Регулирование денежного обращения в сфере внешних отношений

В регулировании денежного обращения важно поддерживать стабильность национальной валюты не только на внутреннем рынке, но и в сфере внешних валютно-экономических отношений. Здесь поддержка адекватности национальной валюты золотым запасом оказывается недостаточной. В истории денежно-кредитного регулирования использовались главным образом три системы:

1) система золотого стандарта;

2) система золотообменного (золотодевизного) стандарта;

3) система контроля за валютным курсом.

При системе золотого стандарта банкноты можно было обменивать на золото без ограничений. В этом случае банк расплачивается за банкноты монетами либо слитками из золота. Практически, однако, в расчетах применяются только слитки. Обналичиваемый минимум валюты может быть достаточно высоким. Во Франции, к примеру, в период с 1928 по 1936 г. он составлял около 215 тыс. франков.

Данная система жизнеспособна только в том случае, если, во-первых, национальная валюта имеет золотометаллическое выражение, во-вторых, обеспечивается свободный обмен (конвертация) банкноты на золото, в-третьих, существует свободный экспорт и импорт золота.

После Первой мировой войны стабильность валютных курсов стала достигаться посредством введения золотодевизного стандарта, допускающего конвертацию банкнот в иностранные золотые инструменты. После того как Великобритания в сентябре 1931 г. отказалась от золотого стандарта, те страны, которые формировали свои золотовалютные резервы за счет фунта стерлингов, оказались неспособными поддерживать долгосрочную устойчивость своих национальных валют.

Вслед за отказом от золотого и золотодевизного стандарта была введена система контроля за валютным курсом, которая допускает неконвертируемость валюты в золото либо лимитирование объема конвертации. В этом случае контроль за валютным курсом сочетается с контролем за внешней торговлей и теми операциями (например, страхованием, туризмом), которые влияют на сальдо торгового баланса.

Эмиссионная деятельность и помощь правительству

Важнейшим объектом регулирования, связанным с эмиссионным результатом, является помощь правительству. Уже на ранних стадиях образования эмиссионных банков государство взамен на предоставляемые им эмиссионные привилегии требовало финансовую помощь. Денежные ресурсы предоставлялись правительству под будущие доходы государства. Банк Англии, созданный первоначально, как отмечалось, с капиталом в 1,2 тыс. фунтов стерлингов, взамен получил право на эмиссию банкнот именно в этой сумме.

Урегулирование государственных долгов часто сопровождалось получением откупа, т. е. права на сбор налогов на той или иной территории. История знает примеры, когда с помощью банков кредиторы обретали право на получение практически всех доходов государства, монополию на все внешнеэкономические направления. Упомянутая ранее «система» Дж. Лоу взамен монопольного права эмиссии денег обладала правом на сбор прямых и взыскание с товаропроизводителей косвенных налогов. Перед Банком Женераль изначально была поставлена задача урегулирования государственного долга. Средства банка лишь на 25% были сформированы за счет золотых монет, остальные 75% обеспечивались государственными бумагами, распределяемыми при подписке на капитал.

Учреждая эмиссионные банки, европейские правители XVIIXVIII вв. полагали, что с их помощью они преодолеют финансовые затруднения без ущерба для своей политической власти. Однако значительная эмиссия банкнот, не обеспеченная созданными в обществе накоплениями, приводила к неизбежному их обесценению. В период с 1726 по 1810 г. шведский Риксбанк по этой причине трижды приостанавливал размен банкнот на серебро, с эмиссией была связана более чем двадцатилетняя (с 1797 по 1819 г.) неразменность банкнот Банка Англии.