Содержание

	ВВЕДЕНИЕ	4
1.	ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: ОРГАНИЗАЦИЯ И ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	6
1.1.	Предпосылки и этапы создания Европейского экономического и валютного союза	6
1.2.	Принципы организации деятельности Европейского центрального банка	10
2.	ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ ЕДИНОЙ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТЫ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ	13
2.1.	Порядок эмиссии евро, защитные признаки банкнот	13
2.2.	Функционирование единой европейской валюты в современных условиях	14
2.3.	Современное состояние экономики и финансов стран зоны евро	22
	ЗАКЛЮЧЕНИЕ	31
	БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК	32

Введение

Введение единой европейской валюты – евро – является одним из важнейших со­бытий 20 века. Наиболее значимым последствием введения евро создание новых условий для функционирования международной валютно-финансовой системы. Наметились пред­посылки перехода от доллароцентристской модели к биполярной валютно-финансовой системе. Уникальность евро связана с тем, что впервые появилась региональная междуна­родная валюта, тогда как ранее в мировой валютной системе взаимодействовали только национальные валюты. Евро удалось потеснить рамки регионального объединения и выйти на международные рынки.

Региональная международная валюта возникла на базе европейской интеграции. Европейский союз – единственная из региональных группировок мира, полностью закон­чившая формирование единого внутреннего рынка и создавшая экономический и валют­ный союз, являющийся закономерным этапом развития ее интеграции.

Появление евро не является исключительным внутренним вопросом Европейского союза, так как оказывает влияние на различные стороны развития мировой экономики. По экономическому потенциалу у доллара США появился серьезный конкурент. Роль и место каждой из двух валют в мировой валютной системе будет определяться соотношением сил ЕС и США.

Евро затрагивает и интересы России, так как ЕС является ее крупнейшим торговым партнером. Создание ЭВС и переход на единую европейскую валюту, которая значи­тельно укрепила свои позиции по отношению к доллару, могут усилить европейскую ори­ентацию России. Поскольку Россия не в состоянии противопоставить свою валюту ни евро, ни доллару США, она должна приспосабливаться к существующей дуалистической системе.

Переориентация России на евро способна ощутимо усилить роль новой валюты на мировой арене. Использование евро охватывает ряд важнейших сфер внешнеэкономиче­ских отношений России. От успешности функционирования евро зависят возможности использование евро как второго по значимости после доллара США международного ре­зервного актива, в том числе в целях диверсификации официальных валютных резервов, а также в качестве средств международных расчетов, валюты контракта и инструмента за­имствования на международных валютных рынках.

В связи с этим большое значение имеет анализ опыта функционирования евро на валютном рынке.

Целью данной работы является исследование теоретических и практических аспек­тов функционирования евро, а также возникающих проблем и разработка предложений.

Исходя из цели исследования, в работе были поставлены следующие задачи:

• рассмотреть предпосылки и этапы создания евро;

• рассмотреть принципы организации деятельности Европейского Централь­ного банка;

• рассмотреть порядок эмиссии евро;

• исследовать функционирование евро в современных условиях;

• рассмотреть современное состояние экономики и финансов стран зоны евро.

Объектом исследования является евро.

По структуре данная работа состоит из ведения, двух глав, заключения, списка ис­пользованной литературы и двух приложений.

В введении обосновывается актуальность, цель и задачи работы, структура.

В первой главе рассматриваются организация и принципы деятельности единой ев­ропейской валюты.

Во второй главе рассматривается функционирование единой европейской валюты в современных условиях.

В заключении сделаны выводы в целом по данной работе и сделаны основные предложения.

Основой для написания данной работы послужили труды следующих экономистов: Антановский Т.Р., Артемов Н.М., Баринов Э.А., Балабанов И.Т., Балахничева Л.Н., Белов А.Г., Бункина М.К., Буторина О., Буфетова А.Г., Геворкян М.А., Гегелидзе Д.Л., Гутник В., Девочкин С.О., Дурасова А.А., Захаров А., Киселевский Б., Котелевский И.И., Краса­вина Л.Н., Кузнецов О., Овчинников О.Г., Панфилов И.О., Пензин П.О., Пищик В.Я., Се­ребренников В., Терентьев Д.В., Шмелев В.В.

1. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА: ОРГАНИЗАЦИЯ И ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1. Предпосылки и этапы создания европейского экономического и валютного союза

Прецедент валютного единения Европы, как ни парадоксально, старее, чем сам термин Европа в его сегодняшней геополитической трактовке. В античное время такое столь естественное сейчас понятие, как «Европа», было бессмысленно. Вместо этого су­ществовал единый этно-социальный регион – Римский мир, объединявший средиземно­морские прибрежные государства Африки, Ближнего Востока и Европы. При Цезаре за­падная часть этого обширного региона (в отличие от восточной) практически становится зоной хождения единой валюты – римского денария. Именно при Цезаре начинается регу­лярная чеканка золотых монет. Хождение единой монеты усиливает власть Рима над про­винциями. Интегрирующая сила денег используется им для воплощения имперских амби­ций.

Значительно позже деньги как интеграционный фактор применяются уже в рамках так называемых монетных конвенций и союзов – соглашений между государствами о стандартизации веса и пробы монет и их взаимном приеме. Подобные соглашения имели место еще в средневековье, а в XVII-XVIII веках они стали почти всеевропейской практи­кой: конвенции германских государств заключаются в 1753, 1836-1838 годах, Австро-гер­манский монетный союз – в 1857 году. Скандинавский монетный союз функционирует с 1872 по 1924 год. В 1865 году по инициативе Франции создается Латинский монетный союз, объединяющий ее с Бельгией, Италией, Швейцарией, Болгарией и (с 1868 года) – с Грецией. Латинский союз преследовал цель унификации чеканки золотых и серебряных монет и поддержания устойчивого денежного обращения на базе биметаллизма. После Первой мировой войны с прекращением чеканки серебряных монет и переходом к бумаж­ным деньгам союз теряет значение и в конце 1926 года распадается.

Предтечей нынешнего Европейского Союза считается Европейское объединение угля и стали (ЕОУС), созданное в 1951 году шестью странами и положившее конец ожес­точенной конкуренции на рынке этих промышленных товаров. Установив единые цены и соответствующие квоты для каждого участника, оградив себя таможенными барьерами от конкуренции извне, шестерка партнеров стала монопольным хозяином в этой области. Так был дан старт процессу интеграции. Вслед за этим появляется Европейское сообщество по атомной энергии.

Впервые мысль о необходимости проведения единой финансовой политики в рам­ках Европейского сообщества выдвинута еще в меморандуме 1962 года. Тогда же воз­никла и идея «валютной змеи», то есть фиксации обменных курсов валют стран ЕЭС в оп­ределенном диапазоне.

Руководители стран-членов Европейского экономического сообщества уже в 1972 году поставили цели создать валютный союз, определив 1980 год как дату ее достижения. Однако энергетический кризис, резкие колебания цен на нефть в середине 70-х годов сде­лали эту цель недостижимой.

Следующим значительным шагом на пути к валютному союзу было создание в 1979 году Европейской валютной системы (ЕВС). В рамках ЕВС были зафиксированы об­менные курсы валют с помощью так называемого Механизма обменных курсов (МОК). Страны, входящие в МОК, обязались удерживать стоимость своих национальных валют в определенных пределах. Изначально для «сильных» валют пределы допускаемых колеба­ний составляли 2,25% выше или ниже определенного курса, а для песеты, лиры, порту­гальского эскудо и фунта стерлингов – 6%. Когда стоимость одной из них приближалась к этой отметке, центральные банки стран, входящие в ЕС, должны были скупать валюту, оказавшуюся под угрозой, и продавать ту, которая пользовалась в тот момент наиболь­шим спросом.

В этот период был введен и прообраз евро – единая расчетная валюта, ЭКЮ (ECU – European Currency Unit).

Механизм обменных курсов имел весьма яркую историю. Благодаря ЭВС с января 1987 года до середины 1992 года фиксированные в рамках ЕВС паритеты валют ни разу не менялись. Однако крупнейшие валютные спекуляции на мировых рынках в 1992 году заставили покинуть МОК Великобританию и Италию.

В июле 1993 года подобные же валютные спекуляции участников МОК в целях предотвращения полного разрушения этого механизма принять решение об увеличении коридора колебания курсов до 15%.

Основной причиной слабости ЕВС оказались слишком глубокие различия в эконо­мическом положении и политике стран, вошедших в систему. Однако, по общему призна­нию, несмотря на все трудности, МОК удалось достичь свою главную цель – создать в Ев­ропе «зону валютной стабильности». Резкие колебания курсов валют в 1992 и 1993 годах можно рассматривать как еще одно свидетельство необходимости валютного союза для стран ЕС.

Решительный шаг к его созданию был сделан на ганноверской встрече в верхах в июне 1988 года. В это время группой представителей европейских центральных банков и независимых экспертов под руководством Жака Делора был подготовлен специальный план создания валютного союза.

Создание Экономического и валютного союза (ЭВС), основанного на общей ва­лютно-финансовой политике стран-членов и единой валюте евро, является одним из глав­ных направлений стратегии интеграции в рамках Европейского союза на нынешнем этапе. Дело в том, что без стабильной европейской валюты становится невозможным проводить экономическую политику, которая в свою очередь, является основой, предпосылкой для перехода на новый уровень политической интеграции. К этому подталкивало и усиление конкурентной борьбы с другими региональными интеграционными группировками – Се­вероамериканской ассоциацией свободной торговли, АТЭС и т.д. Без укрепления эконо­мического и финансового базиса ЕС вряд ли мог рассчитывать на превращение в реаль­ность единой внешней политики и политики в области безопасности и усиления своего веса в европейских и мировых делах.

Продвижение к ЭВС было запланировано в виде трех последовательных этапов.

Первый – с 1 июля 1990 года до 31 декабря 1993 года – либерализация движения капиталов внутри ЕС, завершение формирования единого внутреннего рынка, разработка мер по сближению ряда макроэкономических показателей стран-членов.

Второй – с 1 января 1994 года до 31 декабря 1998 года – учреждение Европейского валютного института (ЕВИ), разработка юридической базы и процедур будущей Европей­ской системы центральных банков (ЕСЦБ), во главе с Европейским центральным банком (ЕЦБ), подготовка к введению единой валюты евро, тесная координация экономической политики стран-членов.

Третий – с 1 января 1999 года до 30 июня 2002 года – начало функционирования ЕЦБ, проведение участниками союза общей согласованной валютной политики, запуск единой европейской валюты сначала в безналичный, а потом в наличный оборот.

Страны-участницы сняли почти все ограничения на взаимное движение капиталов и начали осуществление программ стабилизации бюджетов, цен и иных показателей фи­нансовой политики, соблюдение которых было признано обязательным для участия в союзе. В число таких показателей (критериев конвергенции) включены:

• планируемый или фактический дефицит государственного бюджета в раз­мере около 3% к ВВП в рыночных ценах;

• государственный долг не более 60% к ВВП в рыночных ценах;

• годовая инфляция в размере не выше 1,5% к усредненному уровню инфля­ции трех стран с наиболее низкими темпами;

• средняя номинальная величина долгосрочной процентной ставки за год не выше 2% к усредненному уровню этих ставок в трех странах с наиболее низкими темпами инфляции;

• совместное формирование механизма колебаний валютных курсов в течение не менее двух лет (установленные пределы колебаний составляют +2,25%).

Готовность стран ЕС к достижению установленных («проходных» в ЭВС) показа­телей была безразлична. В итоге ЭВС, по крайней мере, первоначально, становится объе­динением лишь наиболее заинтересованных стран и не будет совпадать с общими грани­цами и механизмами ЕС. Для тех стран, котрые не сразу войдут в ЭВС, создается «союз обменных курсов», участие в котором явится предпосылкой для присоединения в буду­щем к ЭВС.

Для третьей фазы, завершающей создание ЭВС, возобладал сценарий постепенного наращивания операций в единой валюте при сохранении на определенный период парал­лельного хождения национальный валют. Предполагался разумно длительный (1999-2002 гг.) переходной период, что должно было свести к минимуму возможную неопределен­ность, облегчило бы приспособление деловых кругов к новым условиям и т.д. Одновре­менно это сделало бы необратимым процесс продвижения к реальному Экономическому и валютному союзу.

До начала 2002 года евро должна была использоваться в банковских операциях на­ряду с существующими национальными валютами, и никому не запрещается использовать их по своему усмотрению. Банки имели возможность осуществлять сделки и предостав­лять услуги клиентам в евро с начала 1999 года. Ведение операций в единой валюте стало обязательным только с начала 2002 года. Внешняя стоимость евро должна была совпадать с внешней стоимостью ЭКЮ, существование которой прекращалось с введением в оборот единой европейской валюты. На этом этапе начинался выпуск наличных банкнот и монет евро в обращение. Единоличным правом на выдачу разрешения на выпуск банкнот распо­лагал Управляющий совет. Банкноты печатались Европейским центральным банком и на­циональными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На них изображались архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Производ­ство монет оставалось прерогативой национальных правительств, хотя объем выпуска подлежал предварительному согласованию с ЕЦБ. Прибыль от этой деятельности должна была поступать стране-производителю. Евромонеты выпускались следующих достоинств: 1, 2, 5, 10 и 50 центов, а также 1 и 2 евро. Одна сторона монет едина для всех государств ЭВС, обратная – различна для всех стран. На единой стороне изображается достоинство монеты, на обратной – различные стилизованные карты Европы и символ ЕЭС. В 11 стра­нах ЕВС в обращении должны находиться в общей сложности 88 различных монет. В лю­бом случае они должны являться законным платежным средством во всех странах-участ­ницах, независимо от государства-эмитента.

Создание ЭВС было необходимо для завершения экономической составляющей интеграции, адекватного финансового обслуживания уже сложившихся в ЕС единых рын­ков товаров, капиталов и рабочей силы. Как прогнозировалось, в начале будущего столе­тия ЕС можно будет рассматривать как единый хозяйственный механизм с собственной валютой, обладающей прочными позициями на международном финансовом рынке. Со­ответственно значительно укрепляется базис политической интеграции стран-участниц ЕС.

После значительного прогресса, достигнутого на Амстердамской сессии Совета ЕС на высшем уровне в 1997 году, окончательное решение о соответствии конкретных стран-членов критериям экономической и валютной конвергенции было принято на саммите ЕС в Брюсселе в мае 1998 года (на основе экономических показателей за 1997 год).

В ЭВС вошли 11 стран: Австрия, Бельгия, Ирландия, Испания, Италия, Люксем­бург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция, ФРГ. Греции пришлось подождать еще два года, так как ее экономические показатели не соответствуют критериям конвер­генции, а Великобритания, Дания и Швеция на то время воздержались от принятия окон­чательного решения. Были определены курсы пересчета в евро национальных валют стран-участниц валютного союза. Первым председателем правления ЕЦБ сроком на 4 года стал голландец В. Дуйзенберг, который начал работу с 1 июля 1998 года, затем его сменил француз Ж.К. Трише. В этом заключается компромисс, позволивший примирить запро­сные позиции ряда ведущих государств ЕС.