Вопросы к экзамену по дисциплине «Инвестиционный анализ»

1. Правовое обеспечение анализа инвестиционной деятельности.В настоящее время основными законодательными актами, регламентирующими инвестиционную деятельность в РФ, являются:

Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39 - ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений";

Федеральный закон от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ";

Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ "О соглашениях и разделе продукции";

Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ " О рынке ценных бумаг";

Федеральный закон РФ от 23 августа 1996 г. № 127-ФЗ "О научной и государственной научно-технической политике";

Федеральный закон РФ от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)" (с изменениями от 29 января 2002 г.).

Не менее важное информационное значение имеют законодательные нормы и данные, содержащиеся в Налоговом кодексе, указах Президента РФ и постановлениях Правительства РФ в отношении различных аспектов инвестиционной деятельности.

К наиболее важным источникам информации для анализа инвестиционной деятельности относятся: бизнес-план, включая инвестиционный, финансовый, маркетинговый планы; нормы и нормативы расхода материально-энергетических, трудовых, финансовых ресурсов; данные бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности; правовая, налоговая, финансовая информация.

2. Понятие и признаки инвестиций, их цель, субъекты и объекты инвестиционного анализа.Понятие инвестиционной деятельности. – ФЗ от 25.01.99г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» в статье 1й предусматривает. Инвестиционная деятельность – это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность: В широком значении – деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода или позитивного социального эффекта. В узком смысле – деятельность по преобразованию инвестиционных ресурсов во вложения, которая в свою очередь состоит из 2х этапов: 1) инвестирование. 2) окупание затрат и получение дохода. Инвестиционная деятельность является разновидностью предпринимательской деятельности.Субъекты инвестиционной деятельности. - государство - субъекты - муниципальные образования - иностранные государства - юридические и физические лица как РФ так и зарубежные - международные финансовые организации - государственные органы - инвесторы Основные интересы инвесторов: возвратность инвестированных средств, и получение прибыли, или иного желаемого эффекта. Размещение средств в проекты, имеющие высокую эффективность и низкий уровень риска. Обеспечение сохранности и ликвидности инвестируемых средств. Стабильность законодательства, экономики и политики, гарантий под риски потерь вложенных инвестиций и надежность получателя инвестиций. Получение контроля над объектом. - подрядчики (исполнители работ) - заказчики работ (инвесторы или уполномоченные на то физические или юр. Лица, получатели инвестиций и пользователи инвестиций) - пользователи Объектами инвестиционной деятельности могут быть вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды. Так же это могут быть оборотные средства во всех отраслях итд. Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан. Согласно закону номер 39 все объекты делятся на: Производство (Реальные инвестиции, предполагают создание реального капитала – здания сооружения оборудования) Финансовые объекты (финансовые инструменты) это ценные бумаги. Объекты тезоврации, банковские вклады, депозиты. Интеллектуальные объекты (научные разр

3. Классификация долгосрочных инвестиций.Классификация:

• По степени готовности. Вложения могут быть законченные и незавершенные. Например, компания, которая занимается пошивом одежды, приобрела по выгодной цене новые модели швейных машинок. Но, ввиду того, что задействованное в производстве оборудование еще можно использовать не менее 2-х лет, новые устройства хранятся на складе компании, и на них не начисляется амортизация. Речь идет о незавершенных долгосрочных вложениях.

• По форме. Долгосрочные вложения могут быть связаны: со строительством, реконструкцией, техническим переоборудованием или поддержкой действующего производства.

• По назначению. Различают долгосрочные вложения в производственные и непроизводственные объекты. Также выделяют объекты, которые планируется сдавать в аренду или лизинг.

• По источникам финансирования. Компания может делать долгосрочные инвестиции как за счет средств фирмы, так и за счет привлечённого капитала.

• По структуре. Долгосрочным инвестированием может быть строительство, приобретение основных средств, покупка природных объектов и вложение в нематериальные активы.

• По отраслям. Компания может вкладывать в транспорт, промышленность, здравоохранение и т.д.

4. Информационная база инвестиционного анализа. Классификация информационных источников.Информационная база — обязательный элемент методики экономического анализа. Не является исключением и сфера инвестиционной деятельности. Можно выделить пять групп пользователей информации в анализе долгосрочных инвестиций: 1) администрация предприятия-проектоустроителя; 2) собственники этой организации; 3) инвесторы (различные финансовые институты, физические и юридические лица, государство); 4) сторонние наблюдатели (общественные организации и аудиторские компании); 5) контролирующие государственные службы (налоговые и таможенные органы, ФКЦБ, КРУ, Счетная палата и пр.). Необходимые для анализа информационные данные можно объединить в следующие однородные по составу группы: - законодательная база (законы и подзаконные акты на международном, федеральном, территориальном и отраслевом уровнях); - юридические (договорные) условия реализации проекта (договоры, контракты, протоколы и соглашения на уровне инвестора, подрядчика и пользователя результатов капиталовложений); - результаты экспертиз (юридической, геологической, экологической, архитектурной, инженерной и пр.); - сметно-нормативная база (инвесторские сметы, расчеты подрядчика, сборники сметных норм и видов работ); - техническая документация (ведомости технического состояния основных фондов, спецификации оборудования, ведомости капремонта и простоя); - технологическая документация (ведомости трудоемкости работ, технологические карты, расчеты производственной мощности); - текущее положение и общеэкономические тенденции (выписки и аналитические обзоры Государственного комитета статистики, информационных агентств, рейтинговых компаний); - информация из глобальных информационных сетей (Интернет, предложения инвестиционных компаний, обзор завершенных проектов); - аудиторская (консалтинговая) информация; - маркетинговые данные (результаты обследования и опросов потребителей, оценки спроса и предложения, договоры намерений, результаты анализа ценовой политики, изменения конкурентной среды); - методическое и программное обеспечение (стандарты, типовые методики и рекомендации, программные продукты в области учета, экономического анализа и финансового контроля); - данные о кадровом потенциале (квалификационный состав, структура, доступность привлечения дополнительных трудовых ресурсов и пр.); - плановые показатели (бизнес-план, бюджеты инвестиций); - данные первичной и сводной учетной документации (акты, сводки, счета-фактуры, накладные, журналы-ордера, ведомости, расшифровки к счетам); - показатели бухгалтерской и статистической отчетности (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, приложение к балансу и т.д.).

5. Понятия, используемые в инвестиционном анализе: инвестиции, инвестиционная деятельность, капитальные вложения, инвестиционный проект, инвестиционный актив, долгосрочные инвестиции. Инвестиции-долгосрочные вложения капитала в собственной стране или за рубежом в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы, инновационные проекты. Дают отдачу через значительный срок после вложения. Инвестиционная деятельность-вложение инвестиций, или инвестирование,и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвести рование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется вформе капитальных вложений. Капитальные вложения это инвестиции, направленные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения, иначе именуются вложениями во внеоборотные активы. Инвестиционный проект- экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами. Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, при этом необходима проектно - сметная документация, а так же описание практических действий по реализации инвестиций. Инвестиционный актив

объект имущества, подготовка которого к предполагаемому использованию требует значительного времени. К инвестиционным активам относятся объекты основных средств, имущественные комплексы и другие аналогичные активы, требующие большого времени и затрат на приобретение и (или) строительство. Долгосрочны инвестиции-- затраты на создание, увеличение размеров, а т.ж. приобретение внеоборотных активов длительного (свыше одного года) пользования, не предназначенных для продажи, за исключением долгосрочных финансовых вложений в государственные ценные бумаги и уставные капиталы других организаций. Д.и. связаны: с осуществлением капитального строительства и форме нового строительства, а т.ж. реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы; с приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их частей) основных средств; с приобретением земельных участков и объектов природопользования; с приобретением и созданием активов нематериального характера (патентов, лицензий, программных продуктов, прав пользования земельными участками, природными ресурсами, результатами НИОКР и т.п.)

6. Реальные и финансовые инвестиции. Анализ капитальных и финансовых вложений: особенности и отличия.Реальные инвестиции — это вложение средств в реальные активы как материальные, так и нематериальные. Вложение средств в нематериальные активы иногда связывают с научно- техническим прогрессом и называют инновационными инвестициями. Реальные инвестиции формируют основной и оборотный капитал предприятия. Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые активы (инструменты). Среди финансовых активов можно выделить краткосрочные и долгосрочные финансовые инструменты. К краткосрочным финансовым инструментам относят сберегательные счета и депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, краткосрочные векселя, ценные государственные краткосрочные бумаги. Инвестирование в краткосрочные финансовые инструменты, как правило, на срок менее одного года, имеет целью использование временно свободных средств для сравнительно быстрого извлечения дохода. К долгосрочным финансовым инструментам относят активы, срок исполнения которых более года. Такими активами являются, например, акции, облигации со сроком погашения более года и др. Рассматриваемые финансовые инструменты могут продаваться и покупаться на вторичном рынке. Сравнение реальных и финансовых инвестиций Провести четкую границу между реальными и финансовыми инвестициями невозможно. Действительно, приобретая, например, акции на первичном рынке ценных бумаг, инвестор финансирует реальный инвестиционный проект, по которому создается новое предприятие или модернизируется действующее, т.е. становится совладельцем этого предприятия. Если инвестор по тем или иным причинам хочет получить свои деньги назад, он продает принадлежащие ему акции на вторичном рынке ценных бумаг. Теперь уже совладельцем предприятия становится новый инвестор.

Например, прямые реальные иностранные инвестиции — инвестиции, контролирующие не менее 10% акционерного капитала, — дают право инвестору влиять на процесс управления предприятием. Портфельные иностранные инвестиции, связанные с покупкой акций, обычно не дают права влиять на процесс управления предприятием и составляют менее 10% в общем акционерном капитале