Тема 6. Кон’юнктура міжнародного валютного ринку

1. Валютний курс як ціна валюти. Різновиди валютних курсів.

2. Механізм функціонування ринку Форекс.

3. Особливості курсоутворення на ринку Форекс.

4. Прогнозування кон'юнктури валютного ринку.

5. Фундаментальний аналіз валютного ринку.

6. Технічний аналіз валютного ринку.

7. Специфіка застосування окремих інструментів та методів технічного аналізу на ринку Форекс.

8. Короткострокові несподівані чинники впливу на кон’юнктуру валютного ринку.

1. Валютний курс як ціна валюти. Різновиди валютних курсів

Валютний курс – це ціна валюти однієї, виражена у валюті іншої країни чи колективній валюті.

Валютні курси встановлюються активними учасниками валютного ринку, крім систем регульованих валютних режимів, де курси валют встановлюються за втручання органів грошової влади.

Котирування – це визначення обмінних курсів валют офіційними державними органами (центральними банками чи іншими фінансовими установами) або на основі ринкових механізмів. Котирування може бути двох видів:

• пряме котирування, що передбачає вираження одиниці іноземної валюти у певній кількості національної;

• зворотне котирування – це прирівнювання одиниці національної валюти до певної кількості іноземної.

На клієнтському ринку котирування здійснюється методом аутрайт (від англ. outright – повністю) з точністю до чотирьох знаків після коми, які мають назву базових пунктів (basic points, bps). На світовому міжбанківському ринку може застосовуватись американське (визначення доларової ціни валют) або європейське (визначення ціни долара в інших валютах) котирування.

Валютний курс спот (spot rate) – це результат котирування двох валют за умовами їхньої негайної поставки. На практиці між купівлею або продажем за курсом спот та дійсним обміном валютами існує 2-денний проміжок часу для перевірки та обробки документів, заліку розрахунку. Синонімами валютного курсу спот є: готівковий курс, касовий курс, курс готівкового ринку.

Валютний курс форвард (forward rate) або строковий валютний курс – це курс, встановлений в момент укладення угоди про купівлю або продаж валюти з її постачанням у майбутньому.

Номінальний валютний курс (nominal exchange rate) – це сформована на даному ринку фактична ціна однієї валюти в одиницях іншої валюти. Номінальні обмінні курси публікуються у відповідних фінансових виданнях щоденно. Зниження чи підвищення номінального обмінного курсу не обов’язково пов’язане зі змінами конкурентоспроможності країни на міжнародних ринках. Для оцінки конкурентних позицій країни на зовнішніх ринках розраховується реальний обмінний курс.

Реальний обмінний курс (real exchange rate) – це номінальний обмінний курс, скоригований на відносний рівень цін у двох країнах.

Курс покупця (bid rate, BR) – це курс, за яким банки купують іноземну валюту.

Курс продавця (ask rate, AR) – це курс, за яким банки продають іноземну валюту.

Курс продавця завжди вищий від курсу покупця, за винятком Лондона, де застосовується непряме котирування і тому курс продавця нижчий від курсу покупця. Банк купує за курсом покупця базову валюту і продає валюту котирування. За курсом продавця банк продає базову валюту і купує валюту котирування.

Різниця між курсами продавців і покупців становить прибуток банку, який називають маржею або спредом (BAS – bid-ask spread). Маржа дає можливість покривати операційні витрати і забезпечувати йому прибуток при здійсненні операцій з валютою.

Крос-курс – це співвідношення між двома валютами, яке випливає з їхнього курсу до третьої валюти, якою може бути визнана провідна міжнародна валюта (найчастіше – долар США).