкладень, що плануються.

Не враховуючи фактор часу РР_у розраховується за формулою:

, (51)

9. Беззбитковість проекту.

Визначення точки беззбитковості виробництва є найбільш поширеним методом, який застосовується в аналізі "обсяг - виробництво - прибуток".

Точкою беззбитковості виробництва називають обсяг виробництва (або продажу), при якому компанія не отримує прибутків, але й не несе збитків (чистий прибуток за проектом дорівнює 0).

Прибуток розраховується за формулою:

, (52)

де К – кількість продукції в натуральному вимірі;

Ц – ціна за одиницю продукції;

В_змін – змінні витрати на одиницю продукції;

В_пост – постійні витрати.

Сума прибутку дорівнює нулю при відповідному критичному обсязі виробництва (К_кр):

(53)

Критичний обсяг виробництва у вартісному вимірі обчислюється за формулою:

, (54)

де В_змін /Ц – питома вага змінних витрат в ціні товару.

Положення точки беззбитковості задано вихідними параметрами. Урахування зміни цих параметрів дозволяє:

- визначити обсяг продукції для забезпечення встановленої суми прибутку по формулі:

(55)

- визначити граничний рівень цін по формулі:

(56)

На основі розрахованих параметрів будується графік беззбитковості проекту та визначається точка беззбитковості:

Рисунок 1 – Графік беззбитковості проекту

Вищерозглянуті методи, критерії та показники дозволяють оцінити та обґрунтувати економічну ефективність розроблених у дипломній роботі заходів, а також розрахувати ефект від їх упровадження.

38