Капитальные вложения, структура, источники их формирования.

Капитальные вложения это инвестиции, направленные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения, иначе именуются вложениями во внеоборотные активы.  Капитальные вложения могут быть использованы на создание новых объектов основных фондов или на реконструкцию действующих их объектов.  Существует объективная тенденция, в соответствии с которой в динамике, т.е. с течением времени, постоянно возрастает удельный вес капитальных вложений, которые направляются на реконструкцию, в том числе на техническое перевооружение производства, в общей сумме капитальных вложений.  В связи с этим соответственно уменьшается доля капитальных вложений, направляемых на строительство новых объектов основных фондов. Дело в том, что реконструкция экономически более эффективна, чем новое строительство, так как она требует значительно меньших затрат и осуществляется в более короткие сроки, чем сооружение новых объектов основных фондов.

Различают следующие виды структур капитальных вложений:  -по источникам финансирования;  -воспроизводственная;  -технологическая;  -отраслевая;  -территориальная и др.  Распределение капитальных вложений по источникам финансирования в значительной мере предопределяет финансовую устойчивость предприятия в будущем.

При анализе воспроизводственной структуры изучается удельный вес затрат на:  -техническое перевооружение и реконструкцию;  -расширение действующих предприятий;  -новое строительство;  -поддержание действующих мощностей (капитальный ремонт).  Технологическая структура характеризует соотношение между средствами, направленными на:  -СМР;  -оборудование, машины, инвентарь и т.д.  Отраслевая структура характеризует соотношение капитальных вложений по отдельным отраслям. Для предприятия это - основное производство, складское хозяйство, административные помещения, здания и сооружения для внепроизводственных целей и т.п.  Территориальная структура характеризуется соотношением средств, направляемых в отдельные регионы. Для предприятия такой анализ - инструмент просчитанного экономического захвата новых зон влияния; для государства этот расчёт необходим для контроля и регулирования развития отдельных регионов страны.

Капитальные вложения формируются финансовыми ресурсами из разных источников. Все источники финансирования капитальных вложений можно разделить на 4 группы:

1. централизованные (ЦКВ);

2. госкредиты;

3. централизованные инвестиционные фонды;

4. собственные средства юридических и физических лиц.

В 1993 году удельные веса всех источников были следующие:

1-32,6% (= 1/3); 2-1,7% (=0); 3-3,3% (=0); 4-62,4% (=2/3).

Как видно из структуры, главным источником являются собственные средства, удельный вес которых растёт. Централизованные капитальные вложения осуществляются только там, где нет других источников финансирования строительства и, как правило, в целях проведения структурной перестройки экономики. Следовательно, ЦКВ являются одним из инструментов государственного управления в условиях рыночного хозяйства. Второй источник - государственные кредиты, которые также являются инструментом государственного регулирования экономики. Они, в отличие от коммерческих, выделяются под низкие проценты и направляются для развития экономики в русле государственной стратегии. Но основные фонды, построенные за счёт ЦКВ, остаются государственной собственностью, а за счёт кредитов - становятся собственностью заёмщиков. Финансирование за счёт инвестиционных фондов, кажется, сворачиваются ввиду их малой активности, малых сумм, получаемых в виде дивидендов по акциям, приобретённым за ваучеры и т.д. Следовательно, основная надежда любого предприятия - собственные силы: -чистая прибыль предприятия; -амортизационные фонды; -кредиты коммерческих банков; -кредиты под залог; -накопления.

— 6 —