- •Введение
- •1.1ᅟ Понятие, признаки и видыᅟ векселя
- •1.2ᅟ операции коммерческихᅟ банковᅟ сᅟ векселями
- •1.3ᅟ Экономическаяᅟ и юридическаяᅟ природа векселя
- •2.1ᅟ анализᅟ операцийᅟ коммерческихᅟ банковᅟ сᅟ векселями на российскомᅟ рынке
- •2.2ᅟ Риски коммерческихᅟ банковᅟ при операцияхᅟ сᅟ векселями
- •2.3ᅟ Принципыᅟ формированияᅟ вексельного портфеляᅟ банка
- •3.1ᅟ Проблемыᅟ и перспективыᅟ развитияᅟ вексельного рынка России
- •3.2ᅟ Перспективыᅟ противодействияᅟ незаконномуᅟ использованиюᅟ информации о выданныхᅟ векселяхᅟ вᅟ интересахᅟ банковского надзора
- •Заключение
- •Списокᅟ использованныхᅟ источников
3.1ᅟ Проблемыᅟ и перспективыᅟ развитияᅟ вексельного рынка России
Вᅟ настоящее времяᅟ на отечественномᅟ вексельномᅟ рынке обращаютсяᅟ следующие видыᅟ векселей:ᅟ банковские, корпоративные, физическихᅟ лицᅟ и Министерства финансов. Однако учитываяᅟ то обстоятельство, что выпускᅟ бумагᅟ дляᅟ Минфина носилᅟ разовыйᅟ характер, а физлица прибегаютᅟ кᅟ этомуᅟ достаточно редко, можно смело говоритьᅟ о том, что львинаяᅟ доляᅟ долговыхᅟ обязательствᅟ приходитсяᅟ на коммерческие банки и промышленные предприятия.
Основными держателями и операторами векселейᅟ являютсяᅟ коммерческие банки. На долюᅟ десяти крупнейшихᅟ коммерческихᅟ банковᅟ приходитсяᅟ больше половиныᅟ общего объема вексельного рынка РФ, процентᅟ участияᅟ первыхᅟ тридцати –ᅟ порядка 75%.
Вᅟ последнее время, вᅟ связи сᅟ политическими событиями, ведущие операторыᅟ существенно снижаютᅟ свои предложения.
Вᅟ мае 2014ᅟ года общаяᅟ сумма составила 107,8ᅟ млрдᅟ рублей, что на 57%ᅟ меньше, чемᅟ вᅟ апреле и на 48,6%, чемᅟ вᅟ аналогичныйᅟ периодᅟ прошлого года.
Времяᅟ отᅟ времени вᅟ среде специалистовᅟ возникаютᅟ спорыᅟ о перспективахᅟ развитияᅟ российского вексельного рынка. Некоторые говорятᅟ о том, что онᅟ едва ли не умирает. Другие настроеныᅟ более оптимистично, справедливо указывая, что публичныхᅟ инструментовᅟ не такᅟ и много, а, следовательно, интересᅟ кᅟ векселямᅟ сохранятьсяᅟ вᅟ стране будетᅟ всегда. Да, сейчасᅟ уходятᅟ некоторые крупные держатели, зато стабильно появляютсяᅟ новые игроки второго и третьего «эшелонов».[17]
Несмотряᅟ на то, что сейчасᅟ вᅟ отечественнойᅟ экономикеᅟ наступаютᅟ не лучшие времена, наверное, стоитᅟ согласитьсяᅟ сᅟ тем, что спросᅟ на вексель, какᅟ инструментᅟ привлеченияᅟ финансированияᅟ и краткосрочного инвестирования, долженᅟ сохраниться. Подобнаяᅟ уверенностьᅟ зиждетсяᅟ на ряде моментов.
Во-первых, работа сᅟ этими бумагами связана сᅟ меньшими издержками по сравнениюᅟ сᅟ теми же облигациями. Инвесторᅟ имеетᅟ возможностьᅟ формироватьᅟ портфельᅟ практически на любой, даже самыйᅟ короткийᅟ срок.
Во-вторых, здесьᅟ достаточно обширнаяᅟ судебнаяᅟ практика и сравнительно высокаяᅟ «юридическаяᅟ безопасность»ᅟ сделок.
В-третьих, предусмотрена возможностьᅟ выбиратьᅟ нужныйᅟ объемᅟ заимствованияᅟ (максимумᅟ определяетсяᅟ на основании суммыᅟ инвестиции). И, наконец, в-четвертых, можно создаватьᅟ интересныйᅟ диверсифицированныйᅟ портфель.
Существуетᅟ также рядᅟ факторов, мешающихᅟ нормальномуᅟ развитиюᅟ вексельного рынка вᅟ нашейᅟ стране. Прежде всего, это негативные стереотипы. Уᅟ многихᅟ инвесторовᅟ изначально сложилосьᅟ мнение о даннойᅟ ценнойᅟ бумагеᅟ какᅟ «несовременной»ᅟ или какой-то «полукриминальной». Многихᅟ отпугиваетᅟ отсутствие объективнойᅟ информации о ценообразовании и реальнойᅟ стоимости сделок, что случаетсяᅟ достаточно часто. Влияетᅟ и то, что вексельныйᅟ рынокᅟ имеетᅟ слабуюᅟ инфраструктуруᅟ и неважно освещаетсяᅟ СМИ.
Мягко говоря, никакᅟ не способствуютᅟ улучшениюᅟ ситуации действияᅟ Банка России, отнесшего подавляющее большинство долговыхᅟ обязательствᅟ кᅟ активамᅟ повышенного риска, ужесточивᅟ при этомᅟ требованияᅟ кᅟ проводимымᅟ операциям. Это ведетᅟ кᅟ снижениюᅟ доли вложенияᅟ и спроса инвесторовᅟ (вᅟ первуюᅟ очередьᅟ банков), сокращениюᅟ сроковᅟ обращения, падениюᅟ активности на вторичномᅟ вексельномᅟ рынке.
Нормальное развитие даннойᅟ отрасли практически невозможно, если требованияᅟ Банка России не будут, хоть, каким-то образомᅟ смягчены. Экспертыᅟ считают, что нынешнююᅟ программуᅟ можно вполне безболезненно «ослабить».
Первое, обязатьᅟ векселедателейᅟ строго соблюдатьᅟ стандартыᅟ АУВЕР. Второе, исключитьᅟ изᅟ активовᅟ повышенного риска бумаги банков, обладающихᅟ рейтингомᅟ агентствᅟ определенного уровня, если они приобретаютсяᅟ уᅟ векселедателейᅟ и аккредитованныхᅟ брокеров.
Кроме того, следуетᅟ предусмотретьᅟ возможностьᅟ дляᅟ брокеров-членовᅟ АУВЕРᅟ получитьᅟ вᅟ Банке России специальнуюᅟ аккредитацию, позволяющуюᅟ исключитьᅟ эти ценные бумаги изᅟ активовᅟ повышенного риска дляᅟ проведенияᅟ операцийᅟ на вексельномᅟ рынке. Также изᅟ этойᅟ группыᅟ стоитᅟ вывести векселя, выписанные и хранимые вᅟ соответствующихᅟ Депозитариях.
Напомним, что существующиеᅟ противоречияᅟ вᅟ развитии вексельного рынка обусловленыᅟ многими причинами:ᅟ объективными и субъективными;ᅟ внешними и внутренними;ᅟ носящими какᅟ макро-, такᅟ и микроэкономическийᅟ характер. Рассмотримᅟ одно изᅟ противоречий. Так, сᅟ однойᅟ стороны, российскоеᅟ вексельноеᅟ законодательство, основанноеᅟ на Женевскихᅟ вексельныхᅟ конвенциях, подчинено нормамᅟ международного права, нормамᅟ достаточно жесткимᅟ и рассчитаннымᅟ на развитостьᅟ обычаевᅟ вексельного делового оборота. Сᅟ другойᅟ стороны, вᅟ современнойᅟ России практически полностьюᅟ отсутствуютᅟ обычаи, и только начала возрождатьсяᅟ практика вексельного оборота. Какими жеᅟ путями возможно разрешениеᅟ этого противоречия?ᅟ Вᅟ настоящееᅟ времяᅟ существуютᅟ три пути решенияᅟ этойᅟ проблемы.
Первыйᅟ путьᅟ -ᅟ наиболееᅟ простойᅟ и логичный. Сутьᅟ его состоитᅟ вᅟ том, что Женевскиеᅟ конвенции устарели и должныᅟ бытьᅟ замененыᅟ вᅟ России нормативными актами, которыеᅟ быᅟ детализировали вᅟ будущемᅟ правовоеᅟ регулированиеᅟ вексельного обращенияᅟ (вᅟ сфереᅟ примененияᅟ векселей, вᅟ контролирующихᅟ органах, вᅟ процедуреᅟ совершенияᅟ протеста и др.). Вследᅟ за денонсациейᅟ международныхᅟ договоровᅟ началосьᅟ быᅟ формированиеᅟ практики и обычаевᅟ вексельного оборота, включаяᅟ «вексельныйᅟ всеобуч», и, наконецᅟ -ᅟ законодательноеᅟ закреплениеᅟ этихᅟ обычаевᅟ и выборᅟ системыᅟ вексельного права (англо-американская, континентальнаяᅟ или собственная), кᅟ которойᅟ стоило быᅟ присоединитьсяᅟ вᅟ последующем. Сᅟ точки зренияᅟ логики, это наиболееᅟ верныйᅟ путь. Сначала формируютсяᅟ обычаи делового оборота, нарабатываетсяᅟ практика, всеᅟ это учитываетсяᅟ вᅟ нормативныхᅟ документах, вᅟ вексельномᅟ законодательстве.
Однако этимᅟ путемᅟ врядᅟ ли можно воспользоватьсяᅟ дляᅟ разрешенияᅟ сложившегосяᅟ противоречия, на что естьᅟ вескиеᅟ причины:ᅟ во-первых, отсутствиеᅟ вексельного права на рынкеᅟ будетᅟ моментально заполнено другими видами -ᅟ гражданским, торговым, финансовымᅟ правом:ᅟ во-вторых, длительноеᅟ отсутствиеᅟ вексельнойᅟ нормативнойᅟ базыᅟ (понадобятсяᅟ десятилетияᅟ дляᅟ созданияᅟ обычаевᅟ делового оборота)ᅟ приведетᅟ кᅟ значительномуᅟ ростуᅟ злоупотребленийᅟ на вексельномᅟ рынке;ᅟ в-третьих, мыᅟ вступимᅟ вᅟ противоречиеᅟ сᅟ международнымᅟ торговымᅟ правом.
Второйᅟ путьᅟ -ᅟ традиционный, именно по немуᅟ сейчасᅟ и развиваетсяᅟ российскийᅟ вексельныйᅟ рынок. Действующееᅟ вексельноеᅟ законодательство остаетсяᅟ вᅟ силеᅟ сᅟ 1937ᅟ г. Со временемᅟ происходитᅟ постепеннаяᅟ регламентацияᅟ неурегулированныхᅟ проблемᅟ вексельного оборота ведомственными нормативными актами -ᅟ инструкциями, распоряжениями и постановлениями Правительства РФ, Минфина РФ, Банка России, которыеᅟ основываютсяᅟ на обобщенияхᅟ практического опыта формирующегосяᅟ вексельного оборота вᅟ стране.
Данныйᅟ путьᅟ неᅟ вᅟ полнойᅟ мереᅟ отвечаетᅟ потребностямᅟ и возможностямᅟ российскойᅟ экономики. Это связано сᅟ тем, что, во-первых, соответствиеᅟ российского вексельного законодательства нормамᅟ Женевскихᅟ конвенцийᅟ само по себеᅟ ещеᅟ неᅟ являетсяᅟ гарантиейᅟ успешного правового регулированияᅟ вексельного обращения. Во-вторых, выходᅟ вᅟ светᅟ многочисленныхᅟ противоречивыхᅟ подзаконныхᅟ актовᅟ ужеᅟ породилᅟ определенныеᅟ «напряжения»ᅟ вᅟ вексельномᅟ обороте.[23]
В-третьих, развитиеᅟ вексельного рынка, пущенноеᅟ «на самотек»ᅟ безᅟ жесткихᅟ регуляторов, привело кᅟ заполнениюᅟ рынка «дружескими», «бронзовыми»ᅟ и фальшивыми векселями, большинство изᅟ которых, по сути, стали криминальными денежными суррогатами или приняли видᅟ «секъюритизированных»ᅟ неплатежей. Действующееᅟ законодательство неᅟ устанавливаетᅟ каких-либо ограниченийᅟ по выпускуᅟ векселей, что позволяетᅟ государству, субъектамᅟ РФᅟ и муниципальнымᅟ образованиямᅟ размещатьᅟ векселяᅟ вᅟ неограниченномᅟ количестве. Зачастуюᅟ такаяᅟ неурегулированностьᅟ приводитᅟ кᅟ тому, что местнаяᅟ администрацияᅟ выпускаетᅟ векселейᅟ на сумму, превосходящуюᅟ доходнуюᅟ частьᅟ своего бюджета, превращаяᅟ «классический»ᅟ вексельᅟ вᅟ эмиссионнуюᅟ ценнуюᅟ бумагу.
Третийᅟ путьᅟ представляетсяᅟ оптимальнымᅟ и состоитᅟ изᅟ подготовки и проведенияᅟ вᅟ странеᅟ вексельнойᅟ реформы, то естьᅟ комплекса мерᅟ по созданиюᅟ правовой, организационной, технологической, региональнойᅟ и информационнойᅟ инфраструктурыᅟ цивилизованного вексельного оборота вᅟ России. Цельюᅟ реформыᅟ должныᅟ стать, сᅟ однойᅟ стороны, усилениеᅟ защитыᅟ интересовᅟ векселедержателей, сᅟ другой, повышениеᅟ ответственности всехᅟ обязанныхᅟ по векселюᅟ лиц.
Еще одинᅟ немаловажныйᅟ дляᅟ развитияᅟ момент, часто обсуждаемыйᅟ специалистами –ᅟ переходᅟ долговыхᅟ обязательствᅟ изᅟ бумажнойᅟ вᅟ электроннуюᅟ форму. Безусловно, за этимᅟ будущее, однако, пока многие брокерыᅟ яростно противятсяᅟ отказуᅟ отᅟ работыᅟ «по старинке», несмотряᅟ на все учащающиесяᅟ случаи мошенничества, подрывающие и безᅟ того не слишкомᅟ высокое доверие кᅟ вексельномуᅟ рынку.
Поручительство вᅟ бумажномᅟ виде практически отжило свое и сᅟ этимᅟ нужно смириться. Главное, постаратьсяᅟ сделатьᅟ переходᅟ безболезненнымᅟ дляᅟ всехᅟ сторон. Например, можетᅟ быть, имеетᅟ смыслᅟ выпускатьᅟ обязательства вᅟ виде специального электронного документа. Понятно, предстоитᅟ долгаяᅟ и нуднаяᅟ работа, связаннаяᅟ сᅟ разработкойᅟ и продвижениемᅟ соответствующего законопроекта, однако, это жизненнаяᅟ необходимость.