Тема 1. Основы оценки предприятия (бизнеса) Цели оценки

Цель оценки – расчет и обоснование рыночной стоимости предприятия.

Наиболее характерные случаи, когда возникает потребность в оценке стоимости предприятия:

1. продажа предприятия;

2. продажа части имущества предприятия (земельных участков, зданий, сооружений);

3. реорганизация (слияние, разделение, поглощение и т. п.) и ликвидация предприятия, проводимые как по решению его собственников, так и по решению арбитражного суда при банкротстве предприятия;

4. купля-продажа акций предприятия на рынке ценных бумаг (покупка предприятия или его части, находящихся в акционерной собственности);

5. купля-продажа; доли (вклада) в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью (доля оценивается в денежных единицах;

6. передача предприятия в аренду «оценка стоимости важна для назначения арендной, платы и осуществления последующего выкупа арендатором (если это предусмотрено договором аренды);

7. осуществление инвестиционного проекта развития предприятия, когда для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия;

8. получение кредита под залог имущества предприятия (ипотеки);

9. страхование имущества предприятия;

10. определение налоговой базы для исчисления налога на имущество;

переоценка основных фондов

Виды стоимости

На практике оценщиком используются следующие основные виды стоимости.

Обоснованная рыночная стоимость – цена, характерная для данного вида имущества на конкурентном и открытом рынке. Эта стоимость используется в случаях, связанных с отчуждением и передачей прав собственности

Нормативно-расчетная стоимость – имущественного комплекса рассчитываемая на основе утвержденных соответствующими органами управления методик и нормативов при этом применяются единые шкалы нормативов (ставок коэффициентов удельных цен) для рассматриваемых типов имущественных комплексов.

С точки зрения системы бухгалтерского учета различают стоимость баланса, подразделяемое на первоначальную, восстановительную и остаточную.

Балансовая стоимость - затраты на строительство или на приобретение элемента собственных основных средств предприятия, числящегося на его балансе.

Первоначальная стоимость отражается в учетных документах на момент ввода объекта эксплуатации на данном предприятии

Восстановительная стоимость – стоимость воспроизводства ранее созданных основных средств в современных условиях. Оценщиком рассчитывается полная восстановительная стоимость элементов основных фондов методом замещения, то есть по современной рыночной стоимости аналогичных объектов.

Остаточная стоимость. Если с балансовой стоимости вычесть накопленную за период эксплуатации суммы износа, то получим остаточную стоимость.

Зависимости от порядка оценки различают стоимость воспроизводства и стоимость замещения.

Стоимость воспроизводства - это стоимость точной копии оцениваемого объекта имущества, приобретаемого или воспроизводимого в настоящее время по действующим ценам из тех же или очень похожих материалов.

Определение стоимости воспроизводства очень часто бывает невозможным из-за изменения технологии, материалов, сырья, стандартов и т.д. Поэтому на практике используется стоимость замещения. Стоимость замещения – текущая стоимость производства аналогичного объекта собственности эквивалентного по полезности оцениваемому объекту. Различают стоимость имущественного комплекса, продолжающегося функционировать и ликвидационную стоимость. Стоимость имущественного комплекса продолжаемого функционировать - стоимость такого объекта купли продажи, которые после совершения сделки будет по прежнему функционировать и приносить доход.

Ликвидационная стоимость представляет собой цену с которой вынужден согласиться владелец при продаже имущества в срок меньше разумно предлагаемого для рынка. Оценка ликвидационной стоимости предприятия имеет место, например при его принудительной ликвидации в следствии банкротства и открытой распродаже на аукционе.

В зависимости от ситуации оценки различают также несколько видов стоимости: инвестиционную, потребительскую, страховую, утилизационную.

Инвестиционная стоимость – стоимость имущественного комплекса, если его рассматривать как инвестиционный вклад в реализацию какого либо инвестиционного проекта. Инвестиционная стоимость понимается как прирост рыночной стоимости имущественного комплекса в результате инвестиций в данный инвестиционный комплекс. Инвестиционную стоимость используют при осуществление реорганизующих мероприятий и обосновании инвестиционных проектов.

Потребительская стоимость. Она отражает стоимость, или важность объекта собственности для конкретного владельца которая может и не иметь намерения выставлять его на открытом рынке. Стоимость в использовании определяется как стоимость экономического товара для его владельца потребителя и основано на эффективности его использования (формы дохода, полезности, удобств).

Страховая стоимость – рыночная стоимость объекта определяемая для цели страхования и отражаемая в страховом договоре (полисе).

Утилизационная стоимость – стоимость утилизируемых материальных активов, достигших предельного состояния в следствии полного износа или чрезвычайного события, и потерявших свою первоначальную полезность.