2.2. Содержание операций с ценными бумагами

Размещение коммерческими банками ресурсов в ценные бумаги является разновидностью активных операций. Осуществление подобных операций обеспечивает банкам определенную долю доходов и является в современных условиях для банков альтернативой ссудным операциям.

Особенность деятельности российских банков на рынке ценных бумаг заключается в том, что они осуществляют операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех участников рынка ценных бумаг, но при этом должны соблюдать еще и дополнительные правила, устанавливаемые Банком России. Деятельность банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую банками при проведении определенных операций с ценными бумагами:

• деятельность банков как эмитентов;

• деятельность банков как инвесторов;

• посреднические операции банка с ценными бумагами (деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг; проведение традиционных банковских операций, связанных с обслуживанием рынка ценных бумаг).

Каждый из этих видов деятельности включает в себя широкий спектр разнообразных операций, посредующих, как движение самих ценных бумаг, так и реализацию прав, вытекающих из этих ценных бумаг.

Деятельность банков как эмитентов включает в себя операции по эмиссии (выпуску) собственных ценных бумаг и их первичному размещению, а также операции и другую деятельность по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных эмитированными банками ценными бумагами: выплату процентов и дивидендов; погашение долговых ценных бумаг при наступлении срока; создание условий для участия владельцев акций в управлении банком, включая проведение общих собраний акционеров; предоставление информации о деятельности банка-эмитента. Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, чеки, векселя депозитные и сберегательные сертификаты. Коммерческие банки выпускают собственные акции с целью формирования уставного капитала (фонда). Эмитируя и обслуживая векселя, сберегательные и депозитные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений — аккумуляцию денежных и создание платежных средств.

Все выпуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат обязательной государственной регистрации в Банке России. Согласно законодательству РФ выпускаемые банками акции могут быть именными и на предъявителя. Именные акции выпускаются в документарной и бездокументарной форме, акции на предъявителя выпускаются только в документарной форме. Номинальная стоимость акций банка выражается в рублях. Все акции банка независимо от порядкового номера и времени выпуска должны иметь одинаковую номинальную стоимость. При увеличении уставного капитала могут выпускаться обыкновенные и привилегированные акции. Привилегированные акции могут иметь разную номинальную стоимость.

В соответствии с действующим законодательством банки как эмитенты публично размещаемых ценных бумаг обязаны раскрывать информацию по ценным бумагам в форме: ежеквартального отчета по ценным бумагам, сообщения о существенных событиях и действиях, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента, перечень которых установлен законодательно, представляемого в электронном виде распространителю, заключившему договор с Банком России.

Инвестиции — долгосрочные вложения средств в ценные бумаги предприятий (государственных и частных) промышленности, сельского хозяйства и других отраслей экономики. Коммерческие банки осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности баланса, расширения клиентской базы, видов услуг, оказываемых клиентам. В соответствии с нормативными документами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией.

Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг; размещение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ценными бумагами (получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ценных бумаг); участие в управлении акционерным обществом-эмитентом; участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера; получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.

Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности банков являются:

• функционирование развитого фондового рынка в стране;

• наличие у банков высоко профессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;

• диверсифицированность инвестиционного портфеля (набора ценных бумаг, приобретенного банком с целью получения доходов и поддержания ликвидности) по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг;

• достаточность законодательной и нормативной базы.

Инвестиционные операции банки должны проводить в соответствии с утверждаемой руководством банка инвестиционной политикой, которая содержит основные цели политики, структуру инвестиционного портфеля, лимиты по видам и качеству ценных бумаг, срокам и эмитентам, порядок торговли ценными бумагами, особенности проведения операций по отдельным видам ценных бумаг.

При формировании инвестиционного портфеля инвестор учитывает рыночные риски (риски, которые могут изменить общую ситуацию на рынке) и портфельные (присущи финансовым инструментам, включенным в портфель инвестора). Способами снижения инвестиционного риска являются диверсификация и хеджирование. Хеджирование — страхование рисков от неблагоприятных изменений цен, осуществляемое путем встречных покупок (продаж) фьючерсных контрактов. Диверсификация вложений — включение в портфель наибольшего количества ценных бумаг; чем больше различных инструментов будет включено в портфель, тем больше динамика портфеля будет похожа на динамику рынка в целом.

Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки выполняют комплекс услуг:

• привлечение средств на развитие производства;

• сделки по слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий;

• формирование и управление инвестиционными портфелями клиентов;

• работа с клиентами-инвесторами по предоставлению информации о текущей ситуации на рынке для принятия грамотного инвестиционного решения;

• услуги банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг:

1) Брокерская — совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре; брокер по поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги. Высокий профессионализм брокера способствует достижению наилучшего результата для инвестора, ограждает инвестора от ряда рисков, присущих рынку. Услуги, осуществляемые брокером для клиента, включают: предоставление информации об эмитенте, о ситуации на рынке, консультирование, заключение сделок по поручению клиента, исполнение сделок (получение сертификатов бумаг, перерегистрация прав в реестре и депозитарии на имя клиента или покупателя).

2) Дилерская — совершение банком сделок купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным им ценам. Дилер работает на основе оферты, т.е. адресованного потенциально неограниченному кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Доход дилер получает за счет спрэда (разница цен покупки и продажи). Дилерская деятельность способствует увеличению ликвидности рынка.

3) Деятельность по управлению ценными бумагами - осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, полученными в процессе управления ценными бумагами.

4) Клиринговая — деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

5) Депозитарная — оказание услуг по хранению, опеке, попечительству сертификатов ценных бумаг клиентов, учету и переходу прав на ценные бумаги.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, которая выдается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий: лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг, лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра, лицензией фондовой биржи. Банки в настоящее время имеют лицензию первого вида, в которую включаются такие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, как: брокерская; дилерская; деятельность по доверительному управлению ценными бумагами; депозитарная; клиринговая деятельность.

Традиционные банковские операции, связанные с обслуживанием рынка ценных бумаг, включают в себя: предоставление кредитов на приобретение ценных бумаг и под залог ценных бумаг; предоставление банковских гарантий по выпускам облигаций и иных ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг активное развитие получили кредитные операции банков, а также их консультационная деятельность. Несмотря на затратность, банки не отказываются от этого вида услуг, так как исследования и рекомендации, предоставляемые клиентам, являются «лицом» банка, характеризуют его возможности, указывают на качество услуг этого банка, и, как следствие, способствуют привлечению новых клиентов.

Таким образом, осуществляя разнообразные операции и предоставляя многочисленные услуги клиентам на рынке ценных бумаг, кредитные организации способствуют укреплению имиджа банка, увеличению доходной части банка, повышают финансовую устойчивость и снижают общий риск по операциям банка.