Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение сертификату. К какому классу ценных бумаг он относится?

2. Сопоставьте характеристики сертификата со стандартной классификацией ценных бумаг.

3. Дайте определение и перечислите основные характеристики депозитного сертификата.

4. Дайте определение и перечислите основные характеристики сберегательного сертификата.

5. Кто может выступать в качестве лица, выпускающего сертификаты и каким требованиям оно должен удовлетворять? С какой целью выпускаются сертификаты?

6. Какие нормативные документы регулируют обращение сертификатов?

7. Как происходит передача прав на сертификат в процессе его обращения на вторичном рынке?

8. Как именуется владелец сертификата?

9. Как именуются стороны – контрагенты сделки купли-продажи сертификата на вторичном рынке?

10. Каков механизм начисления процентов по сертификату? Когда в период обращения сертификата проводится выплата процентов по нему?

11. Как приобретателю сертификата рассчитать доходность, которая будет им обеспечена на дату погашения сертификата в банке?

12. Какие факторы определяют ликвидность сертификата?

2.2.6. Чеки, коносаменты, складские свидетельства, депозитарные расписки

Чек представляет собой распоряжение чекодателя плательщику и является особой формой поручения, даваемого клиентом банку о совершении платежей.

Чек – это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекопредъявителю указанную в нем сумму денег.

Чек – это ценная бумага, представляющая собой платежно-расчетный документ.

По своей экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому всегда является банк, выдавший этот чек.

Основой выдачи чека является заключение чекодателя с банком особого соглашения – чекового договора. В силу этого договора банк-плательщик обязан производить оплату чеков в случаях, когда по чеку есть необходимое покрытие (средства на банковском счете, учтенный вексель, денежные средства, полученные у банка в кредит и т.д.), чек удовлетворяет формальным требованиям, установленным законом, подписан уполномоченным лицом и предъявлен в установленный срок.

По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней. Чекодатель не вправе отзывать чек до истечения срока для его предъявления к оплате.

Чек – ценная бумага стандартной формы с наличием обязательных реквизитов, в т.ч.:

• наименование «чек»;

• наименование получателя по чеку;

• наименование плательщика по чеку, номер счета, с которого должен производиться платеж;

• подпись чекодателя;

• дата и место составления чека.

Различают денежные и расчетные чеки.

Денежный чек применяется при выплате держателю чека наличных денег в банке.

Расчетный чек – это документ установленной формы, содержащий безусловный письменный приказ чекодателя своему банку о безналичном перечислении определенной суммы денег с его счета на счет получателя средств (чекодержателя).

Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.

Именной чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «не приказу», что означает невозможность передачи чека другому лицу.

Ордерный чек выписывается на конкретное лицо с оговоркой «приказу», означающей, что возможна дальнейшая передача чека другому лицу путем передаточной надписи (индоссамента).

С точки зрения рынка ценных бумаг чек является нерыночным, так как не продается и не покупается как облигации, векселя и сертификаты.

Срок обращения чека ограничивается законодательно:

10 дней - если выписан на территории России,

20 дней - если выписан на территории СНГ,

70 дней - иное государство.

По российскому законодательству чек, выписанный на территории России, но с платежом за ее пределами, должен отвечать требованиям законодательства страны − места платежа. Чек, выданный за пределами России, но с платежом на ее территории, должен быть составлен в соответствии с российским законодательством. Признается приоритет международного законодательства над российским. Но при возникновении споров, согласно международному соглашению, применяется право той страны, где был выписан чек.

Коносамент — это неэмиссионная ценная бумага, выписываемая перевозчиком морского груза либо его полномочным представителем собственнику груза или его представителю.

Коносамент – это транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки, удостоверяющий факт приема груза к отправке, дающий право распо­ряжения и право собственности держателя коносамента на груз, право держателя коносамента на владение и распоряжение им.

Условием возникновения коносамента является заключение договора перевозки груза. В Российской Федерации порядок составления коносамента и его необходимые реквизиты установлены Кодексом торгового мореплавания РФ и Гражданским кодексом РФ.

Коносамент выполняет три основные функции:

• удостоверяет принятие судовладельцем – перевозчиком груза к его перевозке,

• является товарораспорядительным документом,

• свидетельствует о заключении договора перевозки морским путем, по которому перевозчик обязуется доставить груз против предоставления документа.

Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким обра­зом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдель­ных судовых помещений, без такого условия.

Коносамент составляют на основании погрузочного ордера, подписанного отправителем груза, который передает порту экспортное поручение с необходимыми реквизитами. В коносаменте указывается язык, на котором напечатан текст коносамента, возможно двуязыч­ное оформление коносамента. Обычно коносамент — это типограф­ским способом отпечатанный бланк. Коносамент — это документ стан­дартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза.

Коносамент является документом, в котором никакие изменения не возможны.

Основные реквизиты коносамента:

• наименование судна;

• наименование фирмы-перевозчика;

• место приема груза;

• наименование отправителя груза;

• наименование получателя груза;

• наименование груза и его главные характеристики;

• время и место выдачи коносамента;

• подпись капитана судна.

Коносаменты составляются в трех экземплярах с тем же содержанием и датой: один — для грузоотправителя, второй — для грузополучате­ля, третий — для грузоперевозчика. Все экземпляры коносамента явля­ются оригиналами, о чем свидетельствует штамп «оригинал» на них. В некоторых случаях обозначается порядковый номер оригинала — пер­вый, второй, третий. В коносаменте указывается число составленных оригиналов, однако только один из них может быть товарораспоряди­тельным документом. Если по одному из них товары выданы, то осталь­ные теряют силу. Копии коносамента печатаются на бумаге, отличной от оригинала, либо имеют штамп «копия».

Можно выделить следующие виды коносаментов (табл. 2.5):

Таблица 2.5 – Классификация коносаментов

Классификационный признак	Виды коносамента
1. Порядок владения	Именной На предъявителя Ордерный
2. Месторасположение груза	Бортовой Береговой
3. Наличие страхового полиса	Застрахованный Незастрахованный
4. Особенность перевозки	Линейный Чартерный
5. Наличие оговорок о повреждении груза	Коносамент с оговорками Чистый коносамент
6. Возможность распоряжаться това­рами	Оборотные Необоротные

1. В зависимости от способа определения в коносаменте грузополучателя различаются коносаменты именной, ордерный, на предъявителя.

Именной коносамент — коносамент, составленный на имя определенного грузополучателя. По именному коносаменту груз передается в порту назначения тому получателю, который указан в коноса­менте. Именной коносамент не подлежит передаче другому лицу.

Ордерный коносамент — коносамент, по которому груз передается либо по приказу грузоотправителя, либо по приказу грузополучателя, либо по приказу банка, либо по передаточной надписи того, по чьему приказу он составлен. Если в ордерном коносаменте не указано, что он составлен по приказу получателя, то считается, что он составлен по приказу отправителя.

Коносамент на предъявителя — ко­носамент, который передается в обмен на груз путем простого вручения.

2. В зависимости от возможности распоряжения това­рами коносаменты подразделяются на оборотные и необоротные.

Ордерные и предъявительские коносаменты являются оборотными. Это дает право их держателю возможность распоряжаться товарами, пока они находятся в пути, или заложить коносамент в банк до прибы­тия товара. Коносамент становится оборотным, если он был таким оформ­лен. Оборотный коносамент (подлежащий индексации) применяется в торговле такими товарами, как зерновые или нефть, где коносаменты на товары в пути продаются и покупаются по цепочке договоров с оговоркой, по которым посредники не принимают товары и только послед­ний покупатель физически получает товары с судна по его прибытии.

Необоротные коносаменты предполагают, что получатель сам примет товары по прибытии судна.

3. В коносаменте изложены обязательные сведения о грузе. В зависимости от оговорок о наличии у перевозчика претензий к количеству и качеству принятого к перевозке груза или его упаковки различают коносаменты с оговорками и чистые.

Коносамент с оговорками — коносамент, в кото­ром сделаны отметки о повреждении груза или упаковки.

Чистый коноса­мент — коносамент, который не содержит каких-либо оговорок или поме­ток, констатирующих дефектное состояние груза или его упаковки.

4. В зависимости от того, где находится груз, коносаменты бывают береговыми и бортовыми.

Бортовой коносамент — коносамент, удостове­ряющий, что принятые к перевозке грузы погружены на судно.

Берего­вой коносамент — коносамент на груз, принятый для погрузки в порту в ожидании еще не прибывшего судна.

5. В зависимости от особенностей перевозки различают линейный и чартерный коносамент.

Линейный (рейсовый) коносамент — коносамент, выдаваемый судоходной компанией или от ее имени и покрывающий перевозку на курсирующих по регулярным маршрутам в соответствии с установленным и опубликованным расписанием судах, для которых в порту назначения имеется зарезервированный причал.

Чартерный (фрахтовый) коносамент — коносамент, который применяется в трамповых (нерегулярных) перевозках.

6. Прямой коносамент — коносамент, покрывающий перевозку груза меж­ду непосредственными портами погрузки и выгрузки на одном и том же судне. Если морская перевозка составляет только часть общей перевозки и товары должны перевозиться еще и другими наземными и морскими перевозчиками, то отправителю удобнее использовать сквозной коноса­мент, чем заключать договоры с несколькими перевозчиками.

Сквозной коносамент — коносамент, предусматривающий перевалку груза на дру­гое судно в промежуточном пункте и покрывающий всю перевозку груза от порта погрузки до места конечного назначения. Такие перевозки возмож­ны при наличии у перевозчика нескольких регулярных линий в различных направлениях или по договоренности между двумя перевозчиками — при­нимающим груз в порту отправления и доставляющим его дальше от пор­та перевалки. Обычно перевозчики, совместно перемещающие груз по сквозному коносаменту, оговаривают свои взаимные обязательства — каждый перевозчик отвечает только за тот участок пути, на котором он совершает перевозку. При сквозном коносаменте важно наличие четких отметок о передаче груза от одного перевозчика к другому.

7. В зависимости от того, включает ли в себя коносамент страховой полис, выделяют застрахованный коносамент.

Застрахованный коноса­мент представляет собой сочетание транспортного документа со страхо­вым полисом и служит доказательством как приема груза к перевозке, так и его страхования. Он обычно применяется при перевозке грузов в контейнерах.

8. Различают также следующие виды коносаментов.

Долевой коносамент — распоряжение о передаче определенной части перевозимого груза в порту назначения другому лицу. Он используется в случае частичной продажи грузополучателем товара до того, как он принял поставку.

Сборный коносамент — коносамент на несколько грузов, предназна­ченных для различных грузополучателей.

Складское свидетельство – это основная первичная ценная бумага, выдаваемая складом и подтверждающая право собственности на товар, находящийся на складе. Выписывается в том случае, когда товар принимается складом на хранение.

Юридическая основа. Договор складского хранения.

Форма существования. Документарная (бумажная).

Срок существования. Срок хранения товара на складе.

Виды складского свидетельства в зависимости от порядка фиксации владельца:

а) на предъявителя — простое складское свидетельство;

б) именное — двойное складское свидетельство.

Обязательные реквизиты:

• наименование и место нахождения склада;

• номер по реестру склада;

• наименование и место нахождения товаровладельца (для именного свидетельства);

• наименование и количество хранимого товара;

• срок хранения или указание на хранение товара до востребования;

• размер и порядок оплаты за хранение:

• дата выдачи;

• подписи и печати склада.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей: из складского свидетельства и залогового свидетельства, которое также названо варрантом. Эти две части могут быть отделены друг от друга, при этом каждая из двух частей также является ценной бумагой.

Простое складское свидетельство выдается на предъявителя, что указывается в самом документе.

Товар, сданный на хранение по складскому свидетельству, можно заложить путем залога, а можно продать свидетельство, тем самым продав и товар. Для продажи удобнее использовать простое складское свидетельство, а для залога – двойное складское свидетельство. Оно отличается от простого тем, что состоит из двух частей, в каждой из которых содержатся перечисленные выше реквизиты с тем лишь отличием, что указывается один дополнительный реквизит: вместо отметки о выдаче на предъявителя указывается наименование юридического лица или имя гражданина, от которого товар принят на хранение, а также место нахождения (место жительства) товаровладельца.

Складское свидетельство и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям. Таким образом, складские свидетельства являются ордерными ценными бумагами. Держатель обоих свидетельств (складского и залогового) – и только он – имеет право распоряжения хранящимся на складе товаром в полном объеме. Держатель одного складского свидетельства вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения кредита, выданного по залоговому свидетельству.

Порядок обращения. Простое складское свидетельство передается путем вручения. Обе части двойного складского свидетельства передаются вместе или порознь путем индоссамента.

Складские свидетельства – новый для российской практики инструмент. Пока они не нашли еще своего широкого применения, однако возможности, которые предоставляют данные обращаемые товарораспорядительные документы, могут сделать их весьма полезными для товаровладельцев и покупателей материальных ценностей.

Закладная — это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее владельца в соответствии с договором об ипотеке (залоге недвижимого имущества) на получение денежного обязательства или указанного в нем имущества.

Юридическая основа. Договор об ипотеке.

Форма существования. Документарная (бумажная).

Срок существования. В соответствии с договором об ипотеке.

Порядок фиксации владельца. Именная.

Обязательные реквизиты:

• наименование «закладная»;

• имя залогодателя и его адрес;

• имя первоначального залогодержателя и его адрес;

• название денежного обязательства, обеспечиваемою ипотекой;

• имя должника {если он не есть залогодатель) и его адрес;

• размер суммы обязательства (включая проценты) или порядок ее определения;

• сроки уплаты суммы (сумм) обязательства;

• описание имущества, передаваемого в залог, его местонахождение и денежная оценка;

• наименование права, в силу которого имущество, передаваемое в залог, принадлежит залогодателю, и органа регистрации этого права с указанием реквизитов регистрации и сроков его действия;

• наличие прав третьих лиц на закладываемое имущество;

• подписи залогодателя и должника;

• время и место нотариального удостоверения договора об ипотеке и сведения о его государственной регистрации.

В отличие, например, от векселя, закладная может быть более «объемной» ценной бумагой, так как кроме добавочного листа (аллонжа) для осуществления индоссаментов она может иметь неограниченное число приложений, т.е. других документов, в которых указываются условия ипотеки или права по закладной, повторяющие положения договора об '.отеке или развивающие их. Все добавочные листы и приложения (если них содержится соответствующее указание) являются неотъемлемой частью закладной.

Условия выпуска. Закладная составляется (выписывается, оформляется) лицом (залогодателем), которое передает свое имущество в залог по обязательству другому лицу (залогодержателю). При этом сам залогодатель не обязательно является должником перед залогодержателем, а может быть гарантом исполнения должником своих обязательств перед залогодержателем.

Закладная выдается первоначальному залогодержателю. Указанная выдача осуществляется органом государственной регистрации договора об ипотеке, но только после государственной регистрации самого договора.

Выпуск закладной неразрывно связан с наличием договора об ипотеке. При этом если второй может иметь место без выпуска закладной, то обратное положение невозможно.

Сама по себе закладная как ценная бумага появляется тогда, когда в указанном договоре содержится положение о том, что права залогодателя удостоверяются закладной. Главная причина, по которой залогодержатель может быть заинтересован в таком пункте договора об ипотеке, состою в том, что он не исключает возможности того, что смежные средства, которые он к примеру, дал взаймы владельцу недвижимости, могут понадобиться ему раньше, чем последний обязан их вернуть в соответствии с заключенным договором. Продав по индоссаменту закладную, залогодержатель получает необходимые ему денежные средства, а покупатель закладной становится новым залогодержателем.

Регистрация закладной как при ее выпуске, так и при дальнейшей передаче осуществляется в органе государственной регистрации ипотеки в едином государственном реестре прав на недвижимое имущество.

Выпуск закладных запрещен, если предметом ипотеки выступают: предприятия как единый имущественный комплекс, земельные участки, попадающие под действие Федерального закона «Об ипотеке (залог недвижимости)», леса, а также права аренды на перечисленные объекты. Не допускается также существование закладных в том случае, когда сумма долга по договору об ипотеке не определена па момент его подписания и не может быть определена в дальнейшем.

Порядок обращения. Передача прав по закладной осуществляется в том же порядке, что и по векселю, т.е. путем совершения на ней (или на добавочном листе к ней) передаточной надписи (индоссамента) и пере дачи ее новому владельцу. Никаких ограничений по передаче закладной нет.

'Закладная, как и другие первичные ценные бумаги, может передаваться в залог, быть объектом купли-продажи, переходить по наследству и т.д.

Если новый (а не первоначальный) законный владелец закладной обнаружит несоответствие ее договору об ипотеке, обязательство по которому обеспечивается закладной, то верным считается содержание закладной, и ее владелец может потребовать от составителя закладной устранения выявленного несоответствия путем аннулирования существующей закладной и выдачи ему новой, если только он сделает это сразу же, как только ему это стало известно. При этом все убытки, возникшие в данной ситуации, песет составитель закладной.

Депозитарные расписки – это свободно обращающиеся сертификаты, заменяющие акции зарубежных эмитентов, находящиеся в доверительном управлении зарубежных отделений банков.

Депозитарная расписка – это обращаемая вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитным банком мирового значения на акции иностранного эмитента, которые по каким - то причинам не могут обращаться на фондовом рынке данного инвестора.

Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями иностранных эмитентов, сократить расходы на операции с ценными бумагами, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями, реализовать налоговые преимущества и расширить состав потенциальных инвесторов, особенно из числа институциональных.

Различают американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные депозитарные расписки (GDR), разница между которыми состоит в географии распространения.

Американские депозитарные расписки (АДР) создаются, когда брокер, действующий от имени потенциального инвестора-покупателя АДР, приобретает на местном американском рынке акции иностранной компании, расположенной за пределами США, и помещает их на ответственное хранение в американский банк – депозитарий. Затем банк – депозитарий выпускает деноминированные в долларах США расписки, подтверждающие право собственности на такие акции. Таким образом, АДР – это свободно обращающиеся расписки на иностранные акции, деноминированные в американском банке. АДР можно продавать и покупать на внутреннем рынке США.

Здесь менеджмент поставлен так, что банк зарабатывает не только на депозитарном хранении акций, но и на распространении – эмиссии – депозитарных расписок. Их опыт уже перенимается и другими банками.

Глобальные депозитарные расписки работают по такому же принципу, с той лишь разницей, что они доступны также инвесторам, находящимся за пределами США и торгуются, и обращаются не только в США, но и в Европе.

В 1999 году Дойче банк внедрил в качестве альтернативы депозитарным распискам глобальные акции с целью оказать содействие компании «Даймлер Крайслер» в выпуске одноименных акций, которые были бы доступны как американским, так и немецким инвесторам.

Данный инструмент позволил компании зарегистрировать акции одного и того же типа на биржах нескольких стран и в настоящее время используется другими неамериканскими компаниями, желающими предложить свои акции как внутренним, так и американским инвесторам на одних и тех же условиях. Все глобальные акции наделяют их владельцев абсолютно одинаковыми правами, независимо от того, на каких рынках котируются и обращаются эти акции.

Механизм эмиссии депозитарных расписок фактически позволяет конвертировать акции, эмитированные внутри страны, в международные акции, либо в акции, имеющие хождение на территории США. Таким образом, устраняется большинство препятствий для иностранных инвесторов.

Механизм выпуска депозитарных расписок на примере Дойче банка показан на рис. 2.2.

Рис.2.2 – Механизм выпуска депозитарных расписок на примере Дойче банка