11.Индекс инфляции

(18)

S_o - стоимость потребительной корзины в базисный период t0

S _{j -} стоимость потребительской корзины в анализируемом периоде tj

12.Денежный поток (поток платежей) (cash flow)- cf.

Если CF осуществляется в начале периодов, то CF называется пренумерандо (авансовый), если в конце периодов – постнумерандо.

(19)

где r - коэффициент дисконтирования,

n - количество лет

(20)

13.Срочный аннуитет (annuity). Это частный случай денежного потока, первое определение – однонаправленный денежный поток (ДП), второе определение – элемент ДП одинаковы по величине

(21)

(22)

где А - регулярное поступление денежных средств;

pst, prc - постнумерандо, пренумерандо соответственно.

14. Бессрочный аннуитет.

Аннуитет называется бессрочным, если денежные поступления продолжают приходить достаточно длительное время (50лет и ьолее0

(23)

(24)

где A - денежные средства в каком – либо выражении (рубли, доллары, евро)

15.Риск (R) – вариация (разброс) ожидаемых значений доходности вокруг ее средней величины (математического ожидания).

Существуют две основные методики оценки риска (R):

1. анализ чувствительности конъюнктуры (sensitivity analysis)

2. анализ вероятностного распределения доходности (probability distributions).

По первой методике вычисляется значение R (формула 25), как

(25)

где R - доходность актива (мера риска)

Д _О - оптимистическая оценка

Д _П - пессимистическая оценка (наиболее вероятная).

По второй методике вычисляются следующие характеристики:

1.наиболее вероятная доходность (Кв)

(26)

где K_i – прогнозные оценки значений доходности;

P _I - вероятность осуществления этих оценок;

2. стандарт δ

(27)

где K_d – математическое ожидание (среднее значение) доходности;

3. коэффициент вариации (V)

(28)

16. Портфель и его риск.

Портфель – совокупность различных инвестиционных инструментов, которые собраны воедино для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. К характеристикам портфеля относятся следующие:

1. доходность (эффективность) портфеля (d_n)

(29)

где x_i - доли инвестиций (портфельные весы)

d_i - ожидаемая ставка дохода по каждому виду активов;

n - количество инвестиций.

2. δ_р – стандарт ставок дохода по портфелю (риск портфеля);

3. ковариация – зависимость между СВ (I и j), входящих в портфель.

(30)

Где δ_i или δ_j– стандарты по i-му и j-му активам;

r_ij - коэффициент корреляции доходов между i–м и j–м активами.