Оценка финансового состояния ооо «тСервисК» до реализации инвестиционного проекта

Финансовая сторона деятельности предприятия является одним из основных критериев его конкурентного статуса.

На базе финансовой оценки делаются выводы об инвестиционной привлекательности того или иного вида деятельности и определяется кредитоспособность предприятия.

Перед финансовыми службами предприятия ставятся задачи по оценке финансового состояния и разработке мер по повышению финансовой устойчивости. На сегодняшний день существуют различные методики оценки финансовой устойчивости предприятия. Существуют следующие типы финансовой устойчивости:

• абсолютная устойчивость финансового состояния (встречается крайне редко) - собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;

• нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются собственными оборотными средствами и долго срочными заемными источниками;

• неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обес­печиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;

• кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обес­печиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние характеризуется, кроме указанных признаков, неустойчивого финансового положения, наличием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния характеризуется высоким уровнем доходности и отсутствием нарушений платежной дисциплины.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины изменений. В таблице 3 приведен горизонтальный анализ активов ООО «ТСервисК» в период 2007 -2009 гг.

Таблица 3 – Динамика активов ООО «ТСервисК»

в тысячах рублей

Актив	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
Внеоборотные активы
Основные средства	3219	5229	8407	6345		197,1
Незавершенное строительство	-	8	8	8		-
Отложенные налоговые активы	-	5	6	-		-
Итого по разделу I	3219	5242	8421	6353		197,4
Оборотные активы
Запасы, в том числе	448	510	777	801		178,8
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	231	418	587	445		192,6
Затраты в незавершенном производстве	19	2	130	269		1415,8
Расходы будущих периодов	90	90	60	87		102,4
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	39	43	280	-		-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в том числе	1005	1261	951	1135		112,9
покупатели и заказчики	978	1146	806	994		101,6
Денежные средства	265	190	142	152		57,4
Итого по разделу II	1816	2004	2150	2088		115,0
БАЛАНС	5035	7246	10571	8441		167,6

За период с 2007 по 2009 гг. стоимость внеоборотных активов предприятия возросла с 5242 до 6353 тыс. руб. или на 21,2 %. Рост произошел за счет основных средств предприятия, рост по которым составил 21,3 %.

Оборотные активы возросли в цене на 104,2 %. Особенно увеличились запасы предприятия на 57,1 % с 510 до 801 тыс. руб. Также видно, что значительно выросло незавершенное производство. Если в 2007 г. на эту статью активов приходилось 2 тыс. руб., то в 2009 г. уже 269 тыс. руб. Сократилась дебиторская задолженность с 1261 до 1135 тыс. руб. - на 10 %, объем денежных средств уменьшился по сравнению с 2007 г. на 38 тыс. руб. или 20 %. Далее проведем анализ структуры активов ООО «ТСервисК», рассчитав удельные веса элементов формирующих полную стоимость активов предприятия, данные представим в таблице 4.

Таблица 4 – Структура активов ООО «ТСервисК»

Актив	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
Внеоборотные активы
Основные средства, тыс.руб.	3219	5229	8407	6345	197,1
- удельный вес в активах, %	63,9	72,2	79,5	75,2	117,6
Незавершенное строительство	-	8	8	8	-
- удельный вес в активах, %	-	0,1	0	0	-
Отложенные налоговые активы	-	5	6	-	-
- удельный вес в активах, %	-	0	0	0	-
Итого по разделу I	3219	5242	8421	6353	197,4
- удельный вес внеоборотных активов в совокупных активах, %	100	72,3	79,7	75,3	75,3
Оборотные активы
Запасы	448	510	777	801	178,8
- удельный вес в активах, %	8,9	7,0	7,4	9,5	106,8
- сырье, материалы и другие аналогичные ценности	231	418	587	445	192,6
- удельный вес в активах, %	4,6	5,8	5,5	5,3	115,5
Затраты в незавершенном производстве	19	2	130	269	1415,8
- удельный вес в активах, %	0,4		1,2	3,2	848,0
Расходы будущих периодов	90	90	60	87	96,7
- удельный вес в активах, %	1,8	1,2	0,6	1	55,9
Продолжение таблицы 4
Актив	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
НДС по приобретенным ценностям	39	43	280	-	-
- удельный вес в активах, %	0,8	0,6	2,6	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), в т.ч.	1005	1261	951	1135	112,9
- удельный вес в активах, %	20,0	17,4	9	13,4	67,1
- покупатели и заказчики	978	1146	806	994	101,6
- удельный вес в активах, %	19,4	15,8	7,6	11,8	60,7
Денежные средства	265	190	142	152	57,4
- удельный вес в активах, %	5,3	2,6	1,3	1,8	34,2
Итого по разделу II	1816	2007	2150	2088	115,0
- удельный вес в активах оборотных активов, %	36,1	27,7	20,3	24,7	68,5
БАЛАНС	5035	7246	10571	8441	167,6

Как видно из таблицы, наибольший удельный вес в активах предприятия занимают основные средства – около ¾ всей стоимости. Доля основных средств колеблется незначительно и в 2009 г. составляла 75,2 % всех активов предприятия. Другие внеоборотные активы или вовсе отсутствуют, например нематериальные активы, или имеют минимальный удельный вес.

Удельный вес оборотных активов предприятия составлял 27,7 %, 20,3 % и 24,7 % в 2007 г. , 2008 г. и 2009 г. соответственно, т.е. в исследуемом периоде их стоимость колебалась.

В структуре оборотных активов выделяется дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

Её величина по сравнению с другими составляющими оборотных активов значительна, превышает объемы всех запасов предприятия и в 2009 г. составляла 13,4 % от совокупных активов предприятия и более ½ оборотных активов. В 2009 г. НДС по приобретенным ценностям в структуре активов не было.

По данным таблиц для последующего анализа ликвидности баланса и расчета коэффициентов ликвидности по соответствующим годам можно посчитать агрегированные показатели А₁, А₂, А₃, А₄.

А₁ (наиболее ликвидные активы) включаю в себя денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, величина данного элемента актива была равна 265 тыс.руб. на 01.01.07 г., 190 тыс.руб., 142 тыс.руб. и 152 тыс. руб. на 01.01.10 г.

А₂ (быстро реализуемые активы) включающие в себя краткосрочную дебиторскую задолженность по соответствующим датам анализы были равны: 1005 тыс.руб., 1261 тыс.руб., 951 тыс.руб. и 1135 тыс.руб на начало 2010 г.

А₃ (медленно реализуемые активы), рассчитываемые как сумма запасов, НДС, дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочих активов, по данным бухгалтерского баланса ООО «ТСервисК» были равны 596 тыс.руб., 645 тыс.руб., 1247 тыс.руб. и 1157 тыс.руб.

А₄ (трудно реализуемые активы) в виде внеоборотных активов ООО «ТСервисК» составляли 3219 тыс.руб., 5242 тыс.руб., 8421 тыс.руб.,6353 тыс.руб. Анализ изменения динамики пассивов ООО «ТСервисК» в течение 2006 – 2009 гг., на начало отчетной даты представлен в таблице 5. Из данных проведенного анализа видно, что на протяжении 2007-2009 гг. деятельность предприятия была неприбыльна и убытки, которые несло пред­приятия довольно большие. В 2009 г. они составили 1 млн. 227 тыс. руб.

Од­нако совокупная величина капитала и резервов предприятия в 2007-2009 гг. увеличилась на 187,5 % – с 1323 до 3804 тыс. руб. Большую роль сыграло проведенное предприятия, в результате которого уставный капитал возрос с 500 до 5031 тыс. руб.

Таблица 5 - Динамика пассивов ООО «ТСервисК»

в тысячах рублей

Пассивы	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
Капитал и резервы
Уставный капитал	500	500	500	5031	1006,2
Добавочный капитал	982	2106	2106	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-113	-1283	-246	-1227	1085,8
Итого по разделу III	1369	1323	2360	3804	277,9
Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	168	75	109	184	109,5
Итого по разделу IV	168	75	109	184	109,5
Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	221	400	-	600	271,5
Кредиторская задолженность	2560	2985	3377	2437	95,2
Поставщики и подрядчики	789	356	1382	557	70,6
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	412	225	228	311	75,5
Задолженность по налогам и сборам	202	776	772	585	289,6
Прочие кредиторы	557	998	276	41	7,4
Доходы будущих периодов	717	2463	4725	1416	197,5
Итого по разделу V	3498	5848	8102	4453	127,3
БАЛАНС	5035	7246	10571	8441	167,6

Долгосрочные обязательства ООО «ТСервисК» неве­лики, но имеют устойчивую тенденцию к росту с 75 тыс. руб. в 2007г. до 184 тыс. руб. в 2009 г., при этом обращает на себя внимание, тот факт, что пред­приятие не ис­пользует для финансирования своей деятельности долгосроч­ные заемные средства. Величина доходов будущих периодов снизилась и в 2009 г. соста­вила 1416 тыс. руб. Объем кредиторской задолженности в 2007-2009 гг. сни­зился на 18,4 %, но обращает на себя внимание тот факт, что в исследуемом пе­риоде устойчиво росла задолженность перед персоналом организации (943 тыс. руб. в 2009 г. против 630 в 2007 г.) и перед государственными внебюд­жетными фондами (рост на 38,2 %). Есть положительная динамика задол­женностей по налогам и сборам, а также перед прочими кредиторами. Первая сократилась с 776 тыс. руб. в 2007 г. до 585 тыс. руб. в 2009 г. Вторая – с 998 тыс.руб. до 41 тыс. руб. Анализ структуры пассивов предприятия и её динамику представим в таблице 6. Из таблицы видно, что структура пассивов предприятия характеризуется меньшей долей собственного капитала в общем объеме пассивов, хотя в 2009 г. по сравнению с 2007 г. ситуация значительно улучшилась.

Таблица 6 - Структура пассивов ООО «ТСервисК»

Пассив	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
Капитал и резервы
Уставный капитал	500	500	500	5031	1006,2
- удельный вес в пассивах, %	6,1	6,9	4,7	59,6	977,0
Добавочный капитал	982	2106	2106	-	-
- удельный вес в пассивах, %	19,5	29,1	19,9	0	0,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-113	-1283	-246	-1227	1085,8
- удельный вес в пассивах, %	-5,6	-17,7	-2,3	-14,5	258,9
Итого по разделу III	1369	1323	2360	3804	277,9
- удельный вес капитала и резервов в пассивах, %	27,2	18,3	22,3	45,1	165,9
Долгосрочные обязательства
Отложенные налоговые обязательства	168	75	109	184	109,5
Итого по разделу IV	168	75	109	184	109,5
- удельный вес долгосрочных обязательств в пассивах	3,3	1	1	2,2	65,9
V Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты	221	400	-	600	271,5
- удельный вес в пассивах, %	4,4	5,5	0	7,1	161,8
Продолжение таблицы 6
Пассив	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
Кредиторская задолженность, в т.ч.	2560	2985	3377	2437	95,2
- удельный вес в пассивах, %	50,8	41,2	31,9	28,9	56,8
- поставщики и подрядчики	789	356	1382	557	70,6
- удельный вес в пассивах, %	5,7	4,9	13,1	6,6	112,5
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами	412	225	228	311	75,5
- удельный вес в пассивах, %	6,1	3,1	2,2	3,7	59,1
- задолженность по налогам и сборам	202	776	772	585	289,6
- удельный вес в пассивах, %	9,3	10,7	7,3	6,9	32,7
- прочие кредиторы	557	998	276	41	7,4
- удельный вес в пассивах, %	11,0	13,8	2,6	0,5	4,5
Доходы будущих периодов	717	2463	4725	1416	197,5
- удельный вес в пассивах, %	14,2	34	44,7	16,8	118,0
Итого по разделу V	3498	5848	8102	4453	127,3
- удельный вес краткосрочных обязательств в пассивах	69,5	80,7	76,6	52,8	76,0
БАЛАНС	5035	7246	10571	8441	167,6

Если на 01.01.06 г. собственные средства составляли всего 18,3 %, то на 01.01.10 г. удельный вес капитала и резервов в структуре пассивов составлял 45,1 %, а доля обязательств в пассивах организации уменьшилась с 81,7 % до 55 %, соответственно. В структуре обязательств резко преобладают кредиторская задолженность, общая величина которых, однако, с 2007 по 2009 гг. сократилась на 18,4 % и в 2009 г. составляла 2437 тыс. руб., и доходы будущих периодов, удельный вес которых в пассивах предприятия в 2009 г. был равен 16,8 %. Аналогично для анализа ликвидности баланса и расчета коэффициентов ликвидности рассчитаем агрегированные показатели П₁, П₂, П₃, П₄ всех этапов анализа.

П1 (наиболее срочные обязательства) включающие в себя кредиторскую задолженность равную, соответственно, 2560 тыс.руб., 2985 тыс.руб., 3377 тыс.руб., 2437 тыс.руб.

П₂ (краткосрочные пассивы) включают в себя краткосрочные заемные средства.

П₃ (долгосрочные пассивы) представляют собой совокупность долгосрочных обязательств, доходов будущих периодов, а так же резервов предстоящих расходов и платежей, величина этого раздела пассивов по данным ООО «ТСервисК», по соответствующим этапам планирования равна 168 тыс.руб., 75 тыс.руб., 109 тыс.руб., 184 тыс.руб.

П4 (устойчивые пассивы) равные итогу третьего раздела баланса в виде капиталов и резервов предприятия, по данным бухгалтерского баланса ООО «ТСервисК», это 13693 тыс.руб., 1323 тыс.руб., 2360 тыс.руб. и 3804 тыс.руб. в 2009 г. Для наглядности внесем данные по группам активам и пассивов в таблицу 7.

Таблица 7 – Группировка активов и пассивов ООО «ТСервисК»

Показатели	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
А1	265	190	142	152	57,4
А2	1005	1261	951	1135	112,9
А3	596	645	1247	1157	194,1
А4	3219	5242	8421	6353	197,4
П1	2560	2985	3377	2437	95,2
П2	938	2863	4725	2016	214,9
П3	168	75	109	184	109,5
П4	1369	1323	2360	3804	277,9

Реальную степень ликвидности и ее платежеспособность можно

определить на ос­нове ликвидности баланса. На первой стадии анализа указанные группы активов и пас­сивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс счита­ется ликвидным при условии следующих соотношений групп ак­тивов и обязательств: А1 ≥ П 1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≥ П4. При этом, если выполнены три следующие условия:  А 1 > П1; А2 > П2; А3 > П3, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства орга­низации, то обязательно выполняется и последнее неравенство А4 < П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального усло­вия финансовой устойчивости.

Невыполнение одного из первых трех неравенств свидетель­ствует о нарушении ликвидности баланса. При этом недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избыт­ком по другой группе, так как компенсация может быть лишь по стоимости; в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.     Сравнение наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.

Для более точной оценки платежеспособности исчисля­ется величина чистых активов и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение акти­вов над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, принимаемые в расчет, включается имуще­ство, за исключением НДС и задолженности участников (уч­редителей) по взносам в уставный капитал.

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть соб­ственных обязательств (целевые финансирование и поступ­ления), все внешние обязательства, расчеты и резервы пред­стоящих расходов и платежей и прочие пассивы. Если хозяйствующий субъект располагает чистыми ак­тивами, значит, он платежеспособен. Оценка дается по из­менению их удельного веса в активах предприятия. Одним из показателей уровня ликвидности является по­казатель чистого оборотного капитала. Он определяется как разность текущих (оборотных) активов и краткосрочных обя­зательств. Чем больше превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, тем больше чистый обо­ротный капитал. Если хозяйствующий субъект не обладает чистым оборотным капиталом, он неликвиден.

Обращает на себя внимание значительное превышение наиболее срочных обязательств по сравнению с абсолютно ликвидными активами, при этом величина абсолютно ликвидных активов снижается в течение всего периода анализа. Превышение группы П₁ над А₁ превышает более 16 раз, что характеризует баланс ООО «ТСервисК» как абсолютно неликвидный. Сравнение групп А₂ и П₂, характеризуется достаточно изменчивой динамикой, но на конец рассматриваемого периода бухгалтерский баланс является не ликвидным и по этим статья, поскольку срочные обязательства предприятия превосходят его быстрореализуемые активы.

С точки зрения соотношения следующей группы, баланс ООО «ТСервисК» соответствует уравнению абсолютной ликвидности, поскольку в течение всего периода анализа на предприятии устойчиво сохранялось превышение медленнореализуемых активов по сравнению с долгосрочными пассивами.

Далее проводится расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопос­тавления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности по данным ООО «ТСервисК», данные представим в таблице. Проведенный анализ, подтвердил предварительный вывод о не ликвидности баланса ООО «ТСервисК» и низком уровне его платежеспособности. Расчетные значения коэффициентов ликвидности показываю, что не одно из них не соответствует нормативно рекомендованному значению.

Таблица 8 – Коэффициенты ликвидности

Показатели	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. к 01.01.07 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,076	0,032	0,018	0,034	45,057
Коэффициент промежуточной ликвидности	0,363	0,248	0,135	0,289	79,605
Коэффициент текущей ликвидности	0,533	0,358	0,289	0,549	102,886

Коэффициент абсолютной ликвидности гораздо ниже критического уровня установленного для этого коэффициента, при этом анализ величины коэффициента абсолютной ликвидности в динамике показал их снижение в течение всего периода анализа, на конец рассматриваемого периода ООО «ТСервисК» имеет только три копейки абсолютно ликвидных средств для погашения наиболее срочных обязательств предприятия.

Величина коэффициента промежуточной ликвидности свидетельствует о том, что за счет имеющихся денежных средств и ожидаемых поступлений ООО «ТСервисК» может погасить не более 28 копеек своих обязательств, что критически мало (нормативная величина уровня коэффициента промежуточной ликвидности установлена на уровне 0,7 – 0,8).

Так же необходимому уровню ликвидности не удовлетворяет значение коэффициента текущей ликвидности, рассчитываемый как отношение оборотных средств предприятия и его краткосрочных обязательств. Нормативное значение данного показа­теля – 2. По данным ООО «ТСервисК» оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства всего на 54 %, а не на 200 %, как это должно быть. Из анализа ликвидности баланса и расчета показателей ликвидности можно сделать вывод о том, что предприятие не в состоянии расплачиваться по своим обязательствам в случае их предъявления к оплате.

Далее рассчитаем показатели финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 9 – Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	На 01.01.07 г.	На 01.01.08 г.	На 01.01.09 г.	На 01.01.10 г.	Темпы роста, % 01.01.10 г. 01.01.07 г.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирова­ния	-0,99	-1,87	-2,59	-1,04	105,20
Коэффициент финансовой независимости	0,27	0,18	0,22	0,43	160,62
Коэффициент финансовой устойчивости	0,30	0,19	0,23	0,45	149,98

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирова­ния рассчитываем как разница отношения собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным активам предприятия, в течение всего рассматриваемого периода имел отрицательное значение, что продиктовано отсутствием на предприятии собственного оборотного капитала, как показал предшествующий анализ ликвидности на ООО «ТСервисК» наблюдается устойчивое превышение внеоборотных активов над величиной собственных средств предприятия.

Коэффициент финансовой независимости, рассчитываемый как отношение собственного капитала и валюты баланса, так же не соответствует своему рекомендуемому значение в течение всего анализируемого периода, но к его окончанию, т.е. на 01.01.10 г. подходит к нижней границе рекомендательной величины, что означает, что в это время за счет собственных средств предприятии сформировано около 40 % имущества ООО «ТСервисК».

Коэффициент финансовой устойчивости, рассчитываемый как отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств и валюты баланса. Данное значение меньше нормативного ( 0,6), несмотря на устойчивую динамику увеличение значения финансовой устойчивости с 0,30 в 2006 г. до 0,45 в 2009 г. Как видно из расчетов, финансовая устойчивость предприятия не­удовлетворительна. Катастрофически низка обеспеченность собственными источниками финансирования. Налицо необходимость улучшения финансо­вого положения предприятия, повышения его платежеспособности.