Способ относительных разниц

Задания 1. В состав объединения входят два самостоятельных подразделения, каждое из них обладает определенными активами, использование которых в течение года характеризуется данными табл. 13.2. Оценить уровень финансовой устойчивости каждого самостоятельного подразделения, а также АО в целом по результатам отчетности.

Как изменится уровень финансовой устойчивости подразделения 1, если его руководство принимает следующие управленческие решения:

1) увеличить объем продаж на 30%;

2) повысить уровень управления оборотными активами на 12%;

3) сократить продолжительность хранения запасов на пять дней;

4) внеоборотные активы уменьшаются на величину амортизационных отчислений 240 тыс. руб.;

5) размер заемных средств организации оставить на том же уровне;

6) доля балансовой прибыли в выручке должна увеличиться на 17%.

7) Доля налогов и отчислений должна снизиться на 5%.

Задание 2.  По итогам отчетного года фирмы активы  2000 тыс. руб., собственный капитал  1200 тыс. руб., выручка от реализации  5500 тыс. руб., а чистая прибыль 400 тыс. руб. Оценить степень прироста выручки фирмы за счет внутренних резервов, если выплаты дивидендов должны составить 15%. Какова должна быть норма нераспределенной прибыли, чтобы прирост выручки за счет всех источников был больше прироста выручки за счет внутренних резервов на 14%?

Задание 3. Используя годовые формы отчетности по конкретному хозяйству охарактеризовать финансовую устойчивость предприятия и сделать соответствующие выводы.

Методические указания

Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия – это показатели, которые наглядно демонстрируют уровень стабильности предприятия в финансовом плане. К ним относятся нижеследующие коэффициенты.

1.Коэффициент независимости (автономии)

Общий коэффициент автономии (или как его ещё называют – коэффициент независимости) – это относительная величина, определяет уровень общей независимости предприятия в финансовой сфере, а также показывает удельный вес собственных средств предприятия во всей сумме. Формула расчёта общего коэффициента автономии выглядит так: КиР – капитал и резервы, РПР – резервы предстоящих расходов ВБ – валюта бухгалтерского баланса

2. Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости – величина, определяющая относительную долю заёмных средств капитала в общей валюте бухгалтерского баланса. Этот показатель является обратным коэффициенту финансовой устойчивости и рассчитывается по формуле: ФО – финансовые обязательства

3. Коэффициент манёвренности собственного капитала

Коэффициент манёвренности собственных средств предприятия – определяет, какая доля собственных средств предприятия используется для финансирования деятельности в краткосрочном периоде, т.е. какая часть собственного капитала вложена в оборотные активы, а какая – капитализирована. Расчёт производится по такой формуле: ЗиЗ – запасы и затраты

4. Коэффициент покрытия долгов собственными средствами

Коэффициент покрытия долгов собственными средствами (также называется коэффициентом финансирования) – величина, определяющая долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств. Рассчёт производится по формуле:

Коэффициент финансового риска

Коэффициент финансового риска (также называется коэффициентом левериджа или коэффициентом привлечения) – показывает отношение размера привлечённого капитала к объёму собственных средств. Рассчитывается по формуле: ЗК – заёмный капитал СК – собственный капитал

Коэффициент финансовой устойчивости организации

Коэффициент финансовой устойчивости – определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия. Расчёт производится по формуле: ДФО – долгосрочные финансовые обязательства

Тема 26 -27. Методика анализа и прогнозирования текущих инвестиций предприятия. Оценка влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений. Классификация инвестиций. Оценка финансовых инвестиций.

(практические занятия – 4 часа)

Цель занятия – ознакомиться с порядком анализа финансовых инвестиций предприятия и оценка влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений.

Вопросы:

1. Дайте понятие инвестиции предприятия?

2. Какая методика анализа и прогнозирования текущих инвестиций предприятия?

3. Дайте оценку влияния инфляции на принятие долгосрочных инвестиционных решений?

4. Перечислите классификации инвестиций?

Задание 1. Используя данные годовых форм отчетности, дайте оценку потребности в текущих инвестициях по конкретному хозяйству.

Методические указания

Методика оценки потребности в текущих инвестициях осуществляется в следующей последовательности:

1-й этап. Оценка потребности в оборотных средствах для покрытия оборотных активов:

1. Рассчитывается потребность в денежных средствах, необходимого запаса сырья, материалов, комплектующих на основе учета затрат на материалы в данный единичный период (СМеп), продолжительности единичного периода Тед в днях, величина страхового запаса для данного вида сырья и материалов в днях Тсз, периодичность поставок в днях Тп. Потребность рассчитывается по формуле:

СМ  (СМеп : Тед)  (Тсз  0,5  Тп).

Например, на единичный период, продолжительность которого 90 дней, необходимы материалы на сумму 100 000 руб., величина страхового запаса в днях для данного сырья  18 дней, поставки сырья осуществляются через 30 дней. Следовательно, потребность в денежных средствах на формирование запаса сырья составит (округление до целых):

СМ  (100 000 : 90)  (18  0,5  30)  36667 (руб.).

2. Определить потребность в денежных средствах на резерв расходов на незавершенное производство, учитывая информацию о сумме прямых затрат ПРЗеп на рассматриваемый единичный период (прямые материальные и прямые затраты на оплату труда основного и вспомогательного персонала с начислениями), продолжительность производственного цикла в днях (Тпрц). Потребность в денежных средствах на незавершенное производствоопределяется по формуле:

СНПР  ПРЗел : Тед  Тпрц.

Например, на единичный период, продолжительность которого 90 дней, необходимы материалы на сумму 100 000 руб., а затраты на оплату труда основных и вспомогательных рабочих  45 000 руб., продолжительность производственного цикла составляет 6 дней.

Потребность в денежных средствах для покрытия незавершенного производства составит:

СНПР  (100 000  45 000) : 90  6  9667 (руб.).

3. Определить потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции, учитывая информацию о выручке без НДС единичного периода (В), периодичность отгрузки продукции в днях (Тотг).

Потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции определяется по формуле:

СЗГП  0,5  В : Тед  Тотг.

Например, выручка без НДС в единичный период, продолжительность которого 90 дней, составила 450 000 тыс. руб., отгрузка продукции осуществляется предприятием через 14 дней, а задержка оплаты составляет в среднем 5 дней. Тогда потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции составит:

СЗГП  0,5  (450 000 : 90)  14  35000 (руб.).

4. Определить потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности, учитывая информацию о размере выручки с учетом НДС в единичный период и сроках о задержке платежей за продукцию, отправленную потребителям в днях (Тзапл). Потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности составит:

СДБЗ  В  1,18 : Тед  Тзапл.

Например, выручка без НДС в единичный период, продолжительность которого 90 дней, составила 450 000 тыс. руб., задержка оплаты составляет в среднем 12 дней. Тогда потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности составит:

СДБЗ  450 000  1,18 : 90  12  70 800 (руб.).

5. Определить потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам за оказанные услуги, используя информацию о стоимости услуг сторонних организаций (ССУ) в единичный период, о доле оплаченных услуг Доу и сроке предоплаты в днях (Тпредо).

Потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам за оказанные услуги рассчитывается по формуле:

САВ  ССУ  Доу  Тпредо : Тед.

Например, предприятие закупает материалы у поставщиков, оплачивая лишь 35% стоимости материальных ресурсов (материалы на сумму 100 000 руб.), предоплата осуществляется за 10 дней до получения материалов. Тогда потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам будет равна:

САВ  100 000  0,35  10 : 90  3889 (руб.).

6. Определяется необходимый резерв денежных средств для финансирования текущей деятельности на основе затрат на производство и сбыт, за исключением материальных затрат ОБЗ, и продолжительности покрытия потребности в денежных средствах в днях Тдс. Тогда потребность в денежных средствах для формирования необходимого резерва денежных средств финансирования текущей деятельности составит:

СДС  (ОБЗ  СМ) : Тед  Тдс.

Например, общие затраты предприятия за единичный период, продолжительность которого 90 дней, составляют 300 000 руб., в том числе материальные затраты 100 000 тыс. руб., резерв денежных средств 5 дней. Тогда потребность в резерве денежных средствах составит:

СДС  (300 000  100 000) : 90  5  1111 (руб.).

7. Определяется общая потребность в оборотных средствах путем суммирования потребности в них по статьям оборотных активов:

СОБС  СМ СНЗПР  СЗГП  СДБЗ  САВ  СДС.

Общая потребность в оборотных средствах, на основе учета предположений в условиях 16, составит:

СОБС  36 667  9667  35 000  70 800  3889  1111  157 134 (руб.).

2-й этап. Оценка источников финансирования потребности в оборотных активах:

На данном этапе определяется размер возможных обязательств предприятия. Основные источники покрытия оборотных активов отражены в пассиве, поэтому необходимо оценить размер каждой составляющей текущих обязательств.

1. Определяется размер кредиторской задолженности перед поставщиками на основе данных неоплаченной суммы материальных затрат (СМно) в единичный период и отсрочки платежей в днях Тотк:

КРЗ  СМно  Тотк : Тед, СМно  СМ  (1  Доу),

где Доу  доля оплаченных услуг поставщикам.

Например, стоимость прямых материальных ресурсов составила 100 000 руб. в единичный период продолжительностью 90 дней, оплаченная доля  0,35, расчеты с поставщиками осуществляются в среднем через 15 дней, тогда размер кредиторской задолженности составит:

КРЗ  100 000  (1  0,35)  15 : 90  10833 (руб.).

2. Определяется размер предоплаты за продукцию предприятия, которую оплатили потребители заранее на основе учета выручки предприятия после выплаты НДС, акцизов и импортных сборов, доли оплаченной продукции Допр и срока предоплаты продукции Тппр в днях. Размер авансов, полученных за продукцию, составит:

АВП  (В  НДС)  Допр  Тппр : Тед.

Например, за единичный период, продолжительность которого 90 дней, выручка без НДС составила 450 000 руб., доля оплаченной продукции  50%, срок предоплаты продукции  12 дней, тогда размер авансов, полученных предприятием за продукцию, составит:

АВП  450 000  0,5  12 : 90  30 000 (руб.).

3. Определяется размер отсрочки по выплате заработной платы (задолженность перед персоналом предприятия) на основе учета размера заработной платы в единичный период ЗПед, периодичности ее выплат в единичный период К:

ЗЗП  (ЗПед  15) : (К  Тед).

Например. Размер заработной платы за единичный период, продолжительность которого 90 дней, составил 45 000 руб., периодичность выплат заработной платы в период 6 раз, тогда размер задолженности перед персоналом по выплате заработной платы составит:

ЗЗП  45 000  15 : (6  90)  1250 (руб.).

Определяется размер отсрочки по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами (задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами) на основе учета величины налогов (НАЛк), которые надо уплатить в единичный период, периодичности выплат каждого налога в днях (Твнал):

ЗДБ  0,5  НАЛк  Твнал : Тед.

Например, сумма налогов, подлежащих уплате в отчетный период, составила 4500 руб., периодичность выплат  каждый месяц, тогда размер задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами составит:

ЗДБ  0,5  4500  30 : 90  750 (руб.).

4. Размер текущих обязательств предприятия соответствует суммарному значению кредиторской задолженности, авансы полученные, задолженность перед персоналом, перед бюджетными и внебюджетными фондами, по налогам и сборам:

ТО  КРЗ  АВП  ЗЗП  НАЛ.

С учетом приведенных примеров, размер текущих обязательств составит:

ТО  10 833  30 000  1250  750  42833 (руб.).

5. Размер чистого оборотного капитала с учетом изложенных ситуаций составит:

ЧОБК  ОБС  ТО  157 134  42 833  114 301 (руб.).

Эта величина определяет размер текущих оборотных инвестиций.