11 Денежно-кредитная политика и инструменты ее реализации

Денежно-кредитное политика – комплекс мер, предпринимаемых государством с целью регулирования количества денег в экономике.

Объекты: пока­затели денежного оборота, изменяющиеся под воздействием цент­рального банка (наприм:объем и структура денежной массы, налично-денежный оборот, денежная база)

Субъекты(в шир смысле - всех субъекты, использующих национальные деньги для расчетов, платежей;в узком смысле – органы денежно-кредитного регулирования (центр банки,; другие законо­дательные и исполнительные органы, а также систему банков и небанковских кредитно-финансовых организаций)

Система целей:в зависимости от границ их действия – внешние (равновесие платежного баланса), внут­ренние (уровень инфляции.) либо по времени действия – 1)конечные (общие цели раз­вития экономики: удовлетворение потребностей человека или мак­симизация общественного благосостояния) 2) промежуточные (цели определяют значение тех или иных пере­менных, которые необходимо достичь на длительных временных ин­тервалах. Варианты целей: регулирование массы (предложения) денег, регулирование цены денег на внутреннем рынке, регулирование обменного курса национальной валюты) 3)тактические (операционные) (они задаются на определенный период времени (горизонт таргетирования), которому соответствует количественное значение цели (целевой уровень или диапазон). Например, операционная цель может служить для еже­дневного поддержания ликвидности банковской системы на средне­месячном уровне.

Денежно-кредитное регулирование осуществляется с помощью системы методов и инструментов. Методы представляют собой на­бор инструментов, объединенных каким-либо признаком, например, экономическим, административным и т. д.

Методы денежно-кредитного регулирования:

а)по объему воздействия на рынок на: всеобщие и селективные (избирательное воздейст­вие на финансовый рынок).

б)по характеру воздействия на: прямые (административные)косвенные (экономические, рыночные).

К прямым инструментам относятся контроль над процентны­ми ставками, кредитный потолок и прямые, или целевые кредиты.

К косвенным инструментам относятся операции учетной по­литики, резервные требования и операции на открытом рынке. Кос­венные инструменты позволяют влиять на операционную цель опо­средованно, через изменение рыночной конъюнктуры. Все инстру­менты тем или иным путем влияют на баланс центрального банка.

Учетная (дисконтная) политика центрального банка основана па переучете или покупке векселей, учтенных ранее коммерческими банками. При этом центральный банк из валюты векселя удерживает дисконт, или учетный процент, изменение которого влияет на объем кредитования в стране: при его повышении проводится жесткая политика «дорогих» денег, при понижении – политика «дешевых» де­нег, т. е. политика кредитной рестрикции или кредитной экспансии.

Дополнением учетной ставки служит ломбардная политика, ос­нованная на предоставлении центральным банком кредитным уч­реждениям ссуд под обеспечение векселей, ценных бумаг и государ­ственных долговых обязательств.

Политика минимальных, или обязательных резервов (Установление центральным банком норм обязательных резервов кредитным институтам в виде определенного процента от суммы их депозитов, которые хранятся на беспроцентном счете в центральном банке.) Основной статьей при расчете минимальных резервов слу­жит величина вкладов небанковских учреждений (промышленных, торговых предприятий) по пассиву баланса.

Иногда кредитные институты освобождаются от соблю­дения обязательств по минимальным резервам(при льготном налогообложении)

Операции на открытом рынке. Меха­низм действия операций на открытом рынке основан на покупке или продаже центральным банком государственных ценных бумаг, бан­ковских акцентов и других кредитных обязательств. Широко распространены операции репо, т. е. продажа (покупка) бумаг на условиях обратного выкупа (продажи).