Рейтинги и индексы

Используются для обобщающей оценки состояния РЦБ.

Рейтинг – это оценка анализируемого объекта по определенным показателям.

Он позволяет выявить на определенную дату положение участников РЦБ и самих ценных бумаг, а также их место среди других участников и других ценных бумаг.

Оценкой рейтингов занимаются специальные рейтинговые агентства.

Методы оценки являются ноу-хау этих агентств.

Рейтингу подвергаются только те ценные бумаги, по которым эмитент несет фиксированные обязательства.

В связи с этим возникает потребность в оценке риска невыполнения этих обязательств.

Рейтинговые агентства впервые возникли в США.

Наиболее известные:

-Moodis Investors (1900г.)

-Standard and Poors (1940)

В зависимости от оценки ценные бумаги разбиваются на следующие классы:

-Наивысшее качество ААА;

-Очень хорошее качество АА;

-Хорошее качество А;

-Средний класс ВВВ;

-Класс ниже среднего ВВ;

-Низкое качество В;

-Спекулятивные бумаги ССС;

-Наинизшее качество ДДД.

Индекс – это математическая сумма цен на ценные бумаги, входящих в этот индекс, представленная в виде коэффициента.

Индексы рассчитываются в основном 2 методами:

-средний арифметический. Цены на ценные бумаги складываются между собой. Сумма делится на количество сложенных цен;

-средний геометрический. Цены перемножаются. Из произведения извлекается корень n-ой степени, где n – количество перемноженных цен.

Индексы рассчитываются ежедневно по результатам торговых сессий.

Основные индексы:

1)Американский индекс (индекс Dow Jones) впервые применен в 1896 году журналистом Чарльзом Доу, который работал в газете «Джонс». Он рассчитывается среднеарифметическим методом по акциям 30 крупнейших американских компаний. Если РЦБ является барометром экономики страны, то барометром РЦБ является индекс Доу-Джонса.

2)Британский индекс (Индекс газеты Financial Times) FT-30. Рассчитывается среднегеометрическим методом по акциям 30 крупнейших компаний Великобретании.

3)Японский индекс газеты Nikkey. Рассчитывается среднегеометрическим методом по акциям 10 компаний.

В России сейчас наиболее применим индекс Российской торговой системы (РТС)

Иртс=Цбд*(СУММ Ц в наст. время/СУММ Ц в баз. дату)

Цбд – индекс на базисную дату.

Все виды анализируемых рейтингов и индексов нужны не для того, чтобы победить РЦБ, а чтобы его понять, они являются не руководством к действию, а информацией к размышлению над единственным вопросом РЦБ «Купить или продать?»

Основы портфельного инвестирования

1)Инвестиции имеют 3 основные цели:

2)Создание потока доходов;

3)Прирост капитала;

Сочетание п.1 и п.2.

Принятие инвестиционного решения зависит от следующих факторов:

-Сумма денежных средств для инвестирования;

-Время инвестирования;

-Цель инвестирования;

-Отношение инвестора к риску.

Поскольку никто не может гарантировать прибыльность инвестиций и всегда есть вероятность снижения суммы инвестиций, существуют 2 принципа управления инвестициями:

1)чем выше риск, связанный с инвестицией, тем больше вознаграждение захочет получить инвестор.

2)чем больше период инвестирования, тем большее вознаграждение будет ожидать инвестор

В любом случае, принимая инвестиционные решение, инвестор должен задать себе 2 вопроса:

- Готов ли я потерять все эти деньги, предназначенные для инвестирования в случае, если инвестиция будет неудачной?

- Какова вероятность того, что инвестиция будет неудачной?

Сущ. 2 подхода к инвестированию:

1.Стратегическая инвестирование – это инвестирование в заранее выбранные с помощью анализа активы на долгосрочный период. Таких инвесторов называется пассивными.

2.тактическое инвестирование – это постоянная покупка – продажа отдельных активов. Это активные инвесторы.

Для снижения риска потерь от инвестиций применяют теорию портфеля, которая утверждает, что максимальный доход от портфеля не должно быть основой для принятия инвестиционного решения из-за элементов риска.

Для сведения риска к min портфель надо диверсифицировать.

Диверсификация – это сочетание ценных бумаг, сокращающих риск и не уменьшающих ожидаемого дохода.

Если диверсификации – это процесс распределения средств по инвестициям в целых сокращения риска, то процесс, направленный на снижение риска по конкретной инвестиций над хеджированием.

В качестве инструмента для хеджирования применяются опционы.