15. Управление собственным капиталом.

Собственный капитал предприятия формируется за счет: уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли.

Управление собственным капиталом предполагает политику формирования собственных финансовых ресурсов представляет собой часть общей финансовой стратегии предпри­ятия, заключающаяся в обеспечении необходимого уровня само­финансирования его производственного развития.

Разработка политики формирования собственных финансовых ресурсов предприятия осуществляется по следующим основным эта­пам:

1. Анализ формирования собственных финансовых ресурсов в прошлом периоде.

2. Определение общей потребности в собственных финансовых ресурсах.

3. Оценка стоимости привлечения собственного капитала.

4. Оценка максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников.

5. Оценка максимального объема привлечения собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников.

6. Оптимизация соотношения внутренних и внешних источников финансирования собственных финансовых ресурсов.

Потребность в собственном капитале можно рассчитать по формуле:

СК = К×У – П + А

Где

СК – дополнительная потребность в собственном капитале на плановый период

К – совокупный капитал на конец планового периода

У – удельный вес собственного капитала в плановом периоде

П – размер реинвестируемой прибыли в платежном периоде

А – амортизационный фонд на конец планового периода

При выборе альтернативных источников формирования собственных финансовых ресурсов могут рассматриваться:

- изменение амортизационной политики

- формирование эффективной политики распределения прибыли

- решение об увеличении уставного капитала за счет дополнительной эмиссии акций.

16. Финансовая стратегия.

Финансовая стратегия предприятия представляет собой сис­тему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффектив­ных путей их достижения.

Финансовая стратегия – это определение долгосрочных целей финансовой деятельности компании и выбор наиболее эффективных способов и путей их достижения.

Финансовая идеология предприятия характеризует систему основополагающих принципов осуществления финансовой деятельности конкретного предприятия, определяемых его „миссией" и финансовым менталитетом его учредителей и менеджеров.

Финансовая политика представляет собой форму реализа­ции финансовой идеологии и финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности на отдельных этапах ее осуществления (рис. 4).

Оценка эффективности разработанной финансовой страте­гии:

• согласованность финансовой стратегии предприятия с общей стратегией его развития;

• согласованность финансовой стратегии предприятия с предполагаемыми изменениями внешней финансовой среды;

• внутренняя сбалансированность финансовой стратегии

• реализуемость финансовой стратегии;

• приемлемость уровня рисков, связанных с реализацией финан­совой стратегии;

• результативность разработанной финансовой стратегии).

В рамках финансовой стратегии предприятие использует: политику управления активами, политику управления капиталом, инвестиционную политику, политику управления денежными потоками, политику управления финансовыми рисками, политику антикризисного финансового управления.

Рис. 4. Основные этапы процесса разработки финансо­вой стратегии предприятия.

Все цели и задачи финансовой стратегии должны формироваться в рамках следующих направлениях:

- формирование и использование финансовых ресурсов;

- финансовая безопасность;

- качество выполнение финансовой работы;

- другие.

Важнейшим условием эффективности финансовой стратегии заключается в наличии на предприятии механизма её реализации. В качестве такого механизма может выступать система бюджетирования. В связи с этим процесс бюджетирования начинается с определением финансовых целей, а после этого происходит разработка бюджетов.