Задание 2. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта

Таблица 1

Состав притоков и оттоков.

Наименование	Состав притока	Состав оттока
Проект в целом	1.Выручка от реализации	1. Капитальные вложения
		2. Производственные издержки
		3. Налоги
Заказчик (собственник)	1. Выручка от реализации 2. Собственный капитал	1. Производственные издержки 2. Налоги
	3. Заемные средства	3. Выплата дивидендов
		4. Затраты на возврат и обслуживание займов

Наименование показателя	0	1	2	3	4	5	6	7
Притоки
1. Выручка от реализации		520	925	1330	1735	2140	2545	2950
Итого притоков		520	925	1330	1735	2140	2545	2950
Оттоки
1. Инвестиционные затраты	1714	239
2.Производственные затраты		296	398	545	660	813	967	1121
3. Налоги		77,8	139,1	191,3	250	301	351,9	402,8
Итого оттоков	1714	316,8	537,1	736,3	910	1114	1318,9	1523,8
Денежный поток NCF	-1714	203,2	387,9	593,7	825	1026	1226,1	1426,2
Денежный поток с нарастающим эффектом	-1714	-1510,8	-1122,9	-529,2	295,8	1321,8	2547,9	3974,1
Дисконтированный денежный поток	-1714	162,6	252,1	308,7	346,5	348,8	331	313,7
Коэффициент дисконтирования	1	0,8	0,65	0,52	0,42	0,34	0,27	0,22

Расчет денежного потока для проекта

Расчет производственных затрат (ПЗ)

ПЗ₁ = 520 * 0,57 = 296 тыс. руб.

ПЗ₂ = 925 * 0,43 = 398 тыс. руб.

ПЗ₃ = 1330 * 0,41 = 545 тыс. руб.

ПЗ₄ = 1735 * 0,38 = 660 тыс. руб.

ПЗ₅ = 2140 * 0,38 = 813 тыс. руб.

ПЗ₆ = 2545 * 0,38 = 967 тыс. руб.

ПЗ₇ = 2950 * 0,38 = 1121 тыс. руб.

Налоги заполняются на основании таблицы «Расчет налоговых платежей»

Расчет денежного потока NCF:

итого притоков - итого оттоков

Определим норму дисконта:

Норма дисконта = Безрисковая норма доходности с учетом инфляции + Поправка на риск = 4 % + 20 % (очень высокий риск, так как цель проекта – вложения в исследования и инновации) = 24 %

Расчет коэффициента дисконтирования

DF = 1 / ( 1 + E)ⁿ

DF0 = 1/ ( 1+0,24)⁰ = 1

DF 1 = 1/ (1+0,24)¹ = 0,8

DF 2 = 1/ (1 +0,24)² = 0,65

DF 3 = 1 / (1 +0,24)³ = 0,52

DF 4 = 1 / (1 + 0,24)⁴ = 0,42

DF 5 = 1 / (1 +0,24)⁵ = 0,34

DF 6 = 1 / (1 + 0,24)⁶ = 0,27

DF 7 = 1 / (1 + 0,24)⁷ = 0,22

ЧД = ∑ NCF_n = - 1714 + 203,2 + 387,9 + 593,7 + 825 + 1026 + 1226,1 + 1426,2 = 3974,1 тыс. руб.

NPV = NCF₀ + NCF₁ * DF₁ + ……… + NCF_n * DF_n = - 1714 + 162,6 + 252,1 + 308,7 + 346,5 + 348,8 + 331 + 313,7 = 349,4 ден.ед.

Рассчитаем денежный поток для собственника проекта.

Потребность в привлеченных средствах = максимально накопленное отрицательное сальдо денежного потока - собственные средства = 1714 – 505 = 1209 ден. ед.