3)Определение текущей стоимости товарно-материальных запасов.

Производственные и материальные запасы.

Код строки 210.

Стоимость производственных и материальных запасов по балансу 38605 тыс. руб., НДС по приобретенным ценностям 5731 тыс. руб.

Производственные запасы оцениваются по текущим ценам (на 24 ноября 2007 года) с учетом затрат на транспортировку и складирование. Проанализировав имеющиеся на складах запасы, состояние незавершенного производства, и оценив их ликвидность, оценщик пришел к выводу, что ликвидность запасов определена в размере 75%.

Таким образом, текущая стоимость запасов и НДС по приобретенным ценностям составит (38605 * 75 % + 5731 * 75 % ) = 28953,75 + 4298,25 = 33252,0 тыс. руб.

4)Определение стоимости дебиторской задолженности.

Дебиторская задолженность.

Код строки 240.

Стоимость дебиторской задолженности по балансу 39386 тыс. руб. По мнению специалистов предприятия, вся сумма дебиторской задолженности реальна к получению. Хотя имеется небольшая сумма просроченной дебиторской задолженности, безнадежных домов, подлежащих списанию нет.

Определяем будущую стоимость дебиторской задолженности по формуле:

FVдз=PVдз*(1+r),

где PVдз- текущая стоимость дебиторской задолженности по балансу;

FVдз- величина будущей стоимости дебиторской задолженности.

r-15% по депозитным вкладам банка РФ ставка процента (ставка рефинансирования ЦБ РФ- 24%).

n- число периодов.

PVдз=39386000*(1+0,15)=45293000 руб.

(Потеря дохода составит 5908 тыс. руб.).

Учитывая стоимость денег во времени, определяем стоимость дебиторской задолженности с помощью операции дисконтирования по формуле:

PVдз=FVдз:(1+r) ,

PVдз- текущая стоимость дебиторской задолженности, руб.

PVдз=45293000:(1+0,24)=36526000 руб.

Таким образом, рыночная стоимость дебиторской задолженности принята в размере 36526000 руб. Всего текущая стоимость денежных средств составляет 5790,486 тыс. руб.

5)Определение стоимости собственного капитала.

Выполним расчет стоимости чистых активов ОАО «Ивхимтекс».

Таблица 1

№	АКТИВЫ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	БАЛАНСОВАЯ СТОИМОСТЬ, ТЫС. РУБ.	РЫНОЧНАЯ СТОИМОСТЬ НА 1.01.2008 г. ТЫС. РУБ.
1	2	3	4
1 2 3 4 5 6 7 8	Внеоборотные активы (3+4+7+8) Из них: Нематериальные активы Основные средства в том числе: Земельные участки Здания, сооружения, машины и оборудование Незавершенное строительство Долгосрочное финансовое вложение	249207 15000 132975 30 132945 97956 3276	195109,913 15000 75718,913 2459,0 73259,913 100398 3993

1	2	3	4
9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33	Оборотные активы(11+12+13+16+19+20) Из них: Запасы НДС по приобретенным ценностям Дебиторская задолженность платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. после отчетной даты) В том числе: Задолженность участников (учредителей) по вкладам в уставной капитал Краткосрочные финансовые вложения В том числе: Собственные акции, выкупленные у акционеров Денежные средства Прочие оборотные активы Итого: расчетные активы(1+9-15-18) Непокрытый убыток прошлых лет Непокрытый убыток отчетного года Целевое финансирование и поступление Долгосрочные обязательства Краткосрочные обязательства(28+29+37) Из них: Краткосрочные кредиты и займы Кредиторская задолженность В том числе: Поставщики и подрядчики Задолженность перед персоналом Задолженность перед государственными фондами	92263 38605 5731 39386 0 2783 0 5758 0 341470 0 0 17871 20324 42706 7563 34167 21332 1643 1773	76403,386 28953,75 4298,25 36526 0 834,9 0 5790,486 0 271513,299 0 0 17871 24017,6 46795,25 9047,85 37259,4 25520 1643 1773

34 35 36 37 38 39

Задолженность перед бюджетом Авансы полученные Прочие кредиторы Доходы будущих периодов ИТОГО: расчетные пассивы (19+20+21+ +22+23) Чистые активы

2743 5731 945 976 79925 261545

2743 4790,48 789,92 488 88683,85 182829,449

Таким образом,

• рыночная стоимость активов предприятия=271513,299 тыс. руб.

• стоимость обязательств предприятия = 88683,85 тыс. руб., то есть стоимость собственного капитала предприятия составляет: 271513,299-88683,85=182829,449 тыс. руб.

Проведя соответствующую корректировку статей баланса, получим стоимость собственного капитала.

В результате выполненных расчетов обоснованная стоимость собственного капитала предприятия по методу чистых накопленных активов ОАО «Ивхимтекс», определенного на основе затратного подхода составляет 182830 тыс. руб.