Общее возможное снижение дохода (14%) составит:

Д = 0,14х54000 = 7560 тыс.руб.

Доля вносящих отклонение потребителей составляет 10% от общего электропотребления промышленных потребителей.

Тогда выигрыш от установки системы контроля качества будет связан с выявлением конкретных потребителей, входящих в указанные 10% и увеличением для них тарифа.

Суммарный выигрыш определяется по формуле

С учетом стоимости обосновано отключенных исков,

Q_иск = 80 тыс.руб., доход от установки прибора контроля составит:

Q_pt = 756 + 80 = 836 тыс.руб.

Налог на прибыль принимаем в размере 30% от величины налогооблагаемой прибыли: Н_t = Q_pt^. 0,3 = 250 тыс.руб.

Ежегодный недисконтированный доход в течение 5 лет составит:

Э_t = 836 – 197 – 250 = 389 тыс.руб.

Расчет чистого дисконтированного дохода сводим в табл.4 Суммарный чистый дисконтированный доход от установки и использования системы контроля качества электрической энергии за 5 лет составит 1,01 млн.руб.

Рассмотрим влияние на чистую дисконтированную стоимость структуры капитальных вложений.

Результаты расчета чистого дисконтированного дохода при финансировании системы контроля качества за счет собственных средств, сводим в табл.4., из которой следует, что он равен 970,4 тыс.руб.

Таблица 4

Члены приведенного потока	1	2	3	4	5
-510
353,6	389/1,1
327,5		389/1,12
292,3			389/1,13
265,7				389/1,14
241,5					389/1,15
ЧДД = 970,4

Перейдем от финансирования системы контроля качества электроэнергии за счет собственных средств к финансированию этой же системы. Таким образом: 50% - за счет собственных средств, 50% - за счет заемных средств, взятых по 10% годовых при возвращении равными долями в течение 5 лет. Тогда в потоке платежей появляются дополнительно две составляющие: выплата кредита и выплата процентов по кредитам.

Объем заемных средств К_заем = 0,5  510 = 255 тыс.руб.

Тогда размер ежегодной выплаты кредита К_крt = К_заем/5 = 51 тыс.руб.

Размер процентов по кредиту (простые проценты)

К_{проц t} = К_заем ^. 0,1 = 255 ^. 0,1= 25,5 тыс.руб.

Размер ежегодных затрат по кредиту

Размер ежегодного дисконтированного дохода с учетом выплат по кредиту

Объем собственных капиталовложений в данном случае составит

Тогда чистый дисконтированный доход с учетом вышеизложенного сведен в таблице 5. Как следует из таблицы 5 он равен 929,5 тыс.руб.

Таблица 5

Члены приведенного потока	1	2	3	4	5
255 284,0 258,3 234,8 213,4 194,0	312,5/1,1	312,5/1,12	312,5/1,13	312,5/1,14	312,5/1,15
ЧДД=929,5

Сопоставление результатов, приведенных в табл. 4 и 5 показывает, что использование заемных средств снижает чистый дисконтированный доход от установки системы контроля качества.

Определим внутреннюю норму доходности системы контроля качества (Internal rate of return, IRR - ВНД). Будем искать интервал изменения уровня банковской процентной ставки i, в пределах которого чистая дисконтированная стоимость ЧДД меняет знак.

Граничные значения банковской процентной ставки i₁ и i₂ находятся подбором. Они должны обеспечивать выполнение неравенства.

Соответствующие расчеты сведем в табл.6.

Таблица 6

Год, t	Поток	Расчет 1		Расчет II
		i1 = 70% коэф-нт приведения*)	ЧДД	i2 = 72% коэф-нт приведения	ЧДД
0-й	510	1,0	510	1,0	510
1-й	389	0,588	228,8	0,58	226,5
2-й	389	0,346	134,6	0,338	131,5
3-й	389	0,203	79,2	0,196	76,5
4-й	389	0,119	46,6	0,114	44,4
5-й	389	0,07	27,4	0,066	25,8
Всего за расчетный период			6,6		-5,6

^*) коэффициент приведения

По данным расчета I и II вычислим ВНД.

Уточним величину ставки, для чего примем значения процентных ставок: i = 71%, i₂ = 71,2% (табл.7). Значения величин в столбцах таблицы будем рассчитывать аналогично расчету величин в столбцах таблицы 6.

Таблица 7

Год, t		Расчет 1		Расчет II
	i1 = 71% коэф-нт приведения*)		ЧДД		i2 = 71,2% коэф-нт приведения	ЧДД
0	1		510		1	510
1	0,584		227,5		0,584	227,2
2	0,342		133,0		0,341	132,7
3	0,200		77,8		0,199	77,5
4	0,117		45,5		0,116	45,3
5	0,068		26,6		0,0679	26,45
Всего за расчетный период			0,4			-0,85

Значение

ВНД = 71,064% - это верхний предел годовой процентной ставки, по которой фирма может купить кредит для финансирования инвестиционного проекта.