2.2 Ес.Экономическое сотрудничество ес и Китая.

В последние десять лет Китай стал одним из важнейших экономических партнеров Европы. Двусторонние торговые потоки в 2011 году составили 430 миллиардов евро. Это в четыре раза больше, чем десять лет назад. Но растет не только экспорт товаров из Европы в Китай. Физическое присутствие европейских фирм в Китае также расширяется. Объем прямых инвестиций европейских фирм в Китай в 2011 году превысил 100 миллиардов евро.

Ранее было принято считать, что инвестиционные потоки из Китая в Европу являются незначительными по сравнению с европейскими инвестициями в активы на территории КНР. Сейчас очевидно, что это суждение можно оставить в прошлом. Направление инвестиционных потоков меняются. Инвестиции из Китая быстро растут. Это выводит экономические отношения ЕС и Китая на новый уровень.

Для начала необходимо отметить, что Китай увеличил объемы покупки европейских ценных бумаг. В последние годы Китай стремится диверсифицировать свои валютные резервы, чтобы снизить риски курсовых колебаний. Китайские государственные учреждения, управляющие резервными активами, целенаправленно увеличивают долю евро и иены в национальных резервах, а долю доллара США сокращают. Большая часть резервов инвестируется в высоколиквидные активы. В качестве высоколиквидных активов, номинированных в евро, рассматриваются обыкновенные акции крупных европейских компаний и облигации государственного долга европейских правительств.

Второй определяющей тенденцией в экономических отношениях ЕС и Китая является структурное увеличение ввоза ПИИ китайскими фирмами в Европейский Союз.

Нужно сделать небольшое отступление от темы. К сожалению, существуют сложности с получением оценок объемов китайских инвестиций. Официальная статистика либо не доступна из-за использования оффшорных финансовых центров или имеет огромный временной лаг. Тем не менее, существуют альтернативные источники данных, которые позволяют оценить некоторые характеристики инвестиционных потоков. Мы будем использовать данные компании Rhodium Group.

Возвращаемся к теме ввоза ПИИ китайскими фирмами в ЕС. По оценкам Rhodium Group, годовой Китайский вывоз ПИИ в Европу в 2004 году составил менее 1 миллиарда евро. В 2009 и 2010 годах этот показатель увеличился до 1,9 и 2,7 миллиарда евро соответственно (рис. 1). Казалось бы значительный рост (на 50-100% в год). Но он был многократно превышен в 2011-2012 годах. Потоки китайских инвестиций в 2011 году выросли в три раза до 7,6 миллиарда евро. В 2012 году китайские фирмы инвестировали в 27 стран Европейского союза еще 7,8 миллиарда евро. По указанным выше причинам этот всплеск не отражен в официальной статистике. Но сложно не заметить крупномасштабные приобретения, сделанные китайскими компаниями в сфере коммунальных услуг (Energias de Portugal), в секторе потребительских товаров (Weetabix), в области поставок промышленного оборудования (Putzmeister) и в инфраструктуре (Heathrow Airport).

Р исунок 4.1 Динамика китайских инвестиций в ЕС-27

Как ни странно этот подъем китайских инвестиций определяется главным образом коммерческими, а не политическими мотивами. Экономическая политика Китая, а вместе с ней типовые модели и схемы инвестиций со временем меняются. Растет число китайских фирм, для которых продолжение роста и процветания становится неумолимо связано с инвестициями в развитые страны. Инвестиции в Европу помогают фирмам завоевывать новые рынки, позволяют осваивать новые продукты, продвигают собственный продукт этих фирм вверх по цепочке добавленной стоимости. Улучшая свою конкурентоспособность на внутреннем рынке, китайские фирмы получают европейский опыт и европейские рынки.

Если попробовать заглянуть вперед на несколько лет, то можно без большого риска ошибки предположить, что продолжающиеся структурные изменения в Китае будут дополнительно стимулировать бурный рост и без того растущих ПИИ. Есть оценки, согласно которым совокупный глобальный объем ПИИ Китая может вырасти еще на 750 миллиардов к 2020 году и составит 1,5 триллиона евро. Свою долю в этих инвестициях получат не только развивающиеся страны, но и развитые экономики.

С учетом падения глобального притока ПИИ в Европу в последние годы европейские страны испытывают настоятельную потребность в инвестициях. Появление такого инвестора, как Китай, является прекрасной возможностью для поддержания роста европейской экономики. Китайские инвестиции могут помочь в создании рабочих мест, повышении конкуренции и улучшении благосостояния потребителей.

Указанный выше оптимистический сценарий возможен при сохранении популярности традиционных западных потребительских моделей, предполагающих либеральный подход к решению экономических проблем, в том числе к регулированию иностранных инвестиций. Но надо учитывать, что потребительские модели сейчас постепенно теряют популярность, в Европе растет интерес к государственному капитализму и к национализму.

С одной стороны Европа не хочет рисковать с трудом заработанной репутацией. Протекционистская риторика и введение барьеров на пути притока капитала из Китая обязательно повредит имиджу Европы, как региона со свободной рыночной экономикой. С другой стороны рост инвестиций из КНР уже производит беспокойство в Европе. Примером, демонстрирующим возникающие в Европе настроения, являются события, связанные с попыткой поглощения в 2010 году китайской компанией Тяньцзинь Xinmao европейского флагмана рынка оптоволокна голландской компании Draka. Сумма сделки оценивалась в 1,3 миллиарда долларов и была заблокирована правительством Нидерландов.

Журналисты The Wall Street Journal утверждают, что юристы Еврокомиссии изучают возможность создания общеевропейского института, уполномоченного блокировать иностранные инвестиции в стратегически значимые отрасли экономики. Предполагается, что подобная мера направлена в первую очередь на защиту от экспансии китайских компаний.

В США уже есть аналогичный институт - комитет по иностранным инвестициям. Он призван защищать особо значимые со стратегической точки зрения отрасли американской экономики от чрезмерного наплыва иностранных инвесторов. На данный момент большинство решений этого ведомства принимается в отношении бизнесменов из Китая.

Скорее всего, европейский регулятор также сфокусирует свою работу на капитале китайского происхождения. Объем прямых инвестиций в экономику ЕС из Китая начинает приобретать угрожающие масштабы.

Чиновники ЕС отдельно подчеркивают, что предложение по созданию органа для надзора за иностранными инвестициями направлено не на усиление протекционизма, а является необходимым аспектом успешного функционирования всей европейской экономики. Экономика ЕС считается самой открытой на планете и в ЕС полагают, что это очень хорошо. Однако европейские чиновники также полагают, что открытость не может быть наивной и должна основываться на взаимной выгоде.

Проект создания надзорного органа еще не реализован. С уверенностью можно утверждать, что основной задачей такого ведомства станет не блокирование инвестиций, а надзор за ними.

Сейчас очевидно, что европейцы будут продолжать принимать иностранные инвестиции. Но надзор за инвестициями все же будет осуществляться. Выполнять эту функцию будут страны-реципиенты. Для защиты экономических интересов ЕС страна, в которую направляются иностранные инвестиции, должна обеспечить введение законодательных актов, позволяющих сохранить свободную конкуренцию, гарантировать выполнение трудового законодательства и требований прозрачности. Такой фрагментарный подход не решает проблемы, но позволит добиться цели, например через симметричный инвестиционный договор с Китаем, который улучшает доступ для европейских фирм на китайский рынок.

Таким образом, появление Китая в качестве глобального инвестора должно стимулировать и обратные инвестиции в Китай из Европейского Союза. Очевидно, что, двигаясь в этом направлении, через некоторое время мы придем к необходимости новых международных норм в области регулирования инвестиций. Никогда прежде в истории интересы Европейского союза, Соединенных Штатов Америки и Китая - трех крупнейших экономических центров на планете не были так тесно связаны. Сейчас необходимость взаимовыгодной глобализации инвестиционной среды очевидна как никогда.

Африка

Существуют различные оценки значения инвестиций Китая в страны африканского континента. С одной стороны, можно услышать похвалы Китаю за заполнение финансовых и технологических дыр в Африке, которые западные компании не в состоянии закрыть из-за финансового кризиса, начавшегося в 2008 году. Но есть и другие мнения, которые содержат долю скептицизма в отношении мотивации китайских инвесторов и их влияния на экономику африканских стран. Некоторые эксперты даже склонны обвинять Китай во второй колонизации Африки. Только на этот раз не в военно-политической колонизации, а в экономической.

На первый взгляд, имеющиеся статистические данные не говорят о сильном инвестиционном потоке из Китая. Официальные данные по зарубежным инвестициям, публикуемые Министерства финансов Китая (MOF), показывают, что доля направляемых в Африку инвестиций не велика - всего 2,2 % от общего объема или только 1,7 миллиарда долларов. Так почему же инвестиции Китая привлекают так много внимания?

Большинство экспертов не склонно верить официальным данным. Есть и другие данные, согласно которым динамика роста китайских ПИИ в Африку значительно выше. Еще 15 лет назад, движение капитала из Китая в Африку почти не прослеживалось. Согласно альтернативным источникам, инвестиции выросли с 56 миллионов долларов в 1996 до 1,5 миллиардов долларов к 2005 году, а к 2011 году выросли еще в 10 раз до почти 15 миллиардов долларов. Особенно сильно выделяется эта динамика на фоне резкого оттока мировых ПИИ из Африки после финансового кризиса 2008 года. При этом темпы роста китайских инвестиций неуклонно растут.

Еще одной важной причиной, по которой китайские инвестиции в страны Африки привлекают внимание экспертов, является неопределенная структура инвестированного потока. Критики инвестиционной политики Китая, в основном западные, считают, что инвестиции в Африку являются в основном государственными.

Так же значительный интерес вызывает распределение инвестиций по отраслям. Считается, что Китай концентрирует свои инвестиции в нефтяной, газовой и горнодобывающей отраслях. Это не выглядит удивительным, если принять в расчет, что Китаю нужно удовлетворить постоянно растущий спрос на сырьевые ресурсы из-за огромных масштабов внутреннего производства.

Правительства африканских стран не ставят барьеров для инвестиций из Китая, как в некоторых случаях делают правительства европейских стран, и особенно США. Чтобы создать предпосылки для экономического роста, страны Африки с радостью принимают любой объем инвестирования. Это позволяет Китаю удовлетворять свои амбиции, связанные с расширением геополитического влияния.

Необходимо отметить, что инвестиционную политику Китая в Африке часто критикуют за отсутствие прозрачности, а также за использование собственной, импортируемой из Китая, рабочей силы. Такая политика лишает экономику принимающих стран крайне необходимого им увеличения занятости.

До недавнего времени не существовало достоверной статики китайских ПИИ в Африке. Данные были либо не доступны международным экспертам или не были полными, носили отрывочный характер. Для исправления ситуации весной 2012 года Всемирный банк проведел исследование структуры ПИИ. Целью работы была оценка масштабов воздействия китайской инвестиций на экономическое и политическое положение стран Африки.

Исследование состояло из трех этапов. На первом этапе производился сбор и обобщение данных, полученных из китайских официальных источников. На втором этапе собирались и анализировались официальные данные африканских стран. На последнем этапе собраны данные государственных и частных компаний, участвующих в инвестиционном процессе, причем как источников инвестиций, так и их реципиентов.

Благодаря этим усилиям собраны уникальные данные. На основе этих данных можно сделать выводы, позволяющие понять такое важное, но все еще в значительной степени неизведанное явление, как китайские инвестиции в африканские страны.

Первый этап исследования Всемирного банка проводился совместно с Министерством коммерции Китая (MOC - www.mofcom.gov.cn), основного официального источника данных о внешней торговле Китая. Кроме того были использованы данные других официальных источников, в том числе данные Совета Китая по содействию развитию международной торговле (CCPIT), данные некоторых китайских региональных отделов внешней торговли и инвестиций. Использованы также данные ряда китайских бизнес-ассоциаций.

Полученные данные были обобщены для удобства исследования структуры инвестиций. Ниже указаны основные результаты, которые были получены на основе статистических данных первого этапа.

1. В Африке на данный момент осуществляются 1586 китайских инвестиционных проектов из них 923 – частные (что составляет 55 % от общего объема китайских инвестиционных проектов в Африке, соответственно доля государственных проектов составляет 45 %).

Рисунок 3.1 Структура частных и государственных ПИИ из Китая в Африку

2. Имеет место значительная разница в распределении инвестиций по отраслям экономики для частных и государственных проектов. Первые в подавляющем большинстве сконцентрированы в производстве и сфере услуг, вторые - в строительстве и горнодобывающей промышленности.

Рисунок 3.2 Распределение инвестиций по отраслям

На диаграммах распределения инвестиций по отраслям наглядно видно, что преобладание долей частных инвестиций в обрабатывающей промышленности и в секторе услуг (36% и 22%). В противоположность этому, правительственные проекты сконцентрированы в строительстве и в горной промышленности (35% и 25%). Важно также отметить, небольшую долю государственных ПИИ в производстве (всего 6 %), а также неожиданно маленькую долю частного сектора в строительстве (всего 5 %).

3. Некоторые страны Африки являются более привлекательными для инвестиций из Китая. В первую пятерку стран-получателей попали Нигерия, Южная Африка, Замбия, Эфиопия и Гана. Суммарная доля этих стран составляют 40% от общего объема проектов на африканском континенте. Во второй пятерке стран находятся Танзания, Конго (Киншаса), Ангола, Судан и Кения. При этом первая десятка стран представляет собой почти две трети от общего объема инвестиций.

Второй этап исследования Всемирного банка проводился на основе официальных статистических данных африканских стран. На этом этапе также есть несколько важных результатов, которые перечислены ниже.

1. В подавляющем большинстве стран-реципиентов статистика отличалась от данных первого этапа. Количество китайских инвестиционных проектов оказалось в несколько раз выше, чем указанно в данных MOC. Это подтвердило опасения на счет полноты данных, получаемых из китайских источников.

Рисунок 3.4: Сравнение данных о количестве инвестиционных проектов

Статистические данные принимающих стран показывают большую концентрацию китайских проектов в трудоемких отраслях обрабатывающей промышленности и сфере услуг. Горная и другие добывающие отрасли составляют лишь 10% от общего числа. Инфраструктурные проекты привлекают инвестиции еще хуже, их доля - 6%.

2. Важно обратить внимание на то, что согласно статистическим данным второго этапа китайские инвестиции играют главную роль в экономике стран-реципиентов. В Эфиопии, Нигерии и Замбии, к примеру, китайские инвесторы выдвигаются на лидирующие позиции по объему прямых иностранных инвестиций.

Как уже отмечено в Нигерии китайские инвестиции растут очень быстрыми темпами. Сейчас уже нет сомнений, что ближайшие несколько лет они выйдут на первое место среди инвестиций из других стран. В период с 2000 года по 2008 год доля китайских инвестиций составляла лишь около 2% от общего объема. В 2009 и 2010 годах доля Китая увеличилась до 5%. А в 2012 году произошел резкий скачок до 24%.

3. Как правило, китайские инвестиции в страны Африки полностью контролируются китайским капиталом. Инвестиционные активы на 100% контролируются китайскими компаниями. Отчасти это происходит потому, что эти активы являются относительно небольшими по размеру. Такие инвестиции могут быть успешно выполнены одной компанией. Лишь небольшой процент инвестиций производится в форме совместных созданных предприятий с участием местных партнеров или партнеров из других стран.

Р исунок 3.5 Национальная принадлежность капитала компаний-инвесторов

4. Китайские инвестиции, как правило, воспринимается как позитивные с точки зрения последствий для экономики большинства принимающих стран.

Был проведен опрос правительств основных стран-реципиентов с целью получить оценку влияния китайских инвестиций. Общее воздействие оценивается положительно. Правительства всех стран обозначили создание рабочих мест, как главный положительный момент китайских инвестиций. В вопросе о влиянии китайских инвестиций на местную индустриализацию мнения расходятся. При этом ни в одну из стран не было передачи китайских технологий, что оценивается всеми правительствами отрицательно.

Таблица 3.1 Данные опроса о влиянии китайских инвестиций

Третий этап исследования Всемирного банка основан на данных опроса компаний. Далее перечислены основные результаты третьего этапа.

1. Ведущим фактором при привлечении инвестиций в африканские страны для частных китайских производственных предприятий является возможность производства больших объемов продукции. Причем в таких случаях при производстве не требуются сложные технологии, достаточно решений уже отработанных на территории Китая. Производится продукция с небольшой добавленной стоимостью.

Население Нигерии - 170 миллионов человек. Китайская фирма создает предприятие по производству пластиковой обуви. Все нигерийцы, от богатых до бедных, носят эти пластиковые шлепанцы. Китайская фирма приобретает дополнительный рынок в 170 миллионов пар.

2. В некоторых случаях для производств, расположенных на территории африканских стран, действуют квоты и другие торговые преференции при поставке готовой продукции на американский и европейские рынки.

3. Часто важным фактором при принятии инвестиционных решений является низкая себестоимость производства. Особенно это относится к стоимости рабочей силы. Дешевая рабочая сила в странах Африки зачастую становится определяющим фактором для китайских фирм-производителей.

Появление такого фактора следовало ожидать. Производство в самом Китае с каждым годом все дороже из-за роста уровня жизни населения и увеличения оплаты труда работников. Заработные платы в Китае выросли в 3 раза от уровня 1980-х и 1990-х годов.

Для некоторых китайских компаний перенос производства в другие развивающиеся страны стал необходим для выживания на рынке. Африка, с ее дешевой рабочей силой, а также недорогой землей, стала отличным решением проблемы снижающейся рентабельности компаний из Китая.

4. Важным фактором привлечения китайских инвестиций является наличие свободных природных ресурсов. Особенно сильно этот фактор проявляется при инвестициях в сельское хозяйство. Население Китая огромно, каждый пятый человек на земле живет в Китае. При этом площадь самого Китая явно не пропорциональна количеству его населения. Надо также учитывать, что большая часть территории Китая не пригодна для сельского хозяйства. В то же время в странах Африки есть значительные пригодные для сельского хозяйства земельные ресурсы. Причем эти ресурсы можно легко использовать. Указанные факторы повышают привлекательность китайских инвестиций в сельскохозяйственные проекты на территории африканских стран.

Полученные результаты исследования Всемирного банка позволяют определить некоторые важные тенденции в области китайских инвестиций. Китай в целом, и его частный сектор, в частности, по-прежнему являются относительно новыми игроками в области ПИИ, как в Африке, так и во всем мире. Учитывая ограниченное время и масштабы опыта в этой области, общее воздействие китайских ПИИ в Африке еще ​​до конца не ясно. На данном этапе оно не может быть окончательно оценено как положительное или отрицательное.

Тем не менее, исследование Всемирного банка дает убедительные доказательства того, что частные китайские инвестиции в Африке набирают обороты.

Само по себе это явление поднимает много вопросов: Будут ли китайские инвестиции благословением или проклятием для Африки? Будет ли это способствовать индустриализации Африки или это убьет местные отрасли? Будут ли китайские предприниматели предоставлять рабочие места для местных жителей? Какое влияние будут иметь эти инвестиции на бизнес-среду, будут поощрять конкуренцию или поддерживать местную коррупцию? Наконец, какое влияние окажет это на Китай?

Ответы на эти вопросы имеют важное значение для африканских государств, а также для политики Китая. Последствия китайских инвестиций для принимающих стран таковы, что рост роли Китая предоставляет прекрасную возможность африканским странам перейти на индустриальный уровень. Эта возможность может быть особенно полезна тем странам, которые стремятся модернизировать свою экономику. Индустриализация - долгий процесс, включающий в себя много этапов. Сейчас китайские фирмы обладают необходимыми ресурсами и заинтересованы в том, чтобы сделать первый шаг в этом процессе.