11. Модель Чессера

Коэффициент Чессера позволяет оценить не только вероятность риска банкротства, но и вероятность невыполнения обязательств по погашению задолженности по кредитам. Чем ближе значение данного показателя к нулю, тем устойчивее финансовое состояние анализируемого предприятия.

Расчет коэффициента Чессера осуществляется по формуле:

е – основание натурального логарифма (2,718281828);

у = -2,0434 - 5,24Х₁+ 0,0053 Х₂ - 6,6507 Х₃+ 4,4009 Х₄ - 0,0791 Х₅ - 0,102 Х₆

Х₁ = (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги) / Активы; Х₂ = Выручка / (Денежные средства и лекгореализуемые ценные бумаги); Х₃ = Доходы / Активы; Х₄ = Заемный капитал / Активы; Х₅ = Собственный капитал / Чистые активы; Х₆ = Оборотные средства / Выручка;

Финансовое положение предприятия считается удовлетворительным, если значение коэффициента составляет менее 0,5.

12. Модель Бивера

Известный финансовый аналитик У. Бивер в 1966 г. первым предложил для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства свою систему показателей. Его модель основывалась на расчете финансовых коэффициентов и давала относительно точный про­гноз будущего статуса фирмы.

У. Бивер рекомендовал исследо­вать тренды этих показателей для диагностики банкротства.

Показатель	Формула расчёта	Для благополучной компании	За 5 лет до банкротства	За 1 год до банкротства
Коэффициент Бивера
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент рентабельности активов (экономическая рентабельность), %	ЧП / Баланс	> 6 - 8	> 4 - 6	> -22
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	(К – АВД) / Баланс	> 0,4	> 0,3	> 0,06

ЧП – чистая прибыль;

Ам – амортизационные отчисления;

ЗК – заемные средства (пассивы);

ОА – оборотные активы;

ТО – текущие обязательства, краткосрочные заемные средства (пассивы);

К – собственный капитал;

АДВ – внеоборотные долгосрочные активы.

Рассчитанные коэффициенты сравниваются с приведёнными значениями и делается вывод о финансовом состоянии предприятия.

Преимущества:

• комплексный подход к диагностированию признаков;

• возможность установления временного интервала наступления банкротства.

Недостатки:

• вероятность принадлежности организации к разным классам кредитоспособности;

• сложность определения экспертно-установленных значений, с которыми сравниваются показатели.

В свое время модель Бивера вызвала множество критических замечаний, но дала огромный толчок для развития исследова­ний в этой области.

13. Модель а.Д. Шеремета

Среди российских разработок в области прогнозирования банкротства можно назвать коэффициент прогноза банкротства, предложенный А.Д. Шереметом:

К_пб = (ДЗК + ФВК + ДС - ЗСК - КЗК) / Б

ДЗК - краткосрочная дебиторская задолженность;

ФВК - краткосрочные финансовые вложения;

ДС - денежные средства;

ЗСК - краткосрочные заемные средства; КЗК - краткосрочная кредиторская задолженность; Б - валюта баланса.

Данный коэффициент характеризует удельный вес чистых оборотных средств в сумме актива баланса, поэтому если пред­приятие испытывает финансовые затруднения, то его показа­тели снижаются.